本周根底化工指数较上周下跌1.43%,同期上证指数下跌1.62%,根底化工版块略跑输大盘。从细分化工品量价及供需状况看,2018年盈利依然悲观,建议关注中国石油(601857.SH,0857.HK),公司是中国最大的石油和自然气消费厂商,资源拥有量全球排名第五,A股单位市值油气储量最大标的,业绩弹性大,同时公司各项业务均处于改善通道中,炼油随油品晋级和构造调整,绩效扭亏并进入景气周期管道和销售加油站稳步回暖,效益尚待释放自然气长单更新商议,在新的供给和分销机制下无望扭亏转正。中国石化(600028.SH)四项业务片面改善,勘探业务回暖,石化乙烯景气持续,炼油端汽柴油零售批发价差紧缩盈利持续提升,加油端稳健增长,继续引荐,此外还可关注上海石化(600688.SH)。兴发集团(600141.SH),公司近日收买内蒙腾龙化工100%股权,完成后将实践控制草甘膦产能18万吨。内蒙腾龙位于乌海化工园,周边氯碱、醋酸等根底化工品配套完全,同时动力本钱昂贵,后期盈利偏弱次要系财务费用偏高及本身运营才能较弱,兴发入主后均将失掉改善,盈利才能失掉释放。沙隆达A(000553.SZ)完成对ADAMA的收买后成为全球第一大非专利药企业,公司在农药制剂消费研发、注销及销售方面树立了深沉的护城河,销售额自1998年到2016年复合增速10%,3倍于全球作物维护市场全体增速。随着全球农药市场逐渐回暖及印度、中国等细分市场不时开辟,业绩将更上一层楼。受环保压制,除局部小产能关停或开工受制外,绍兴联发、杭州宇田两家中等规模的分散染料企业也遭到影响,需求端由于终端下游纺织服装行业的回暖,以及直接下游印染企业的补仓刚需,叠加市场买涨不买跌的心情,染料的需求量增长较快,分散染料价钱下跌,代表产品分散黑ECT300%报价接近50元/KG,建议关注相关染料标的。近期全球醋酸维持供给紧张,国际受海内需求带动,价钱波动再高位报4900元/吨,经销商封盘不报价钱,关注留意相打开市公司。此外,我们还引荐国际分解革龙头企业安利股份(300218.SZ),目前公司研发、消费、管理才能均为行业前列,新型无溶剂消费线也已完成波动投产,受害环保趋严下落后产能不时清出,公司盈利将摆脱行业恶性竞争从而完成良性增长。近期国际制冷剂受供应膨胀叠加传统需求淡季影响,次要产品价钱再次上调,思索到3月1日起津京冀地域正式执行大气净化防治举动,将来原料氢氟酸、制冷剂企业消费将持续受限,而制冷剂行业将迎来传统需求淡季,估计各产品价钱坚硬,关注相关标的。

　　局部化工品静态

　　本周原油价钱受美国页岩油放量以及贸易维护举措带来的利空影响,原油均价小幅下滑,其中WTI原油期货报60美元/桶,环比降1.84%布油报64美元/桶,环比降1.18%。详细到化工品,本周烧碱、制冷剂、丙烯酸、BDO、新戊二醇等产品涨幅居前,其中烧碱及制冷剂价钱下跌推进要素次要系环保限产叠加下游需求回暖丙烯酸及酯受国外安装停车影响,国际出口需求增大,价钱、价差迅速扩展BDO受内蒙古东源停车检修影响,工厂开工率持续下降,市场全体供给量偏低,随后开祥、陕化相继停车,供给量持续缩减,将来价钱或进一步上调。本周各化工品跌幅居前的有尿素、乙二醇、MDI等产品,其中尿素价钱下滑缘由系目前农业需求跟进欠佳,工业需求恢复受限,需求面衔接不佳而近期巴斯夫宣布解除MDI等产品不可抗力,加上受沙特陶氏货源冲击,市场全体决心缺乏,致使MDI价钱宽幅下调此外,纯苯、苯乙烯产品受原油价钱下滑影响,同呈现下调。

　　风险提示

　　微观经济继续低迷,化工下游需求不旺。