种源波动逆势扩产，白鸡龙头位置稳定。 受美国、法国等次要引种国封关影响，近年来国际白羽肉鸡产能继续膨胀。但公司凭仗养殖规模以及和供种企业良好的协作关系，引种量未受分明影响。相反，随着新建养殖场陆续投产，公司产量不降反升。2017 年公司屠宰量估计到达4.6 亿羽，占到全国总屠宰白鸡量的10%以上，龙头位置愈发稳定。将来公司方案经过提升产能应用率、兼并收买等方式，进一步扩展业务规模。

　　洋快餐行业回暖，客户构造优化推进盈利提升。 公司采用自繁自养自宰的一体化运营形式，可以更好地管控肉质量量，因而更受大型快餐连锁企业欢送。公司是肯德基、麦当劳指定供给商，并与其坚持临时良好协作关系。近年来，洋快餐行业逐步摆脱了速生鸡和福丧事件影响，肯德基同店上升、麦当劳大举拓店。经过与优质客户深度绑定，公司订单量也随之大幅添加。肯德基、麦当劳等快餐客户销售价钱和毛利均高于市销程度，客户构造优化亦推进公司盈利才能提升。

　　继续提升养殖效率，本钱优势愈创造显。 公司继续提升养殖效率，料肉比已由1.8-1.9 降至1.6-1.7。同时，经过无效防控疫病风险，目前鸡苗存活率到达93%，远高于行业85%的均匀程度。得益于养殖效率的提升，我们预算公司单吨鸡肉完全本钱已由2014 年的11150 元/吨大幅下降至2017 年的9400 元/吨。因而，虽然2017年白鸡行业全体惨淡，但公司仍然获得不错收益。

　　收买圣农食品发力食品端，产业链进一步延伸。 2017 年底，公司收买圣农食品，规划食品端。经过产业链进一步向下延伸，公司产品附加值分明提升，并且降低了养殖动摇带来的运营风险。同时，公司下游进一步拓展至海内、商超等渠道，市本次涌现的 AI、区块链和物联网热潮不同于以往，将对产业、社会和生活产生真正堪称“颠覆性”的变革。IT 技术人员需要全方位地“换脑”：对原有的知识结构进行全面刷新，全面升级。场空间较传统餐饮、工厂更为庞大。这也标志着公司定位已不局限于养殖企业，而是开端迈向大食品集团，将来生长空间愈加宽广。

　　盈利预测和投资评级： 公司是全国最大的白羽肉鸡自繁自养自宰一体化企业，年屠宰产能5.5 亿羽。在引种继续膨胀下，国际白鸡价钱触底反弹，公司无望受害鸡肉价钱下跌。依托于优质客户资源，以及养殖效率提升，公司鸡肉产品售价、本钱均具有分明优势。我们预测公司2017-19 年净利润辨别为3.11/13.43/16.09 亿元，对应EPS 辨别为0.27/1.08/1.30 元，对该当前P/E 估值辨别为51.5/13.1/10.9 倍。初次掩盖，给予买入评级。

　　风险提示：鸡肉价钱动摇风险，畜禽疫病风险，食品平安成绩，公司食品业务展开不及预期。

近一年来，国家加大了对于互联网金融的管理力度，各种管理政策不断出台，不少业内人士对于互联网金融都保持着谨慎看好的态度，但是安方丹却保持了乐观的态度，她认为，互联网金融行业在当前是“风口上的大象”，技术正是这股风的原动力。