新动力车产销数据大增

中汽协统计，2018 年 2 月，新动力车产销辨别为 3.9 和 3.4 万辆，同比辨别+119.1%和 95.2%。分动力类型来看，纯电动车产销辨别为 2.9 和2.3 万辆，同比+89.4%和 68.4%，插电混动产销辨别为 1 万辆和 1.1 万辆，同比+288.4%和 196.4%。结合 2 月中汽协数据与产业根本面状况，持续看好新动力车产业将来前景。建议关注下游资源相关标的（有色组掩盖）；估计运营里程考核抓紧弛缓冲期政策利好客车，建议关注客车相关标的；看好低估值的电池和 pack 环节（详细见系列深度三），重点引荐西方精工，其他环节关注电池环节国轩高科、电解液环节天赐资料、隔阂环节星源材质。

内部环境继续改善，利好风电

内部环境改善推进限电降低。国度统计局数据，2018 年 1-2 月，风电发电量同比+34.7%，大幅高于累计装机增速，弃风限电改善分明，从而推进红六省变成红三省。开发商装机向南方地域转移，装机开发便当性和规模继续提升，次要包括基地项目、分散式风电和海下风电。我们统计，去年下半年以来，蒙东、蒙西和宁夏等地批复的风电项目将近 10GW。分散式风电积极推进，其中河南，河北和山西等地辨别批复规模 2GW，4GW和 1GW， 将成为行业新的增长点。 多省份推进海下风电，多厂家积极规划。持续关注金风科技，天顺风能，泰胜风能和中材科技等。

开工日趋回暖，关注光伏价钱走势

春节之后，光伏行业开工逐步恢复正常。而随着二季度光伏电站抢装的降临，光伏产业链的价钱也将坚持波动。2018 年 3 月份开端，国度动力局开启了光伏领跑者投标，局部项目中标电价次要集中在 0.41 元/千瓦时-0.45 元/千瓦时，且单晶 PERC 技术表现出明白的趋向。随着技术创新的推进，单晶市场份额会进一步提升。而产业链价钱下行，也将放慢平价上网时代的到来。散布式重点关注阳光电源，正泰电器，京运通等；高新生的改变世界的企业将会诞生，从而更好的服务整个人类世界，走向更高科技的智能化生活。效产品重点关注隆基股份，通威股份等。重点关注相关辅材。

关注电网资产证券化

“两会”时期，国度电网董事长舒印彪在承受专访时表示，国度电网今后三年会进一步清算有效低效资产，在局部战略新兴产业引入民营资本，后续不扫除进一步推进资产证券化的能够性。建议关注在国有企业变革推进进程中，国度电网在推进资产证券化提升所带来的投资时机，建议关注国电南瑞、许继电气、平高电气、 相信电气、西昌电力、岷江水电、涪陵电力、明星电力以及广宇开展。

风险提示

风电装机不及预期；新动力车产销不及预期；光伏行业政策变化，新增装机不及预期；资产证券化推进不及预期，国企变革进度不及预期等。