【研讨报告内容摘要】

　　新动力乘用车曾经开端放量,A00型乘用车的抢装效应分明,A型插电式混合动力车型增势良好。2月新动力乘用车销售2.9万,环比1月下滑7%,但同比增速76%(中汽协口径为3.22万辆,互联网电子商务和移动商务消费渠道的普及，使得支付市场将在不久的将来继续呈现更加美好的增长前景。同比增长93.3%),产销增长次要缘由在A00型乘用车的抢装及北京市场的牌照红利。过渡期后A00级电动车面临补贴大幅降低,故上半年存在较强的抢装效应,2月A00级纯电动车销售1.45万台,销量占比约50%。A型乘用车销售1.23万辆,占比约42%,次要受A型插电式混合动力车型拉动。车企中,比亚迪与北汽新动力表现优秀,2月比亚迪完成销售8236台,以插混车型为主北汽新动力完成销售4445台,以EC系列A00车型为主。虽有春节假期要素扰动,18年前两月新动力乘用车产销呈‘开门红’特征。

　　新动力商用车春节后产销逐渐复苏,缓冲期客车将减速放量。2月新动力商用车销售2166辆,同比增长129.4%。纯电动商用车销量为2143辆,同比进步2.65倍。新动力客车缓冲期补贴根本优于新版补贴,估计上半年客车将减速放量新动力公用车缓冲期补贴只要0.4倍,或将对上半年的产销构成一定打压。估计3、4月份新动力商用车产销环比同比具有一定提升,上半年产销表现无望好于今年同期。

　　行业预判:在绝对敌对缓冲期政策,补贴目录沿用,新动力双积分细则将落地,及牌照红利的影响下,估计往年上半年新动力汽车产销将远好于今年同期,将来三月无望构成产销环比提升的放量态势。新动力汽车产业进入‘黄金冲刺3个月’,A00型乘用车及客车将减速冲量,行业景气度逐渐抬升,建议重点掌握产业链上半年投资时机。

　　投资引荐:行业洗牌减速,集中度提升,建议关注具有‘规模+技术’优势,进入中心供给链的龙头个股。引荐:下游矿源(钴:华友钴业,洛阳钼业,合纵科技锂:天齐锂业等)下游资料(杉杉股份,当升科技,创新股份,长园集团,天赐资料,璞泰来,诺德股份,新纶科技)中游锂电(国轩高科,亿纬锂能)锂电设备(先导智能,科恒股份)特斯拉供给链(三花智控,中科三环,宏发股份)。

　　风险提示:新动力汽车产销不达预期,原料价钱继续提升的风险。

中证公告快递及时披露上市公司公告，提供公告报纸版面信息，威望的“中证十条”旧事，对严重上市公司公告停止解读。

中国证券报官方微信

中国证券报法人微博

中证网声明：凡本网注明“来源：中国证券报中证网”的一切作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报中证网与作品作者结合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面受权不得转载、摘编或应用其它方式运用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好效劳读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观念，本网亦不对其真实性担任，持异议者应与原出处单位主张权益。