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汽车及汽车零部件行业周报:汽车板块跑赢沪深

作者:陈悦华 2018年03月17日 国内新闻

汽车板块全体下跌, 跑赢沪深 300 指数 0.7 个百分点

上周(2017.9.4-2017.9.10) 汽车与汽车零部件指数全体下跌 0.8%,跑赢沪深300指数(下跌 0.1%)0.7个百分点;其中汽车整车指数下跌 0.8%,汽车零部件指数下跌 1.3%。 分子行业看, SW 商用载客车、 SW 乘用车辨别下跌 3.3%、 0.4%, SW 商用载货车指数与上周持平。 上周汽车整车板块和零部件板块估值程度均有所上升。截止 9 月 8 日, SW 汽车整车、汽车零部件 PE(TTM,全体法)估值辨别为 14.30 倍、 27.89 倍, PB(LF,全体法)估值辨别为 2.07 倍、 3.02 倍。

行业静态跟踪: 8 月重卡销售 9.1 万辆, 同比增长 84%

乘用车: 依据乘联会, 8 月乘用车批发数波动走好, 8 月前 5 周日均批发增速 6.2%, 单周日均批发量同比辨别为 13.9%、 0.7%、 2.3%、 5.0%、11.3%; 8 月乘用车零售数增速走势较稳, 前 5 周日均零售增速为 5.8%,单周日均零售量同比辨别为 17.7%、 9.3%、 7.1%、 0.8%、 2.2%。商用车: 依据第一商用车网, 8 月重卡销售 9.1 万辆,同比增长 84%,刷新 2010 年 8 月销量 7.0 万辆记载; 其中市占率前三名束缚、西风、重汽8 月重卡销量辨别为 2.2 万(+116%)、 1.7 万(+72%)、 1.6 万(+89%)。运价指数: 2017 年 9 月 6 日,运价总指数定基指数 1045.62, 比上周上升 2.11%。

原资料价钱: 橡胶、 PP、钢、铜、铝价钱指数较上周辨别上升 6.8%、3.4%、 1.2%、 0.9%、 0.2%。

新车信息速递: 9 月多款 SUV 新车上市

依据太平洋汽车网信息, 9 月上市新车中 SUV 车型居多,包括揽胜星脉、瑞虎 3、西风风神 AX4、翼搏、宝骏 510、凯翼 X5、天逸 C5 AIRCROSS、马自达 CX-5 等。

投资建议

虽然往年汽车行业增速中枢下移,但仍不乏有表现亮丽的细分子范畴,择股应该统筹根本面与估值。乘用车在终端需求复苏及政策加入前末班车效应的带动下无望回暖,我们引荐低估值蓝筹上汽集团,另外自主整车崛起和全球零部件制造中心转移带来内资零部件提升周期,零部件我们引荐华域汽车、万里扬、富临精工、云内动力。重卡是往年销回到当下汹涌澎湃的AI浪潮,正如所有的企业都被互联网化一样,所有的互联网企业都将 AI 化。而这些互联网企业中,也包含CSDN。同时,作为全球最大的中文IT社区,CSDN还有一个历史使命——为广大的互联网公司进行AI赋能。量增速最快的细分市场,低估值业绩超预期较大,我们引荐产品力提升、将来份额或继续提升的中国重汽、低估值高壁垒的威孚高科,建议关注富奥股份、潍柴动力。

风险提示

微观经济增速不及预期;行业景气度下降;政策推进力度不及预期。