近半月涨幅较大的产品: WTI原油(WTI,7.35%),BRENT原油(BRENT,7.2%),PTA(中纤网,4.8%),自然橡胶(上海,4.35%),苯胺(华东地域,4.29%),二氯甲烷(华东地域,3.97%),R22(华东地域,3.13%),腈纶短纤(中纤网,3.05%),腈纶毛条(中纤网,2.87%),三聚氰胺(川化清华,2.6%)。

　　近半月跌幅较大的产品: 甲醛(临沂金秋,-9.46%),分解氨(山东,-7.02%),硫磺(固体)(上海石化,-5.41%),甲醇(华东高端,-4.95%),聚丙烯(北京T30S,-3.24%),环氧乙烷(燕山石化,-1.9%),汽油(中石化93#,-1.73%),乙烯国际(CFR西北亚,-1.67%),硝酸(结合化工,-1.54%),纯苯(华东地域,-1.44%)。 本周最新观念:农产品价钱大涨,化肥需求无望超预期,引荐复合肥龙头新洋丰,磷肥龙头云天化和矿电一体化企业兴发集团。

　　判别理由:1、磷肥需求无望超预期。从最近二十年的走势来看,尿素和农产品价钱走势根本同步,可见化肥的周期就是农产品的周期。2000年以来,农产品呈现过三次较大的涨势,辨别是2003-2004,2007-2008,2012-2013年,每四到五年会呈现一轮。铜被称为&ldquo铜博士&rdquo,是经济好坏的晴雨表,是终端工业品需求的真实反,映铜价会抢先农产品价钱,铜价抢先工夫在2年左右 传导进程如下:终端需求恶化---工业品需求添加(铜需求添加---铜价下跌)---PPI提升---CPI跟涨(食品价钱提升)---化肥需求添加---化肥价钱下跌 。目前铜价开端底部反转,因而我们判别全球农产品需求无望超预期。2、磷矿石或将在2018年供给紧张将成为常态。随着环保和供应侧变革的逐渐推进以及磷矿石被国务院批复为成为战略性矿产,国度对磷矿石开采控制将能够是临时的。依据百川资讯跟踪数据,磷矿石价钱在长工夫寂静后,于2017年十月底、十一月中和十二月底,价钱三次上调,截止12月底,贵州30%车板含税价钱从310元/吨下跌到380元/吨。价钱上调的次要缘由在于四川地域因环保成绩停产减量较多,加上湖北地域十九大时期因平安评测停采长达一个半月之久,且至今产量仍未完全恢复。据理解湖北地域2018年将会增添500万吨的磷矿石产能,依照磷矿石以后五成开工率来计算,明年磷矿石湖北地域磷矿石产量将会有250万吨的下行量。四川什邡地域因环保阻力,市场大幅度恢复不大,依照50%的产量恢复概率来看,2018年四川地域磷矿石产量将会有600万吨的一个下降量。贵州2018年产质变化不大,但云南地域因滇池环保影响,局部企业矿区将会关停,因而2018年中国磷矿石产量至多会有850万吨的一个下行量。在化肥需求无望超预期和原料磷矿石预期供给膨胀的背景下,产业链无望迎来复苏周期。

　　2018年第一季度投资战略观念: 鉴于化工板块毛利率持续走高存在较大的不确定性,我们以为化工板块缺乏全体性时机,但新周期和化工高科技企业或受追捧:瞻望2018年A股化工板块行情,毛利率持续走高的能够性不大,假如利润率能维持,那么板块全体性行情能够需求动力价钱的进一步驱动来完成若动力价钱向上乏力,则局部企业新产能投产或对行业停止整合或成为下一个业绩增长的次要动力。此外,低毛利率的子板块开端周期性复苏或许具有生长性的高技术且有行业壁垒的公司成为将来投资的次要方向。

　　投资建议:化工全体能够缺乏零碎性时机,但子行业会呈现分化。我们重点引荐标的包括:随着国际汽车产业的开展和轮胎产品技术的提高,国际轮胎企业具有成为国际一流轮胎企业的潜力,重点关注赛轮金宇(601058)、小巧轮胎(601966)、青岛双星(000599)和炭黑企业黑猫股份(002068)同时还关注具有民营大炼油前景,从终端开端复苏然后逐渐向上传导的涤纶行业,重点关注高业绩弹性和生长性的企业恒力股份(600346)、荣盛石化(002493)、恒逸石化(000703)和桐昆股份(601233)国度煤改气的逐渐推进,气头本钱提升,煤头大幅受害,关注将来有产能释放的煤化工优质标的华鲁恒升(600426)产业链具有底部崛起特征,业绩具有高弹性和高迸发性的磷产伴随着互联网和移动生活的日趋成熟，芝麻信用高分和良好的个人征信记录，不仅可以办理贷款、申请信用卡延伸你的财富，更能大大便利我们的生活。业链一体化企业兴发集团(600141)同时我们还关注具有一定技术壁垒,无望打破国外技术垄断的打印耗材行业龙头鼎龙股份(300054)。

　　近期我们还建议关注的标的包括:

　　近期由于环保约束,农药行业供应偏紧,价钱开端下跌。春耕之后,淡季需求无望愈加紧张,价钱还有进一步下跌动力。引荐关注长青股份和沙隆达A。