【研讨报告内容摘要】

　　买买买,好的技术+好的平台,1+1远大于2:立讯集团兴办人王氏家族旗下的立景创新方案收买光宝集团的手机、PC及平板相关摄像头模组业务。摄像头的创新在智能手机上及智能硬件上的创新远没有完毕,不但有像素的提升,还有双摄的疾速普及,3D sensing的逐渐浸透,智能辨认的迅猛开展,三摄像头、5摄像头,以及将来的AR、VR方面的大使用等。

　　我们看好很多朋友说，共享纸巾机是一个广告机，但我们不是这样定义它，我们定义它是一个互联网跟物联网结合的终端机，从线下吸入流量，重新回到线上，以共享纸巾项目作为流量入口，打造全国物联网社交共享大平台。此次并购,虽然是立讯精细的大股东相关公司收买,但是关于立讯精细开展摄像头相关业务具有了一定的想象空间,和现有业务具有协异性,可以给客户提供多元化产品的处理方案,我们以为,光宝科技在摄像头模组业务范畴具有较好的技术根底,而立讯精细具有较好的平台优势,精深的制造技术、优秀的管理才能+大客户优势,再加上和台湾美律在声学范畴的成功协作经历,在摄像头模组范畴的开展值得等待。

　　在电子范畴,经过内涵并购成功完成转型开展的案例不胜枚举,我们以为,中国电子产业阅历了初期的开展阶段,竞争力逐渐提升,目前正在向中高端范畴延伸。而很多海内公司在大陆的工厂越来越水土不服,比方在争取中央政策支持、政府要求的环保方面、管理才能、市场拓展才能、反响速度方面,竞争力也越来越弱,盈利才能有分明下滑的趋向,所以目前是国际公司收买海内标的较好机遇,建议重点关注将来在这方面有预期的公司。

　　好风凭仗力,送君上青云:中国电子产业阅历了初期的开展阶段,竞争力逐渐提升,目前正在向中高端范畴延伸。而很多海内公司在大陆的工厂越来越水土不服,比方在争取中央政策支持、政府要求的环保方面、管理才能、市场拓展才能、反响速度方面,竞争力也越来越弱,盈利才能有分明下滑的趋向,所以目前是国际公司收买海内标的较好机遇,建议重点关注将来在这方面有预期的公司。

　　扩扩扩,继续坚持微弱的增长动力:除了买买买之外,不时扩产,继续添加产能,是企业完成临时可继续开移动互联网在带来全新社交体验的同时，也或多或少使人们产生了依赖。移动互联网使网络、智能终端、数字技术等新技术得到整合，建立了新的产业生态链，催生全新文化产业形态。展的根底。我们从产业链调研得知,有些公司扩产的力度很大,资本开支一定水平上也是行业冷暖的晴雨表,经过梳理发现,针对5G手机、智能手机创新技术(摄像头、3D玻璃、无线耳机、马达、天线、无线充电、片面屏)、LED、PCB板、主动元件(电阻、电感、电容)等方面的扩产力度较大。

　　虽然往年电子行业并非大年,但是一些优质生长龙头扩产的才能度并没有削弱,都在积极备战下半年的行情,最重要的是5G时代行将到来,估计2020年电子将迎来新一轮疾速开展期。 电子板块受害新机拉货,无望走出颓势,迎来转机:电子无望在3月迎来转机,我们以为三小气向最无机会,苹果产业链、摄像头创新大趋向(3Dsensing、三摄像头、五摄像头)无线充电及玻璃后盖。

　　我们重点看好苹果产业链、摄像头、无线充电及后盖玻璃受害公司:信维通讯(以后股价对应2018年估值24.7倍)、东山精细(以后股价对应2018年估值19.5倍)、立讯精细(以后股价对应2018年估值30.4倍)、蓝思科技(以后股价对应2018年估值20.5倍)。