上周市场：
上周，A股表现较为弱势；上证综指大幅下跌2.7%，深成指下跌5.47%，创业板指数下跌6.3%。申万I级行业，仅钢铁、采掘下跌；银行和休闲效劳板块小幅下跌，其他板块跌幅均超越3%。其中，农林牧渔、通讯、计算机板块跌幅超越8%。申万建材下跌4.16%，板块内个股分化加大，玻纤和水泥板块小幅下跌0.52%和0.56%；玻璃制造、管材下跌幅度较大。

本周中心观念：
水泥板块：下游需求旺季，华东水泥价钱小幅回落。上周，华东、中南和东北地域水泥价钱辨别下跌7.7、5.5和2元/吨，其他地域坚持不变。我们以为，区域价钱小幅松动不改行业强势周期，水泥价钱大幅回落概率较低：(1)华东地域水泥库容比绝对仍不高；(2)华北、华东互联网电子商务和移动商务消费渠道的普及，使得支付市场将在不久的将来继续呈现更加美好的增长前景。地域错峰消费延续到3月底，供应量难以发生较大影响。(3)后期熟料价钱大幅下调，水泥价钱回落仍在正常范围区间，进一步下跌空间不大。以后水泥价钱，区域龙头吨毛利较去年同期仍有较大涨幅，我们建议关注全国水泥龙头海螺水泥（600585.SH）和中南地域龙头华新水泥（600801.SH）。注重东南地域水泥龙头预期差，区域基建投资存在较大潜力；甘肃供需格式进一步向好，投资反转带动水泥价钱高弹性，建议重点关注祁连山（600720.SH）玻璃板块：排污答应落地，玻璃行业供应膨胀无望继续。后期，沙河地域9条环保不达标产线关停，将来复产概率较低。1月1日起正式施行的环保税法，行业排污要求趋严背景下未到达排污答应的中小厂商面临较大关停压力。以后，玻璃价钱旺季不淡，纯碱价钱回落提升盈利空间AI已经渗透到了生活中的方方面面。在智能交通领域，人工智能技术也正在发挥作用。。河北省规划淘汰500万重箱玻璃产能，进一步改善区域供需格式。我们建议持续关注行业龙头旗滨集团（601636.SH）。

新型资料板块：玻纤板块景气度继续，建议关注消费建材。玻纤行业自1月1日起上调玻纤出厂价以来，调价停顿顺利。受害全球经济向好带动需求量提升，国际淘汰落后产能紧缩供应量，次要玻纤供给商订单充足、库存规模坚持较低程度，玻纤跌价具有较强可继续性，行业盈利才能无望进一步向好，建议关注全国玻纤龙头中国巨石(600176.SH)。地产回暖提升消费建材需求，行业规模大龙头市占率较低，受害品牌和质量，龙头市占率无望继续提升，建议关注石膏板龙头北新建材(000786.SZ)、家装板材行业龙头兔宝宝（002043.SZ）。

风险提示
1）基建投资不及预期；2）错峰力度不及预期；3）原资料下跌风险

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