一、协作状况概述
2011 年 3 月 11 日，中捷缝纫机股份无限公司（以下简称公司或中捷股份） 第三届董事会第三十六次暂时会议经仔细审议，表决经过了《关于<与浙江大宇 缝制设备制造无限公司签署绣花机业务战略协作框架协议>的议案》：
公司拟以现金方式购置浙江大宇缝制设备制造无限公司（以下简称&ldquo浙江大 宇&rdquo）所持嘉兴大宇缝制设备制造无限公司（以下简称&ldquo目的公司&rdquo）51%的股权； 浙江大宇相关绣花机业务资产转让或租赁给目的公司运用，并在完成股权转让后 中止绣花机业务展开；中捷股份上司绣花机分公司和欧洲中捷无限责任公司现有 绣花机技术、销售渠道等归入目的公司，中捷股份亦不再与任何第三方停止绣花 机产销协作或再另行投资绣花机产业。
公司本次购置目的公司股权资金拟经过改动原绣花机募投项目施行方式，动 用前次增发募集资金投入。
此次募集资金投资项目变卦不构成关联买卖。
二、本次协作目的、存在的风险和对公司的影响
1、协作目的
经过全球金融危机的冲击，目前绣花机行业的格式发作了深入的变化，构造 调整显得尤为重要，整个行业迎来了史无前例的开展机遇。为了抓住有利机遇，充沛应用浙江大宇的区域优势、极强的技术转化才能、灵敏机动的市场顺应性、 行业内的知名度、较强的盈利才能和中捷股份作为上市公司所具有的项目优势、 资金优势和高端客户优势等，本着优势互补，互利互惠的准绳，整合潜在资源， 发掘潜力，做大做强目的公司，完成双赢。
2、存在的风险
①产品风险
浙江大宇及目的公司目前次要消费中低端绣花机产品，与中捷股份协作后， 将充沛应用单方研发力气，放慢高端新产品的开发、消费速度，存在对 KSM 技 术效果无法迅速转化的风险。
②运营风险
若绣花机市场遭遇调整，需求大幅增加，产品畅销，目的公司呈现盈余，中 捷股份将因该项投资降低公司利润。
3、本次协作对公司的影响
本作协作成功后，浙江大宇及中捷股份本部都不再另外展开绣花机业务。目 标公司结合了单方在销售渠道、品牌知名度、技术研发力气等各方优势，特别是 目的公司在技术转化上的突出才能，无望打破中捷股份高端绣花机产质量量瓶 颈，进步公司产质量量和层次。此次业内协作有利于进步产业集中度，增加无序 竞争，有利于加强公司继续运营才能，将对公司将来开展有利。
中捷缝纫机股份无限公司第三届董事会第三十六次暂时会议决议公告
公司董事会于2011年3月6日以电子邮件方式向全体董事收回告诉召开第三届董事 会第三十六次暂时会议，2011年3月11日公司第三届董事会第三十六次暂时会议以传真 方式召开，收回表决票9张，发出无效表决票9张，会议的召集、召开顺序契合《中华人 民共和国公司法》及《公司章程》的有关规则。在保证全体董事充沛宣布意见的前提下， 本次会议构成决议如下：
一、审议经过《关于局部变卦募集资金投向用于施行<年产 56000 台高速直驱电脑 平缝机、绷缝机技改项目>的议案》。
赞同变卦募集资金项目&mdash&mdash《年产 8200 台特种工业缝纫机技术改造项目》，运用剩 余募集资金约人民币 5,000 万元投入施行直驱平、绷缝机项目。
公司独立董事以为：本次募集资金变卦，有利于充沛应用募集资金，进步募集资金 运用收益，提升公司全体利益。本次变卦募集资金投向更契合公司全体股东的利益，也 有利于公司的久远开展，没有发现损害公司股东特别是中小股东利益的情形。公司董事 会审议该事项的顺序契合法律、法规及《公司章程》规则，赞同提交公司下一次股东大 会审议。
概况参见同日刊载于《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》及 巨潮资讯网络的《中捷缝纫机股份无限公司变卦募集资金用处公告》。
此项议案曾经第三届董事会第三十六次会议表决经过，赞同9票，占列席会议无效 表决权的100%，尚需提交公司2011年第二次暂时股东大会审议。
二、审议经过《关于局部变卦募集资金投向用于施行<年产 30000 台高速直驱电脑 包缝机技改项目>的议案》。
赞同变卦募集资金项目&mdash&mdash《年产 1500 台新型机光电一体电脑绣花机技术改造项目》，运用项目剩余募集资金约人民币 7,000 万元投入施行直驱包缝机项目。
#p#分页标题#e#公司独立董事以为：本次募集资金变卦，有利于充沛应用募集资金，进步募集资金 运用收益，提升公司全体利益。本次变卦募集资金投向更契合公司全体股东的利益，也 有利于公司的久远开展，没有发现损害公司股东特别是中小股东利益的情形。公司董事 会审议该事项的顺序契合法律、法规及《公司章程》规则，赞同提交公司下一次股东大 会审议。
概况参见同日刊载于《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》及 巨潮资讯网络的《中捷缝纫机股份无限公司变卦募集资金用处公告》。
此项议案曾经第三届董事会第三十六次会议表决经过，赞同 9 票，占列席会议无效 表决权的 100%，尚需提交公司 2011 年第二次暂时股东大会审议。
三、审议经过《关于召开公司 2011 年第二次暂时股东大会的告诉》（详见同日刊载 于《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》及巨潮资讯网的《中捷缝 纫机股份无限公司关于召开 2011 年第二次暂时股东大会的告诉》）。
此项议案曾经第三届董事会第三十六次会议表决经过，赞同 9 票，占列席会议无效 表决权的 100%。
四、审议经过《关于<与浙江大宇缝制设备制造无限公司签署绣花机业务战略协作 框架协议>的议案》（概况参见同日刊载于《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、 《证券日报》及巨潮资讯网络的《中捷缝纫机股份无限公司与浙江大宇缝制设备制造有 限公司签署<关于绣花机业务战略协作框架协议>的公告》）。
此项议案曾经第三届董事会第三十六次会议表决经过，赞同9票，占列席会议无效 表决权的100%。
中捷缝纫机股份无限公司第三届监事会第二十九次暂时会议决议公告
公司监事会于 2011 年 3 月 6 日以电子邮件方式向全体监事收回告诉召开第 三届监事会第二十九次会议，2011 年 3 月 11 日公司第三届监事会第二十九次会 议在公司一楼会议室召开。监事金启祝、陈敦昆、张春木列席了会议。本次会议 的召集、召开契合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的有关规则。
会议由监事会主席金启祝先生掌管，与会监事对议案停止举手表决，本次会 议经过决议如下：
一、《关于局部变卦募集资金投向用于施行<年产 56000 台高速直驱电脑平缝 机、绷缝机技改项目>的议案》
公司监事会经仔细审议，以为：本次募集资金变卦，有利于充沛应用募集资 金，进步募集资金运用收益，提升公司全体利益。本次变卦募集资金投向更契合 公司全体股东的利益，也有利于公司的久远开展，没有发现损害公司股东特别是 中小股东利益的情形。
此项议案 3 票表决赞同经过，占列席会议无效表决权的 100%。
二、《关于局部变卦募集资金投向用于施行<年产 30000 台高速直驱电脑包缝 机技改项目>的议案》
监事会经仔细审议后以为：本次募集资金变卦，有利于充沛应用募集资金， 进步募集资金运用收益，提升公司全体利益。本次变卦募集资金投向更契合公司 全体股东的利益，也有利于公司的久远开展，没有发现损害公司股东特别是中小 股东利益的情形。
中捷缝纫机股份无限公司变卦募集资金用处公告
一、变卦募集资金投资项目的概述
（一）募集资金及募集资金投资项目的根本状况
经中国证券监视管理委员会&ldquo证监发行字[2007]308号&rdquo文件核准，中捷缝纫机 股份无限公司于2007年10月12日地下增发人民币普通股（A股）2,800万股，发行 价人民币16.03元/股，募集资金总额人民币44,884万元，扣除发行费用人民币2,284 万元后实践募集资金净额人民币42,600万元。
增发募集资金用于《年产8200台特种工业缝纫机技术改造项目》（以下简称 &ldquo特种机项目&rdquo）和《年产1500台新型机光电一体电脑绣花机技术改造项目》（以 下简称&ldquo绣花机项目&rdquo）两个项目。其中，特种机项目方案总投资24,413万元，已投入4.997.25万元，投资进度为20.47%，未到达估计收益。2010年9月以来特种 机项目投资已中止；绣花机项目方案总投资18,187万元，已投入7,751.44万元， 投资进度为42.62%，未到达估计收益。
（二）前次变卦募集资金投资项目状况
#p#分页标题#e#2010 年 9 月 27 日，经公司 2010 年第一次暂时股东大会审议经过，公司变 更特种机项目资金 1,3000 万元，用于：（1）购置上工欧洲所持 DA 公司 29%股 权资产；（2）与上工申贝（600843）或其控股子公司、DA 公司合资设立&ldquoDA 吴江公司&rdquo；（3） 购置上工申贝 GC5550 机壳加工流水线。
2011 年 2 月 14 日，公司 2011 年第一次暂时股东大会审议经过了《局部变 更募集资金投向暨向缝纫机业务战略协作项目追加投资的议案》，再次变卦特种 机项目资金 1,000 万元，用于追加上述缝纫机业务战略协作项目。
综上，公司前次已变卦募集资金投向用于施行与上工申贝停止缝纫机业务战 略协作项目算计 14,000 万元。
（三）本次拟变卦的募集资金布置
依据现行经济环境和项目实践情况，公司拟对特种机项目剩余本息余额 6,798.90 万元募集资金（截止 2011 年 2 月 28 日，不含已赞同变卦但尚未收入的 资金 2,890 万元）、绣花机项目剩余本息余额 11,579.38 万元募集资金（截止 2011 年 2 月 28 日，含补充活动资金的 4,000 万元）做如下布置： 1、中止原特种机项目投入，变卦为施行新项目&mdash&mdash年产 56000 台高速直驱电 脑平缝机、绷缝机技改项目（以下简称&ldquo直驱平、绷缝项目&rdquo）。 直驱平、绷缝项目方案总投资 5,000 万元，拟全部运用募集资金。 该直驱平、绷缝项目已向环县经济贸易局备案，备案编号：330000101224009603A。
上述新投资项目触及变卦募集资金投向约 5,000 万元，占增发募集资金净额 的 11.74%。 2、暂缓原绣花机项目投入（尚在实行的协议可延续至实行终了），变卦为实 施新项目&mdash&mdash年产 30000&n聚焦消费升级、多维视频、家庭场景、数字营销、新零售等创新领域，为用户提供更多元、更前沿、更贴心的产品，满足用户日益多样化、个性化的需求。bsp台高速直驱电脑包缝机（以下简称&ldquo直驱包缝项目&rdquo） 直驱包缝项目方案总投资 7,000 万元，拟全部运用募集资金。 该直驱包缝项目已获得吴江市开展和变革委员会&ldquo吴发改中心备发[2010]1284 号&rdquo备案告诉书。
上述新投资项目触及变卦募集资金投向约 7,000 万元，占增发募集资金净额 的 16.43%。
3、本次变卦募集资金用处而触及的投资行为不构成关联买卖，也不构成《上 市公司对于互联网金融P2P企业来说，支付市场完善的标准和管理系统将彻底改变互联网金融行业的格局，不仅给从业者提供了的巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。严重资产重组管理方法》规则的严重资产重组。
4、本次变卦若获股东大会审议经过，公司仍有剩余募集资金 6,378.28 万元。
二、无法施行原项目的详细缘由
（一）原特种机项目
1、根本状况
《年产 8200 台特种工业缝纫机技术改造项目》方案总投资 24,413 万元，全 部运用募集资金。项目达产后可构成年产 8200 台特种工业缝纫机的产能，其中 ZJ5780 高速电子平头锁眼机 4000 台，ZJ5790 全自动电子圆头锁眼机 4000 台， 引进德国贝斯勒 7000 系列开袋机 200 台。截止 2010 年 12 月末该项目实践投入 募集资金 4.997.25 万元，投资进度为 20.47%。
2、拟变卦缘由
公司确定原特种机项目作为增发募集项目，次要为：地下增发募集前，公司 技术团队历经四年多研收回了 ZJ5780 高速电子平头锁眼机和 ZJ5790 全自动电子 圆头锁眼机，并已取得浙江省迷信技术厅颁发的《迷信技术效果鉴定证书》，认 为上述两种产品技术程度属国际抢先。受产能限制公司只能停止小批量消费，增 发募集资金的投入将完成产品的规模化消费。而另一种特种机&mdash&mdash7000 系列开 袋机也已于德国贝斯勒公司就引进吸收技术达成分歧协议，并已试制出产品。 2007 年 4 月 6 日，上述项目经玉环县经济贸易局备案同意立项。
2008-2009 年，缝纫机行业受世界金融危机、微观经济情势好转等影响，遭 遇了深度调整。行业低迷，市场需求下滑，公司也因而放缓对特种机项目的深化 研发和大规模投入。2010 年以来，缝纫机行业出现疾速复苏迹象，公司在重启 募集资金项目时发现现有的特种机产品技术已无法满足市场需求。为抓住本轮回 暖机遇，抢占市场份额，维护公司市场位置，董事会武断决议中止对现有特种机 项目的投入，用该项目剩余募集资金去完成购置 DA 公司股权以取得世界最先进 的特种工业缝纫机技术、设立合资公司等一系列战略部署。
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#p#分页标题#e#2010 年 9 月 27 日、2011 年 2 月 14 日，公司 2010 年、2011 年第一次暂时 股东大会审议经过了变卦局部募集资金项目用于施行与上工申贝停止缝纫机业 务战略协作，此事项触及变卦特种机项目资金 14,000 万元，内容请详见公司已 地下披露的信息。
综上，特种机项目资金除已投入的 4.997.25 万元及已变卦投向用于缝纫机业 务战略协作的 14,000 万元，目前可用本息余额为 6,798.90 万元，募集资金运用 效率较低。
经过专业深化的市场研讨，为进步募集资金运用效率，抓住本轮市场机遇， 紧跟行业开展方向，公司董事会拟变卦局部募集资金投向，将原特种机项目剩余 6,798.90 万元中的 5,000 万元用于投入施行技术更成熟、市场需求旺盛的直驱平、 绷缝项目。
（二）原绣花机项目
1、根本状况
《年产 1500 台新型机光电一体电脑绣花机技术改造项目》方案总投资 18,187 万元，经过片面引进 KSM 公司消费 SM3-FB200 系列高速电脑绣花机的 先进技术和设备，结合公司已研发的机光电一体化电脑多头绣花机最新研讨成 果，消费新型机光电一体化电脑多头绣花机。项目建成达产后，可新增年产 1,500 台新型机光电一体电脑绣花机的消费才能。
项目原方案由公司直接投资建立，并取得玉环县经贸委备案，备案编号： 200704053310210003244850（经公司 2009 年第一次暂时股东大会审议，绣花机 项目施行主体变卦为中屹机械工业无限公司，曾经江苏省开展和变革委员会&ldquo苏 发改工业发[2007]1242 号&rdquo文件同意）。
原项目方案 2 年内建成投产，投产后第一年消费负荷到达设计消费才能的 80%，第二年及当前各年到到设计消费才能的 100%，消费期按 10 年计。
截 止 2011年2月28日 ，绣花机项目累计 投 入 7,751.44万元，投资 进度为 42.62%，2007、2008、2009、2010年度辨别完成收益为3.44、-15.75、-34.55、2.92 万元，未到达估计收益。
详细投入状况如下：
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（单位：万元）
绣花机项目 设备 8,002 已置办空压机、 259.62
土建 5,013 中屹厂房建立 5,812.16 注 1
征地费 1,690 - 0
铺底活动资金 2,187 - 0
其他 1,295 KSM 技术、自动 注 2
算计 18,187 - 7,751.44 -
注 1：2008 年 12 月，中屹公司在所在地吴江市菀坪开发区取得 150 亩土地的运用权（原 方案应用其中 84.4 亩用于绣花机项目）。2009 年 5 月，募集资金到位后，中屹公司即投入基 础施工。目前，以绣花机募集资金投入建立的四幢规范厂房已根本完工，总修建面积约 39000 平方米。
2010 年，缝纫机行业疾速回暖，市场需求旺盛，场地和设备缘由形成的产能矛盾凸显。 鉴于董事会决议暂缓绣花机项目施行，绣花机项目厂房根本空置，因而中屹公司将新增消费 流水线布置在规范厂房 3，规范厂房 2 在 2010 年末被用于 GC5550 机壳加工流水线的装置， 规范厂房 1 目前被用作 DA 吴江公司（筹）后期消费（公司将在 DA 吴江公司工商注销完成 后与之就厂房运用签署相关租赁协议），仅规范厂房 4 尚处空置，随着公司产能扩张需求的 加大，估计该幢厂房也将在近期投入运用。
注 2：2008 年 9 月 23 日,公司与德国 KSM-kaiserslautern Stickmaschinen GmbH 就片面引 进德国 KSM 公司绣花机消费技术以及相关专利、商标的转让事项签署合同，转让金额 130 万欧元(折合人币约 1,250 万元)。
绣花机项目未运用募集资金余额 11,579.38 万元，存储于募集资金公用账户中。
2、拟变卦缘由
公司确定原绣花机项目作为增发募集项目，次要为：地下增发募集前，公司
5 管理层在对绣花机市场停止多年研讨和追踪后，剖析以为，随着纺织服装行业的 继续波动开展，电脑绣花机特别是高端电脑多头绣花机市场将有很大的市场开展 潜力。同时，事先公司的研发团队亦对机光电一体化电脑多头绣花机有了一定的 研讨效果。在此根底上，公司与 KSM 公司（原德国百福绣花机厂）展开协作洽 谈，拟引进 KSM 公司 SM3-FB200 系列高速电脑多头绣花机的先进技术和设备， 结合公司的现有效果，规模化消费具有世界先进程度的机光电一体电脑多头绣花 机产品。
2008 年 9 月，公司与 KSM 公司正式签署技术转让、商标转让合同。因事先 KSM 正面临破产清算成绩，使得公司以仅占预期 30%的低价受让了全部 KSM 绣 花机技术及相关商标运用权，大大降低了收买本钱。2008-2009 年，缝纫机行业 全体低迷，蓬勃发展的行业不仅给从业者提供了巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。公司担任绣花机项目的技术团队不断努力于消化、转化 KSM 相关技 术效果，公司暂缓了进一步投资项目的方案（目前，公司与浙江大宇缝制设备有 限公司签署绣花机业务协作框架协议，拟经过此种协作方式持续施行原绣花机项 目，概况请参见同日登载的《中捷缝纫机股份无限公司与浙江大宇缝制设备制造 无限公司签署<关于绣花机业务战略协作框架协议>的公告》）。
综上，绣花机项目资金目前可用本息余额为 11,579.38 万元（其中，经第三 届董事会第三十五次会议赞同暂时补充活动资金 4,000 万元，另 7,579.38 万元存 储于募集资金公用账户），募集资金运用效率较低。
经过专业深化的市场研讨，为进步募集资金运用效率，抓住本轮市场机遇， 紧跟行业开展方向，公司董事会拟变卦局部募集资金投向，将原绣花机项目剩余 11,579.38 万元中的 7,000 万元用于投入施行直驱包缝项目。
三、新募集资金项目引见
（一）项目根本状况和投资方案
1、年产 56000 台高速直驱电脑平缝机、绷缝机技改项目
该项目方案总投资 4,990 万元。其中，置办设备 4,060 万元，铺底活动资金 540 万元，其他如工程装置等费用 390 万元。方案在一年内完成出口国外先进关 键设备卧式加工中心 10 台（套），置办国产先进设备如立式加工中心、高精度数 控车床等 165 台（套），算计 175 台（套）的建立目的，构成年产 56000 台高速 直驱电脑平缝机、绷缝机的消费才能（其中，年产高速直驱电脑平缝机 50000
6 台、高速直驱电脑绷缝机 6000 台）。依照项目进度布置，建立任务方案在一年内 完成，第二年投产 70%，第三年达产，活动资金第二年投入 70%，余下局部第 三年投入。
2、年产 30000 台高速直驱电脑包缝机技改项目
该项目方案总投资 7,000 万元。其中，置办设备 2,624 万元，土建投入 3,072.5 万元，铺底活动资金 450 万元，其他如工程装置、工程预备等费用 783.5 万元。 方案在两年内完成高包线、全自动涂装线、拆卸流水线等 29 台（套）国产设备 的改装和置办以及土建投入的竣工，构成年产 30000 台高速直驱电脑包缝机消费 才能。依照项目进度布置，建立任务方案在两年内完成，第三年投产 80%，第四 年达产，活动资金第三年投入 80%，余下局部第四年投入。
（二）项目可行性及必要性剖析
1、项目的背景
#p#分页标题#e#中国是世界上最大的缝制机械消费国，产量占全球产量的 70%以上。缝制机 械产业集群化不只进步了消费率，还完成了缝纫机行业的创新和良性竞争。近年 来，国际缝制机械行业紧跟国外先进技术潮流，鼎力开展科技创新，辨别从节能、 环保、高效、机电一体、管理和制造信息化等方面着手融入缝制机械行业的开展 大趋向中。
从全球来看，资源、动力紧缺已成为制约社会经济开展的次要要素之一，高 效节能和维护环境已成为当今世界共识，世界各国对电器产品的待机功耗和效率 施行越来越严厉的省电要求。如何进步缝纫机电路的功率要素，节省电能非常必 要，也契合目前提出的节能政策要求。经过几年来的不时改良和开展，直驱产品 日趋成熟，除用于平缝机外，也逐步在绷缝机、包缝机等产品上被采用。直驱方 式省去了皮带传动，动力损耗少，耗电低，传递误差小，停针精度高，处理了皮 带传递进程中摩擦发生的粉末净化布料的成绩，同时内置电机使机械的呼应速度 大大进步。
2、投资项目的选址状况
（1）《年产 56000 台高速直驱电脑平缝机、绷缝机技改项目》设备的装置、 消费布置在公司原有厂房，不触及另行选址和兴修工程。
（2）《年产 30000 台高速直驱电脑包缝机技改项目》选址在吴江市菀坪开发 区中屹公司厂区内，新建消费车间 3 幢，总修建面积 28,500 平方米。
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3、新项目施行主体状况
（1）《年产 56000 台高速直驱电脑平缝机、绷缝机技改项目》施行主体不变。
（2）《年产 30000 台高速直驱电脑包缝机技改项目》施行主体变卦为中屹公 司。
4、项目施行面临的风险及应对措施
（1）市场风险
新项目的可行性研讨是基于目前国际、国际市场环境等条件做出的，客观上 存在项目不能如期完成或不能完成预期收益的风险。如 2008 年-2009 年缝纫机市 场需求大幅增加，产品畅销，公司业绩呈现下滑甚至盈余。
（2）质量风险
近几年，公司运用现有设备曾经可以批量消费根本款的直驱产品，市场综合 承受水平较高。新项目技术绝对较为成熟，但不扫除在大批量消费进程中因零件 供给、配备程度、纯熟工流失等缘由形成产质量量下降的风险，从而延缓投资和 效益发生的进度。
虽然新项目存在一定的不确定性，但是电控直驱、绿色环保契合国度产业政 策及中央产业政策。同时，经过采用国际外先进工艺技术和消费设备，建立条件 较好，结合公司现有的推销、设备、技术、营销等方面优势，可以无效保证投资 项目收益的可完成性，契合公司临时可继续开展战略。
5、项目施行的必要性
节能减排是一种新的经济增长方式。我国工业能耗占全国一次功能源消费的 70%左右，节能关系到我国经济的平安和可继续开展。电脑控制直驱工业缝纫机 是普通工业缝纫机的晋级产品，在降低能耗、进步效率、节省运转费用上都具更 高的综合竞争力。电控直驱工业缝纫机可大大进步服装、鞋包袋企业消费效率， 一台直驱机年节省本钱约在 2,500 块钱左右。因而，直驱化将是今后缝制设备发 展的必定方向。
（三）项目经济效益剖析
经过剖析、计算：1、直驱平、绷缝项目第三年达产后，估计可完成营业总 支出 18,600 万元，利润总额 2,041.5 万元，按 25%的所得税率计算，净利润为 1,531.1 万元，财务外部收益率（税后）30.1%，投资回收期（税后）4.5 年；2、 直驱包缝项目第四年达产后，估计可完成营业总支出 12,900 万元，利润总额
8 2,065.9 万元，按 25%的所得税率计算，净利润为 1,549.4 万元，财务外部收益率 （税后）21.1%，投资回收期（税后）5.7 年。
综上，新项目具有较好的经济效益和一定的抗风险才能，项目的施行是可行 的。
企业海
