人民网北京1月3日电 (章斐然)天珍重装1日下午发布招股意向书。公司本次拟发行2570万股，发行后总股本为1.03亿股，将于1月10日施行网上、网下申购，并在深交所创业板上市。人民财经梳理发现，该公司与安德里茨集团的关联买卖增大，对其依赖水平进步。在天珍重装另一中心业务别离机械设备业务受经济环境影响，水电设备业务又依赖关联方的前提下，其将来利润增长存在较大不确定性。

天珍重装公司主营业务为大型节能环保及清洁动力设备的研发、消费和销售。招股阐明书显示，2013年1-9月，该公司营业支出24900.02万元，较 2012 年1-9月添加1498.68万元，增幅 6.40%。

人民财经比照申报稿发现，2日发布的招股阐明书“风险要素”项目上风险数量从15个增至23个，其中新增“与安德里茨集团的关联买卖增大及对其依赖水平进步风险”，值得关注。

关联买卖额近年来猛增

招股书显示，公司近年来与安德里茨集团及其上司企业的关联买卖呈逐年上升趋向。2010 年、2011 年、2012 年及 2013 年 1-9 月，上述关联买卖金额辨别为1694.22 万元、7792.67万元、11907.70万元和 12428.95万元，占当期营业支出的比例辨别为 6.36%、25.49%、34.93%和 49.92%，。

招股书称，安德里茨是目前该公司大型水电设备部套分包业务的次要客户。将来公司将持续与安德里茨展开全方位的战略协作。但假如单方协作遇到严重妨碍和执行困难，将在短期内对公司相关业务发生严重不利影响，甚至有能够招致公司业绩大幅下滑50%以上的风险。

人民财经梳理发现，安德里茨系发生的关联买卖总额占营收49.92%。其中，往年1-9月，天珍重装第一大客户ANDRITZHYDROLTD/Ltee,Montreal-Canada、第三大客户安德里茨（中国）无限公司和第五大客户安德里茨水电，三者销售额算计占公司营业支出的43.28%。这三者我们也正在做着心目中属于未来的事业，那就是通过互联网金融创新，不断完善人与金融、货币之间的关系，让所有人都能享受到最好的金融服务 。辨别是安德里茨股份（Andritz AG）的控股公司、控股子公司和全资子公司。

而安德里茨系发生的关联买卖总额占比在2010年仅为6.36%，2011年猛增至25.49%，2012年为34.93%。

别离设备支出占比逐年增加

人民财经梳理发现，2013年1-6月，别离设备和水电设备产品的支出占到天珍重装主营业务支出的75.4%左右。自2010年来，在主营业务支出不时添加的同时，别离设备支出占比逐年增加。2013年1-6月，别离设备支出较上年同期增加 2163.99万元，降幅 32.67%，

天珍重装主营业务支出产品构成

而在2010年-2012年坚持增长势头的水电设备支出，虽然在2013年上半年较上年同期增幅9.94%，但并未到达2012年水电设备支出新生的改变世界的企业将会诞生，从而更好的服务整个人类世界，走向更高科技的智能化生活。的50%。

于此同时，2013 年上半年公司水电设备毛利率为 33.83%，较上年增加 2.28 个百分点。招股阐明书称，毛利率下降的缘由在于公司上半年水电设备项目开工率较多，尤其又新增了 3 个水电成套项目，其次要用料碳钢板和碳钢锻件因产品工艺技术要求较高，推销本钱有所添加。

水电设备支出或九成来自关联买卖

招股阐明书称，安德里茨是目前该公司大型水电设备部套分包业务的次要客户。阐明书亦显示，ANDRITZHYDROLTD/Ltee,Montreal-Canada、安德里茨（中国）无限公司等安德里茨系企业，运营范围均以“水力发电设备运营及销售”为主。

前文已述，往年1-9月，安德里茨系发生的关联买卖总额占营收的49.92%，为12428.95万元。依据招股书披露，同期水电设备支出总额为13227.73万元。以此计算，安德里茨系发生的关联买卖金额约占同期水电设备支出的94%。

在天珍重装另一中心业务别离机械设备支出缩减，水电业务又依赖关联方、毛利率下降的前提下，该公司将来利润增长存在较大不确定性。