事情：
国度动力局网站3 月7 日音讯，国度动力局近日印发《2018 年动力任务指点意见》（下称“意见”）。

我们的观念：
综合2018 年《意见》的中心观念及与2017 年版本《意见》的比照状况，我们判别以光伏风电为代表的新动力曾经成为行业主导力气，将是新时代动力增量的次要奉献方。电力体制变革和市场化买卖将成为动力行业市场化的助推器，催生新的商业形式，新动力将集中受害，看好以风景为代表的新动力，临时看好电力体制变革与储能开展，我们将此概括为：新时代，新动力。

风电：新增投资解禁，行业反转逻辑确认
三省份接触白色预警投资恢复和弃风限电率的大幅度继续改善，将成为行业确定性反转并继续开展的最关键要素，同时分散式风电和海下风电项目建立将在2018 年为行业开展注入新的增量，我们估计2018 年解禁三省、分散式及海下风电算计将奉献10GW 以上增量，估计新增装机25GW 以上，行业确定性反转。

光伏：散布式和扶贫项目推进行业开展，本钱下降安慰需求迸发2018 年规划下发光伏村级扶贫目标15GW 超出市场预期，散布式及扶贫成为2018 年光伏行业的重要增长点，估计全年新增装机60GW 以上。同时，在高效技术的驱动下，光伏零碎本钱继续下降，行业逐渐摆脱补贴依赖，并无望在2020 年前完成发电侧平价，翻开自发性增长空间。

电网投资：规划构造性调整
电网投资额全体不会发作大的动摇，但会呈现构造性的调整，我国的交流输电网建立已趋于完善，电网投资将向配电网倾斜，尤其是配电自动化建立，以进步电网牢靠性和运转效率，柔性直流将成为行业新亮点，配网自动化与柔直门槛绝对较高，拥有中心技术的高端电气配备公司将集中受害。

电改：隔墙售电促行业减速拥抱领补贴
散布式“隔墙售电”政策的推进，无望成为变革新亮点，不只将促进新动力行业的进一步迸发，减速拥抱零补贴，还将促进电力市场化买卖的继续推进，落实“管住两头、放开中间”的变革初衷。同时，增量配电网无望在2018 年迎来进一步的开展，为行业发明出新的商业形式。

投资建议：
纵伴随着互联网和移动生活的日趋成熟，芝麻信用高分和良好的个人征信记录，不仅可以办理贷款、申请信用卡延伸你的财富，更能大大便利我们的生活。观政府部门的动力政策的导向，我们以为新动力将成为行业开展的主导力气，重点引荐三大细分子行业龙头标的，风电：金风科技；光伏：隆基股份、通威股份；高端电气配备：国电南瑞。同时关注市场化买卖带来的新商业形式，引荐关注：南都电源，恒华科技、林洋动力。

风险提示：政策动摇风险；新动力投资过热风险；电改推进低预期风险

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