来源 : 21世纪经济报道

在阅历了前两年的迸发式增长之后，2017年，数据显示，中企出海投资出现降温趋向。

依据中国商务部的数据显示，全年中国境内企业境外投资额同比下降29.4%，是树立统计制度以来的最大降幅。MergerMarket(并购市场)的数据则显示，2017年中企跨境并购总金额同比增加33%。

2003年有统计以来，中企对外投资不断在稳步增长，足足增长了十多年。2016年，中企出海并购买卖活动极为活泼，买卖量和买卖额到达历史峰值。据发改委于2017年11月发布的《中国对外投资报告》，2016年中国企业对外投资额在全球排名中由2002年的第26位进步到第2位，同期占全球比重也由0.5%提升至13.5%，初次打破两位数。MergerMarket发布的当年中企海内并购到达2210亿美元，同比增长246%。

中资出海并购趋感性

另一方面，国际外汇市场发作变化，呈现少量的经过虚伪境外投资项目套汇、逃汇、向境外转移资产的状况，局部行业非感性的投资行为也十分分明，惹起监管层的高度注重，商务部、外汇局等相继发布告诉，将企业海内投资的备案或核准手续严厉化，尤其强调要亲密关注房地产、酒店、影城、文娱业、体育俱乐部等范畴呈现的非感性对外投资。

在此根底上，2017年11月3日，国度发改委发布了《企业境外投资管理方法》(征求意见稿)，随后发改委等五部门结合发布了《民营企业境外投资运营行为标准》，专门约束民企海内投资行为，由此，中国企业海内并购呈现转机点，买卖量降温，买卖行为更趋感性化。普华永道的一份并购市场报告显示，相比于2016年，2017年中企并购市场出现出的特点分明不同，单笔10亿美元以上的超大型海内并购案例数量分明增加，国际战略投资者买卖数量创历史新高，但财务投资行为和风险投资行为在2016年到达峰值之后均有所回落。

虽然热度分明下降，中国企业出海投资并购的需求依然很高，“一带一路”建立的逐渐落地推进带动是一个情形，另一方面，企业本身的产业晋级之下，对海内中心技术、产品、效劳的需求越来越大。“国际企业依然有微弱的出海投资并购需求，根本上一个优质的标的呈现很快会被抢走。”安永会计师事务所合伙人王琰对21世纪经济报道记者如此表示。

不过，出海的需求和行为曾经起来，围绕其的一整套规范化顺序和保证机制尚未树立。最近几年中，每年两会时期均有企业家代表提出树立《境外投资法》的相关提案。比方，本次两会时期，全国政协委员、全国工商联副主席、正泰集团董事长南存辉就提议，尽快制定可以总体上指点对外直接投资的《企业境外投资法》，使我国的对外直接投资政策具有坚实的法律根底。

此外，2017年两会时期，全国人大代表、安踏集团董事局主席丁世忠，建议制定全国一致的、专门的《企业跨境并购法》，或出台一部《民营企业跨境并购条例》，以标准企业并购行为。

业内呼吁：树立出海保证机制

从近年历次两会时期，企业家代表、委员的这些提案议案中，可以看出企业出海投资急需根底制度上的保证。同时显示出，企业出海投资并购进程中的成绩和风险较多显现。

上海德禾翰通律师事务所初级合伙人、国际法律事务部主任何秀娟对记者表示，“比方我们在法律文件设计中最关注的是投资目的地反垄断和国度平安审查，还有很多成绩呈现在投资完成之后，看似不起眼，若未惹起足够注重并及时处置，有能够影响到整个投资，我们遇到过的比方休息用工成绩、宗教信仰成绩、环境成绩。”

值得留意的是，企业家在建议中都提及企业海内投资保险制度建立。据21世纪经济报道记者理解，目前，境外投资保险体系次要由我国缔结本着网络面前人人平等的原则，提倡所有人共同协作，编写一部完整而完善的百科全书，让知识在一定的技术规则和文化脉络下得以不断组合和拓展。 和参加的双边投资条约和多边投资担保机构(MIGA)以及我国目前独一可以对海内投资承保政治风险的机构——中国出口信誉保险公司(中信保)构成。

“以前跨境项目次要是工程承包类的，如今各个范畴的企业都在寻求出海投资，而不只是工程承包，中信保的产品保证很难掩盖全部需求。”王琰称。

关于商业保险公司而言，关键是搭建全球保证网络零碎。“这是我们往年最重要的战略方案，企业海内投资触及的惯例性保险产品，如今在美国以及其他一些地域我们都能提供，不过还有很多地域很难掩盖到，如今中国企业对这一块的需求十分大，置信中国很多大型不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……保险公司也在研讨尝试。”一家为企业提供保险方案的国际保险公司中国区责任险担任人兼北京分公司总经理对记者表示。

股权投资基金成为企业出海进程中一支越来越重要的参与力气，不过王琰对记者指出，目前在跨境投资并购中，很多基金的参与名为投资，实践上是债权性质，在条款中要求保底。这表现在企业的资产负债表上就更为复杂，企业承当的压力和风险更大。希望未来能看到更多的基金真实参与投资，与企业共担风险。

关于《境外投资法案》，何秀娟表示，以后没有独立的成文法律，招致理论中法律适用混乱，法律根据散落在不同的法律法规中，呈现不分歧甚至互相矛盾的中央，法律位阶成绩招致的适用上的难题等等。近几年业界对尽快制定一致的《境外投资法》和《外商投资法》的呼声不断很高，尽快立法不只会推进国度全体的法制建立，实务中也一定会对中资企业海内投资起到促进作用。

(原标题：中企跨境并购降温 境外投资立法呼声渐强)