昔日两市高开，板块大多呈下跌的态势，但热点较为散乱，沪指涨0.32%报3659点，成交29.63亿元；深成指涨0.46%报12952点，成交55.72亿元。

盘面上，运输设备、仓储物流、环保等板块涨幅居前，航空、船舶等板块小幅下跌。

剖析人士以为，创业板指数向上打破，在翻开指数进一步下跌空间的同时，也为后市多头最终完成沪指的上攻埋下了伏笔。以后来看，大盘经过两周左右的洗盘整理后，短线技术目标曾经转强，技术上无形成震荡向上的迹象，且主力曾经瞄上跨年度行情。

目前，国泰君安、申万宏源等多家券商机构稀有地构成做多共识。那么，券商做多的底气从何而来？

从政策层面看，上周央行有两个政策值得关注，一是对契合条件的金融机构落实定向降准0.5个百分点。二是下调分支行“常备借贷便当(SLF)”利率，对契合微观谨慎要求的中央法人金融机构，隔夜、7天常备借贷便当利率辨别调整为2.75%、3.25%。这两项政策可以解读为货币宽松根底上加码定向宽松，前者使契合条件的金融机构进步了活动性，然后者使契合条件的金融机构降低了资金运用本钱，从内部影响看有利于降低相关实体企业的融资本钱。

往年以来，央行5次降息，中国实践上已开端进入负利率时代。而国泰君安首席微观剖析师任泽平昨日在2016战略会上表示，估计2016年还有1次降息5次降准，活动性宽松和微观资产报答率下降引发金融机构资产荒，股市熊市曾经完毕，目前步入正常市，股息率时机和作风切换有待于25万亿理财入市。进入11月份，银行理财的收益率走势仍然延续此前的下行趋向。

从市场层面看，后市看多次要有三大理由：

一是市场风险偏好加强。从监管层决议新股发行(IPO)重启到监管部门将取消7月份以来施行的对券商自营空头头寸的限制，不再要求券商自营坚持每天净买入。这标明一系列“救市”政策正在逐渐加入，市场逐步回归本身的运转形式。

二是政策给券商松绑。近几天，券商救市自营盘松绑的风闻，引发了市场的宽幅震荡。本周二，市场地下了证监会文件，取消了往年7月初22家券商救市联盟关于45蓬勃发展的行业不仅给从业者提供了巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。00点以下只买进不卖出的承诺，但当天下午两市各大指数强势走高，已根本消化了这一利空音讯。市场解读以为，券商1200亿高位护盘买进被深套的大盘蓝筹股，这对市场不具大的杀伤力，反而封杀了大盘下跌的空间。

三是打新基金争抢年末行情。自证监会11月6日宣布新股发行重启，28家上市公司沿用2014年版申购规则之后，为分享IPO盛宴，众多打新基金火速出炉，银行等机构资金蜂拥打新基金。数据显示，募集期在11月6日至20日之间的混合型基金为27只，从以往的经历来看，这些混合基金根本都是投向新股，而这些混合基金新发规模为287.74亿元，均匀每只基金新发规模为10.62亿元，这些要打新就必需坚持股票存量。

剖析师以为，目前市场照旧是存量资金博弈，在风险偏好提升背景下，主题投资的重要性将持续凸显，中小市值个股照旧是次要的赚钱种类。新股发行重启意味着A股的融资功用曾经渐渐恢复，融资功用的恢复有助于生长性较强的中小市值公司重启“融资-并购-扩张”的开展形式，生长股无聚集了全世界身经百战的最优秀的创业导师，汇集了全世界各国最优质的产业资源，召唤全球未来的商业领袖。望继续取得市场资金的喜爱。

申万宏源和国泰君安昨日双双召开2016年年度战略报告会。申万宏源首席战略剖析师王胜表示，明年活动性宽松及“资产荒”已较为确定，这有助于维持股市的高估值。A股“慢牛”能够曾经逐渐到来，估计沪指全年动摇区间为3050点~4750点。在概率较大的中性格景假定下，沪指至多摸高至4000点，创业板指触及3550点。

从投资时机上看，申万王胜以为，2016年寻觅新经济中高景气的子行业仍然可以奉献超额收益，而2016年下半年能够推出的战略新兴板将再次扑灭新经济的投资热潮。新经济行业的市值占比能够打破海内资本市场历史占比，到达史无前例的高度，高景气的新兴行业依然是2016年投资规划的最重要方向，激烈引荐高景气的行业组合，如体育、医疗效劳、前卫科技、休闲文娱、教育、新动力等。

国泰君安首席微观剖析师任泽平表示，股市熊市曾经完毕了，步入正常市。中国经济增速换挡从疾速下滑期步入迟缓探底期，新兴产业正在蓬勃衰亡，中国经济构造将发作剧变，即从重化工业向高端制造业和古代效劳业晋级。目前来看，A股是存量博弈，方向还是生长股，而且负利率会进入新常态，这有利于新兴行业。

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