依据昔日投资《在线剖析师》()对国际70多家券商研讨所1800余名剖析师的投资评级数据停止的统计，本周投资评级上调居前的30只股票中，行业散布较分散：金属与采矿有4家公司当选，食品消费与加工、化工品、修建资料各有3家公司当选、汽车制造、制药、煤炭、电子设备与仪器各有2家公司当选。本期我们选择食操行业停止点评。

　　国度统计局近期发布了2009年1-2月工业企业的次要经济目标，其中食品加工、食品制造、饮料制造行业支出增长辨别为14.79%、12.30%和14.83%，同比辨别下降26.78、19.38和10.40个百分点；食品加工利润增速呈现了8%的负增长。从盈利才能毛利率目标同比来看，食品加工和饮料制造行业的盈利才能都呈现了下降，食品制造行业在乳制操行业盈利才能提升的带动下，毛利率呈现了1.69个百分点的上升，到达21.58%，其中乳制操行业毛利率同比5.83个百分点，到达23.77%，乳制操行业毛利率上升次要是受原奶价钱下降带来的利好影响。

　　经过对食品饮料子行业财务报告数据剖析，1－2月绝大少数子行业营收增速同比呈现大幅度下降，但除糖外，其他行业营收同比均有正增长，增速超越10%的子行业有饲料加工、畜禽屠宰、肉制品及副产品加工、速冻食品、白酒和啤酒；当期乳制品的产量、毛利率和税前利润率同比均大幅上升，标明乳操行业复苏速度远快于市场此前预期；从毛利率和税前利润率判别，当期盈利才能分明提升的有速冻食品和白酒，盈利才能好转分明的有制糖、啤酒、黄酒、果菜汗及饮料。

　　安全证券剖析师文献以为，食品饮料行业向上有补涨动力，向下有抗跌才能。沪深300在09年一季度远远将食品饮料重点个股抛在了前面，食品饮料在市场中估值排名也分明回落。一旦微观经济呈现明白转好迹象或活动性持续推高股市，则一季度表现落后的食品饮料将有补涨需求；另一方面，假如市场因经济或活动性缘由下跌，在一季度释放了局部估值压力之后，具弱周期特点的食品饮料将有分明吸引力。

　　天相投顾二季度看好群众消费品中的双汇开展，建议投资者关注乳制操行业和啤酒行业。另外，关注贵州茅台一季度业绩存在超预期的能够。

　　本周当选的前30只股票中我们辨别选择食品、电子设备与仪器、修建资料行业中的三只个股黑暗乳业(600597)、生益科技(600183)、亚泰集团(600881)给予扼要点评。

　　★

　　黑暗乳业(600597)

　　恢复性增长快于预期

　　年报利空出尽。一是公司受“三聚氰胺事情”的影响小于伊利和蒙牛，下半年的乳品销售仍完成了0.9%的同比增长。二是存货大手笔撇帐，为2009年的运营卸下了包袱。三是转让黑暗英雄虽然加大了08年的盈余，但消弭了将来的又一个窟窿。

　　经过来年第四季度和往年第一季度的努力，公司业务目前根本失掉恢复。虽然费用率暂时还居高不下，但我们置信随着市场的恢复，费用率也会逐渐下降。二是原奶价钱和包材价钱下降较好地对冲了销售费用的上升。三是产品构造好于同行，黑暗乳业的历来以鲜奶见长的产品构造其优势有能够逐渐显现。

　　昔日投资《在线剖析师》显示，公司2009至2010年综合每股盈利预测辨别为0.10和0.18元，对应静态市盈率为62和34倍。以后共有9位剖析师跟踪，3人建议“买入”，4人建议“张望”，2人建议“过度减持”，综合评级系数2.89。乳业的恢复性增长将带来一定的买卖性投资时机，广发证券给予该公司“持有”的投资评级。

　　风险提示：一是行业风险，目前乳业同质化竞争剧烈。二是牛只疾病和防疫的风险。三是产质量量风险，公司再也禁受不起相似“三聚氰胺事情”的食品平安事故。

　　盈利预测(元)

　　剖析师评级人数散布

　　★★★★

　　生益科技(600183)

　　受害构造性需求

　　公司发布2008年报。最近公司广东本部订单满产，订单周期曾经到了7天的程度。

　　鉴于2008年大环境走弱，运营环境受压，市场在2008年前三季度不时降低公司的业绩预期，但四季度需求陡降招致开工率急剧下降，毛利率仅为-4.24%，同时公司集中计提损失12986万元，招致2008年EPS为0.14元，低于预期。

　　09年一季度以来，下游内资PCB企业开工旺盛，生益科技开工率逐步上升，目前广东本部已满产，行业触底迹象分明。从需求剖析来看，全球全体依然偏弱，但国际3G需求拉动分明而且有继续性，家电下乡也有一定助益，从供应来看，产品有层次之分，生益客户群构造能从国际需求中受害良多，预期09年公司EPS为0.30元，海通证券给予“增持”评级。

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　　昔日投资《在线剖析师》显示，公司2009至2010年综合每股盈利预测辨别为0.25和0.33元，对应静态市盈率为27和20倍。以后共有13位剖析师跟踪，7人建议“买入”，6人建议“张望”，综合评级系数2.46。

　　盈利预测(元)

　　剖析师评级人数散布

　　★★★★★

　　亚泰集团 (600881)

　　西南水泥龙头

　　2008年，公司完成营业支出45.07亿元，同比增长11.03%，归属于母公司净利润3.29亿元，同比下降38.5%，完成每股收益0.26元，比07年降低0.2元。公司08年业绩下降的次要缘由一方面在于其联营企业西南证券08年净利润大幅下降，招致其投资收益仅为1.5亿元，同比下降54%；另一方面在于房地产业务支出4.57亿元，同比下降26.7%。

　　自建和区域整合为将来公司水泥产能扩张主题。公司是西南地域最大的水泥消费企业，估计09年新增熟料和水泥产量310万吨和450万吨，比08年添加54%和56%。经过转让亚泰集团水泥投资公司26%股权，公司成功引进外资水泥巨头爱尔兰CRH 公司(全球第五大建材名企)，将充沛吸收自创先进的运营理念，加大对意向性水泥目的企业的兼偏重组力度，扩展市场占有率，稳固在西南水泥市场的龙头位置。

　　做强金融业仍是公司将来开展方向。公司次要以参、控股方式涉足金融业，除了后期持有西南证券30.71%的股权外，08年分明加大了对金融范畴的投资力度，目前已成功取得了江海证券30.076%的股权和吉林银行9.86%股权(尚需股东大会同意)。

　　山西证券估计09年和10年完成净利润14.88亿元和4.86亿元，每股收益1.18亿元和0.39亿元，市盈率为10倍和30倍。思索到公司业务多元性，给于“增持”评级。昔日投资《在线剖析师》显示，公司2008至2010年综合每股盈利预测辨别为0.88和0.51元，对应静态市盈率为14和24倍。以后共有7位剖析师跟踪，1人建议“强力买入”，5人建议“买入”，1人建议“张望”，综合评级系数2.00。

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