(原标题：香港迪士尼盈余扩展 开启新项目造增长引擎)

　　2月20日，香港迪士尼发布2017年全年业绩，相比几个月前华特迪士尼公司发布的同期报告里亮丽的数字，这个世界上第五座迪士尼乐园并未能一改正去两年营收上的颓势。

　　据该份业绩报告显示，2017年财年，香港迪士尼的盈余进一步扩展到3.45亿港元，继2015年、2016年后，延续第三年盈余，而前两年辨别盈余1.48亿港元和1.71亿港元，。

　　对此，虽然香港迪士尼于报告中给出的解释是：新的游乐项目钢铁侠飞行之旅与新酒店于去年落成，进而招致折旧和运营开支费用添加，但是比照过来两年园区游主人数的变化，业内人士剖析指出，香港迪士尼乐园营收的下滑，与上海迪士尼乐园开园及其本身运营才能的下降不有关系。

　　三年业绩窘境

　　现实上，自2005年正式开园之后的7年里，香港迪士尼乐园的营收并未有太亮眼的表现，直至2聚焦消费升级、多维视频、家庭场景、数字营销、新零售等创新领域，为用户提供更多元、更前沿、更贴心的产品，满足用户日益多样化、个性化的需求。012年才开端完成盈利，但在2015年却再度堕入盈余的泥潭，由此前的3.32亿港元纯利变成全年亏蚀1.48亿港元，而这之后的两年盈余的幅度进一步扩展。

　　由盈转亏，究其缘由，无疑遭到当年香港旅游业全体下滑的直接冲击，不过，随同香港旅游业在2017年终重拾上升势头之后，访港旅客在2017年末打破延续三年的下跌场面，完成3.2%的同比升幅，但是香港迪士尼乐园的游客却只要巨大的增幅。

　　对此，对香港迪士尼游客停止细分可发现，边疆游客的急剧增加或是其业绩下滑的一大要素。

　　据香港迪士尼2017年发布的数据显示，全年游主人数为620万人次，2015年和2016年则辨别为680万人次及610万人次，这三年中，边疆游客数量占比顺次为41%、36%和34%，尤以上海迪士尼乐园开园的2016年跌幅较为分明。

　　实践上，回看华特迪士尼于2017年11月发布的2017年财年数据，上海迪士尼度假区正显示出其极强的盈利才能。2017年财年，华特迪士尼全年完成营收551.37亿美元，其中迪士尼乐园及度假区业务全年营收同比增长8%至184.15亿美元。

　　在当日业绩发布中，华特迪士尼首席财务官克里斯汀麦卡锡表示，国际运营业绩的继续提升受害于巴黎迪士尼乐园及上海迪士尼度假区的增长，而“上海迪士尼度假区在其第一个完好运营财年取得了运营支出，轻松超越了我们对其首个财年完成收支均衡的预期”。

　　无可否认的是，上海迪士尼度假区的开园在很大水平上分流了边疆游客，不过，临时被外界诟病面积小、设备少，香港迪士尼运营才能的下降却也是其营收下滑的要素。

　　2015-2017年香港迪士尼的息税折旧摊销前利润率辨别为15.7%、14.8%和17.9%，远远低于边疆主题乐园华强方特同期的48%、47%和49%，也远远低于其他几家迪士尼乐园，据悉，2008年，奥兰多迪士尼的息税折旧摊销前利润率就到达了33.4%，东京迪士尼的则为24.3%。

　　启动扩建与新增IP中的前景成色

　　在边疆游客主力增加以及乐园亟待晋级改造之下，香港迪士尼该如何打破下跌的趋向?实践上，在2017年年中，香港迪士尼就展现了改变情势的方案和决计。

　　据悉，2017年5月2日，香港立法会财委会以30票赞成、24票支持，经过政府向迪士尼拨款54.5港亿元停止扩建的方案，扩建估计总本钱高达109亿港元。这意味着香港迪士尼乐园度假区正式启动新阶段扩建方案工程，新阶段扩建方案估计将继续6年。

　　依照彼时发布的，在2018至2023年时期，香港迪士尼将继续增设文娱设备和文娱节目，简直每年都会有新设备落成。扩建方案完成后，香港迪士尼乐园将由如今的7个主题区添加至9个主题区，旅游设备和文娱扮演项目则将由如今的110项增至超越130项。其中，首个落成的设备是位于探险世界内、以电影《陆地奇缘》(Moana)为主题的大型帐篷舞台，将于2018年开幕。

　　新项目的扩建或许将有助于香港迪士尼走出盈利窘境，而2017年底，来自华特迪士尼一则并购尘埃落定，也或将为香港迪士尼开启新的引擎。

　　据悉，2017年12月，华特迪士尼以524亿美元全股票买卖方式收买福克斯21世纪大局部资产，该文娱蓬勃发展的行业不仅给从业者提供了巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。行业巨头取得后者包括《X战警》、《神奇四侠》、《死侍》及《辛普森一家》在内的一系列电视、电影、漫画人物的创作版权。

　　其中，一些人物抽象可以引入迪士尼的主题公园，与现有的漫威《银河护卫队》、卢卡斯《星球大战》系列电影、皮克斯动画影片公司制造的《玩具总发动》《电力怪物公司》《赛车总发动》人物抽象组成更弱小的IP阵营。业内专家称，迪士尼-福克斯并购买卖可以给迪士尼的主题公园带来可预期的盈利时机。

　　不过，截至目前，迪士尼和福克斯公司的高管们尚未发布如何把新的人物抽象引入迪士尼各大主题公园，也没有阐明如何处置已被别的公司运用的人物抽象，但迪士尼董事长兼CEO鲍勃-艾格在当天的旧事发布会上向投资者保证，此项并购买卖可以从多个方面提升迪士尼的实力。