公司发布2017年度业绩快报。

　　事项点评

　　2017 年业绩契合预期，产品销量稳步提升

　　公司全年完成营高端智能装备、新一代信息技术、新能源、新材料、新制造、新零售、新技术、生物制药等新的产业集群正在迸发活力;创新驱动、科技支撑、知识产权转化、技术转移等新的动能正在超越旧的动力，新经济成为支撑经济发展的重要力量。业总支出 26.38 亿元，同比增长 51.40%，归属于上市公司股东的净利润 2.46 亿元，同比增长 32.60%， 契合预期。 公司乘用车自动变齿轮产品销量疾速增长和商用车、工程机械、电开工具等齿轮产品销量稳步提升使公司业绩增速维持在较高程度。

　　自动变浸透率进步，协作上汽变、盛瑞等厂商同步开展

　　在乘用车自动变速器浸透率不时进步的行业趋向下，公司作为变速器齿轮件的重要消费商深度受害。目前公司配套于长安福特、东安、盛瑞的AT产品，以及上汽变、广汽和比亚迪的DCT产品等，将来上汽变、盛瑞等大客户的扩产无望继续为公司提供业绩支撑。 公司近期发行可转债募资10亿元投资于多个自动变齿轮扩产项目， 建成投产后将提升齿轮、行星排总成、齿圈等部件产能。

　　嘉兴双环播种采埃孚定点信，受害其变速器国产化进程

　　子公司嘉兴双环收到上海采埃孚的8HP50变速器国产化定点信， 将为其8HP自动变速器提供13种、 23个齿轮中的10种、 20个齿轮件。采埃孚8HP系列次要配置于宝马X系列、奥迪Q系列、捷豹路虎揽胜系列、玛莎拉蒂、保时捷卡宴等高端车型， 该项目初期规划年产能21万台，前期无望持续扩展规模。 公司取得采埃孚定点信将有利于公司在国际市场构成竞争力， 进一步进步在自动变齿轮件范畴市场位置。

　　投资建议

　　调整公司盈利预测， 估计公司2017年至2019年归属于母公司股东的净利润2.46亿元、 3.39亿元、 4.54亿元，对应EPS为0.36元、 0.50元、 0.66元， PE为24.20倍、 17.59倍、 13.14倍， 维持“增持”评级。

　　风险提示

　　次要客户产品销售不及预期的风险； 原资料价钱下跌的风险等。