机械设备板块昨日（12月26日）成为涨停股的“大本营”，一拖股份、徐工机械、海天精工、宇环数控等多只股票涨停，乐惠国际、山推股份、祥和实业、三一重工涨幅也均涨超7%，全部正常买卖的307只成分股中，下跌个股到达257只。究其缘由，局部发掘机厂家开端跌价，或带动主流制造企业跟进跌价，工程机械龙头盈利无望进一步改善，这成为翻开投资者市场想象力的关键。
降价预期激烈
据媒体报道，小松（中国）告诉代理商，称受国度环保政策影响，休息力、原资料价钱下跌，招致消费本钱上升，公司自2018年1月1日起，小松发掘机全机型将停止价钱上调。
西方证券对此表示，就发掘机行业而言，三一等外资品牌均匀产品性价比、渠道及售后优势将大局部日韩品牌逼出国际市场，小松、斗山等龙头的市场占有率不时下滑。若小松发掘机价钱下跌，三一等外资品牌的性价比将再上一个台阶，内资厂商竞争力将再次提升，无望释放出更大的市场空间并减速市占率的提升。
近日，Off-Highway Research发布最新全球液压发掘机行业报告，2017年全球市场销售数量估计增长24%，其次要增长驱动来自中国市场，还有印度市场也有比拟微弱的增长。到2021年，全球市场规模将到达50万台以上，销售额将到达490亿美元。
作为机械设备范畴的另一大产品类别，装载机早在10月就曾经掀起跌价潮。关于此轮跌价缘由，市场人士以为，消费本钱上升，特别是原资料本钱提升是次要缘由之一。工程机械各板块中，塔机、叉车、装载机、发掘机等直接用钢（次要是中厚板）比重稍大，发掘机钢材本钱占比约为20%，在本轮钢价下跌中压力分明。
“此次小松发掘机降价是发掘机行业继续向好的信号。”中泰证券剖析师王华君以为，外行业开工、销售较旺的时期，其他主流厂商跟进概率较大，依据行业交流决心，零部件厂家也有降价举动。假如此次小松跌价引发其他工程机械龙头厂家跟进，发掘机行业均匀毛利率将失掉分明提升，工程机械龙头企业2018年盈利才能无望进一步改善。
相关数据显示，2017年11月发掘机销量12.63万台，同比增长99%；而当新生的改变世界的企业将会诞生，从而更好的服务整个人类世界，走向更高科技的智能化生活。月发掘机销量达1.38万台，同比增长107%，11月销量仅次于2010年11月1.44万台，单月销量到达历史第二高。
行业景气周期性回暖
依据相关测算，2018-2020年工程机械行业将继续复苏，发掘机、起重机等将陆续迎来改换顶峰。发掘机2010-2011年到达历史销量顶峰，经过8年周期（发掘机寿命在8年左右），无望在2018-2019年迎来改换顶峰。混凝土机械、汽车起重机运用寿命为10年左右，无望在2020-2021年迎来改换顶峰，行业复苏继续性能够更长。
随着环保政策执行力度越来越大、规范愈发严厉，明年无望在次要城市基建项目中片面制止“国一/国二”发掘机和“国三”泵车施工，减速老旧设备加入市场、安慰新机需求。
中泰证券模型显示，2018年发掘机销量将到达17万台左右，增速为20%-30%。估计2018年一季度数据将逾越预期。基建需求、更新需求、环保促进、竞争格式改善是次要驱动要素。
对内增长预期低落的同时，工程机械出口也出现波动增长态势，增幅稳步添加。2017年在美国、欧盟、俄罗斯经济企稳增长影响下，往年1-10月我国工程机械对这些市场的出口呈现分明增长，其中10月出口额再次站上18亿美元，增幅也呈现较大增长。
依据海关总署数据整理，2017年1-10月，我国工程机械进出口贸易额为194.14亿美元。其中，出口金额为161.08亿美元，同比增长17.6%，贸易顺差128.02亿美元，同比增长18.92亿美元。
中银国际以为，工程机械阅历长达5年左右的低谷期，“周期”和“风险”成为两大次要成绩，零件公司都发生了较多历史包袱。龙头公司在高毛利率的前提下，资产负债率不时减小，存货周转率不时进步，现金流量不时增长，坏账计提、存款利息等不时修复。
投资战略方面，方正证券激烈引荐细分龙头，以为将来3年净利润将坚持疾速增长，利润增长次要来自报表修复带来的利润率提升，其次来自销量弹性（更新换代和出口需求为主）。
天风证券表示，依据中国工程机械协会数据，国际发掘机行业的CR10占比由2012年的71.81%增长至2016年的89.38%，行业向龙头集中，建议掌握强者恒强时机。该机构估计，继小松之后，国际主流发掘机厂家三一、柳工、徐工和临工或将跟进，幅度大约率在0%-10%，且大中型发掘机的降价幅度将大于小型发掘机。
责任编辑：Alice
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