公司静态事项
公司发布2017年度业绩快报。

事项点评
2017 年业绩契合预期，产品销量稳步提升
公司全年完成营业总支出26.38 亿元，同比增长51.40%，归属于上市公司股东的净利润2.46 亿元，同比增长32.60%，契合预期。公司乘用车自动变齿轮产品销量疾速增长和商用车、工程机械、电开工具等齿轮产品销量稳步提升使公司业绩增速维持在较高程度。

自动变浸透率进步，协作上汽变、盛瑞等厂商同步开展
在乘用车自动变速器浸透率不时进步的行业趋向下，公司作为变速器齿轮件的重要消费商深度受害。目前公司配套于长安福特、东安、盛瑞的AT产品，以及上汽变、广汽和比亚迪的伴随着互联网和移动生活的日趋成熟，芝麻信用高分和良好的个人征信记录，不仅可以办理贷款、申请信用卡延伸你的财富，更能大大便利我们的生活。DCT产品等，将来上汽变、盛瑞等大客户的扩产无望继续为公司提供业绩支撑。公司近期发行可转债募资10亿元投资于多个自动变齿轮扩产项目，建成投产后将提升齿轮、行星排总成、齿圈等部件产能。

嘉兴双环播种采埃孚定点信，受害其变速器国产化进程
子公司嘉兴双环收到上海采埃孚的8HP50变速器国产化定点信，将为其8HP自动变速器提供13种、23个齿轮中的10种、20个齿轮件。采埃孚8HP系列次要配置于宝马X系列、奥迪Q系列、捷豹路虎揽胜系列、玛莎拉蒂、保时捷卡宴等高端车型，该项目初期规划年产能21万台，前期无望持续扩展规模。公司取得采埃孚定点信将有利于公司在国际市场构成竞争力，进一步进步在自动变齿轮件范畴市场位置。

投资建议
调整公司盈利预测，估计公司2017年至2019年归属于母公司股东的净利润2.46亿元、3.39亿元、4.54亿元，对应EPS为0.36元、0.50元、0.66元，PE为24.20倍、17.59倍、13.14倍，维持“增持”评级。

风险提示
次要客户产品销售不及预期的风险；原资料价钱下跌的风险等。

□ .邵.锐./.黄.涵.虚　 .上.海.证.券.有.限.责.任.公.司