[抢先大市-A评级]通讯行业静态剖析：三大运营商发布2017 H1运营数据 中兴通讯出售努比亚局部股权

  工夫：2017年07月31日 11:01:25 中财网  

 
运营商：三大运营商发布2017 年上半年运营数据，中国挪动鼎力开展光纤宽带业务，中国电信挪动用户数增长分明
我国2017 年上半年运营商市场中，挪动通讯业务支出4674 亿元，同比增长4.6%，固定通讯业务支出1779 亿元，同比增长8.2%。挪动数据流量继续下跌，同比增长233.33%，光纤宽带用户占比提升至80.90%。其中中国挪动由于近期鼎力开展固网业务因而固网业务增速较为分明，自年终开端每月净增固网用户均坚持在200 万户以上。中国联通固网宽带用户数净增168.5 万户，同比增长4.79%。中国电信固网用户累计净增498 万户，同比添加0.81%。我们以为，近年来中国挪动鼎力开展固定宽带促进了光通讯产业链景气度全体向上，关注光模块（重点引荐中际配备、关注光迅科技）、光纤光缆（关注中天科技）、光设备厂家（重点引荐中兴通讯、关注烽烟通讯）的子行业构造性时机。

很多朋友说，共享纸巾机是一个广告机，但我们不是这样定义它，我们定义它是一个互联网跟物联网结合的终端机，从线下吸入流量，重新回到线上，以共享纸巾项目作为流量入口，打造全国物联网社交共享大平台。　　中兴通讯：出售努比亚10.1%股权，全力聚焦运营商主营业务自以殷一民董事长为首的新管理层上任以来，公司不断增强组织架构和业务构造的调整，不时剥离非中心以及盈利才能不强的业务子公司。本周中兴出售努比亚10.1%的股权，股权转让完成后努比亚不再归入兼并报表，消弭了努比亚潜在盈余带来的不利影响，从而进一步聚焦运营商5G 产品研发和市场拓展，优化公司业务在国际及海内的规划，追求更快开展。在公司不时优化业务构造的同时，得益于欧洲设备商增长乏力，华为市场份额渐趋饱和，公司无望借力5G 完成跨越式开展，再次印证了我们此前提出的中兴作为5G 时代中心受害标的的大逻辑。思索到公司5G 时代生长潜力宏大，维持 6 个月目的价29.00 元，对应2018 年静态PE 为24 倍，维持“买入-A”投资评级。

　　光通讯：云数据中心，光通讯的下一个打破点数据中心流量和带宽成指数级增长，将来海量数据将促进云计算数据中心少量部署高速光模块，数据中心“全光化”势不可逆。在中国潜在数据中心市场需求添加和中国光设备厂家崛起的大背景下，光芯片、光器件将来无望逐渐向中国靠拢，中国光模块厂家全球崛起指日可待。

　　重点引荐中际配备、关注光迅科技。

　　7 月投资组合：中兴通讯、中际配备、宜通世纪 、海能达
风险提示：市场零碎性估值动摇

□ .夏.庐.生　 .安.信.证.券.股.随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。份.有.限.公.司