股价一路飙升的英伟达，成为资本追逐半导体概念的最佳范例。从2015年终至今，该股累计涨幅超越8倍，近期更是轻松打破千亿美元市值。
从美股映射到A股，投资者也热情渐起。
9月20日，半导体指数下跌6.74%，华天科技、晶方科技、通富微电、紫光国芯、中颖电子等多只个股强势涨停。
在机构投资者眼中，半导体产业下行周期已至，加之AI大趋向加码，这一产业链无疑迎来了满满的投资时机。将来十年，不只是人工智能席卷万物的十年，也是中国芯片产业的黄金十年。
现实上，中国作为全球半导体产品消费大国，大多照旧依赖出口。这意味着，我国集成电路国产化包含着宏大的投资时机。
在基金经理看来，科技创新往往从硬件创新开端，然后开展到软件、信息内容乃至商业形式的改造。而中国的“工程师红利”曾经成为科技创新的一大根底，全球下一代硬件创新无望在中国呈现。而嗅觉灵敏的机构投资者早已规划其中，并开端深挖产业链上的投资时机。
半导体站上市场风口
半导体产业在20世纪50年代来源于美国硅谷，之后阅历了三次转移。第一次转移发作在20世纪70年代末，从美国拓展到了欧洲和日本，培养了富士通、日立、东芝、NEC等世界顶级的集成电路制造商。第二次转移发作在20世纪80年代末，韩国和新加坡成为集成电路产业的主力，继美国、日本之后，韩国成为世界第三个半导体产业中心。第三次转移发作在2000年前后，半导体产业链持续向亚洲拓展，次要是向中国、马来西亚等地转移。在招商证券剖析师看来，中国无望成为下一个半导体产业中心。
招商证券剖析师以为，半导体产业向中国转移已是大势所趋，将来5至10年我国半导体资本收入将到达1500亿美元，设备和资料的需求大幅增长，年需求规模望超越200亿美元。今后10年我国将无数万亿的资金投入半导体产业，半导体消费线进入密集建立期，目前在建或方案建立的半导体晶圆投资项目总额已达1500亿美元，将需求约1200亿美元的设备，而资料的需求也随之添加。
在兴业证券剖析师看来，半导体产业的下行周期已至。其逻辑在于，半导体产业开展通常两年为一个大周期。这面前的基本缘由就在于苹果创新大周期普通为两年，而苹果创新引领整个智能手机晋级方向，带动芯片晋级和需求量的提升，从而带来半导体产业的向下行情。
上述剖析师测算，2017年三季度即是补库存下行拐点。新周期补库存的下行阶段普通会继续4至5个季度，因而看好从2017年三季度到2018年三季度半导体周期向上的行情。
从相关公司二级市场股价表现来看，曾经寂静多时。2016年6月，在半导体设备和资料的国产化机遇驱动下，半导体板块大涨。尔后到如今，整个板块阅历了一年多的调整，估值消化充沛，全体估值程度回到历史低位。
一家中型基金公司的基金经理以为，中国每年培育60万工程师，美国才6万名，由此带来的“工程师红利”成为科技创新的一大根底，而全球下一代硬件创新也能够会在中国呈现。在他看来，正是由于有了各国政府对4G多达上万亿美元的投入，才有了如今智能手机龙头苹果公司的开展壮大。科技创新往往从硬件创新开端，然后开展到软件、信息内容乃至商业形式的改造。因而，从目前技术开展周期的地位看，他会更多地关注硬件创新。
在其看来，中国有着宏大的市场，将来中国制造业最中心的产业之一就是电子产业，这将拉动整个微观经济的开展。其最看好的两小气向：一个就是半导体行业；另一个则是汽车电子行业。
AI芯片带来更大开展空间
在机构投资者眼中，半导体产业向上周期确立，而AI芯片大趋向的加码，则将带来更大的开展空间。
依据赛迪征询发布的报告，2016年全球人工智能市场规模达293亿美元。2020年全球人工智能市场规模将到达1200亿美元，复合增长率约为20%。人工智能芯片是人工智能市场中重要一环，依据英伟达、AMD、赛灵思、谷歌等相关公司数据，测算2016年人工智能芯片市场规模将到达23.88亿美元，约占全球人工智能市场规模8.15%。而到2020年，人工智能芯片市场规模将到达146.16亿美元，约占全球人工智能市场规模12.18%。这意味着，人工智能芯片市场空间极端宽广。
面对这一诱人的前景，全球资本开端竞逐AI芯片。股价一路飙升的英伟达，成为资本追逐的最佳范例，该股已打破千亿美元市值。而海内机构照旧在不时上调英伟达的目的价，多家机构曾经将该股目的价提升至200美元。例如，美银美林剖析师将该股目的价上调至210美元，外资投行Evercore ISI将该股目的价大幅提升至250美元。
#p#分页标题#e#据悉，英伟达正在由一家游戏设备公司蜕变为人工智能公司，其业务增长中心逐步由游戏显卡转变为数据中心甚至自动驾驶。在机构投资者看来，随着将来人工智能和虚拟理想时代的到来，数据中心业务和自动驾驶业务将成为公司业绩增长的新的中心推进力。
中信证券以为，英伟达无望借数据中心业务成为人工智能时代的王者。目前公司的Tesla及GRID系列产品供货给微软、FaceBook、谷歌、阿里巴巴、腾讯等简直世界全部的知名云计算效劳商，支出日新月异。数据中心曾经逐步成为英伟达业务增长的中心动力，推进公司股价节节攀升。
此外，在过来一两年里，发作在芯片范畴的大型并购也是风起云涌。例如，2016年7月20日，软银宣布将以243亿英镑(约合320亿美元)收买英国芯片设计公司ARM；2016年9月，英特尔收买视觉芯片公司Movidius。往年3月，英特尔宣布以153亿美元收买Mobileye.
2017年8月，国际人工智能芯片明星公司寒武纪宣布A轮融资高达1亿美元，成为全球AI芯片范畴首只独角兽。
值得留意的是，9月2日，华为首发AI芯片麒麟970，将用于Mate10手机蓬勃发展的行业不仅给从业者提供了巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。。在安信证券剖析师看来，这意味着华为成为这一轮终端AI芯片大趋向的引领者，标明中国在人工智能芯片使用范畴的全球抢先位置。
业内人士以为，手机是目前电子行业最强黏性终端之一，也是驱动行业开展的最重要下游产品。随着AI芯片的参加，手机无望减速更新，继功用手机向智能手机的革新之后，再次向智慧手机退化，无望迎来新一波换机潮。
在安信证券剖析师看来，人工智能芯片不但成为产业界的共识，也失掉全球资本市场的高度认可。
上述剖析师以为，人工智能将推进新一轮计算反动，而芯片行业作为IT产业最下游，代表将来3至5年整个IT产业开展趋向，是人工智能时代的开路先锋，也是人工智能产业开展初期率先启动、弹性最大的行业。
机构深挖投资时机
在机构投资者看来，以国度大基金成立为契机，中国半导体产业正迎来最好的开展时期。虽然会遇到很多困难，包括并购失败、技术应战等，但前景照旧是悲观的。不过，从技术道路上讲，中国仍然需求迎头赶上。关于投资时机而言，无论是买方还是卖方均以为，封测环节的公司是目前投资时机最为确定的、
招商证券剖析师以为，首先，目前中国半导体产业最大的机遇在于庞大的市场规模和旺盛的市场需求。据悉，2016年中国集成电路市场规模为11985.9亿元，占全球市场一半以上。其次是全球化的市场格式和活泼的资本市场。据理解，全球前二十大集成电路企业均在中国设有研发中心、消费基地等分支机构。这意味着，中国集成电路企业正在积极融入全球集成电路产业。最初，将来几年内中国仍是全球最大的集成电路市场，且将坚持较高的年均增长率。
但是，中国的集成电路的开展照旧面临一些应战。在上述剖析师看来，首先是全体实力缺乏。国际晶圆制造技术落后于世界抢先程度达两代，集成电路设计业规模占全球比例缺乏8%，集成电路产业构造仍待优化，缺乏有规模的IDM企业。其次，资本未无效应用。固定资产投入虽有添加，但带来投资分散的成绩。最初，国际整合受限，蒙受局部国度“过度关注”，屡屡发作中国企业或资本参与的国际并购项目被否决。
关于投资时机而言，富安达基金研讨总监吴战峰以为，随着近期市场风险偏好的提升，资金开端寻觅新的投资时机，并审视估值高地。在其看来，半导体产业的开展机遇是十分确定的，目前整个产业链最确定性受害的还是封测环节。
吴战峰以为，随着封测环节局部技术打破，意味着做封测不只仅是“膂力活”，也是一项“技术活”，而且其竞争格式也绝对较好，国际相打开市公司业绩增速较高，估值也合理。
业内一家大型阳光私募的资深研讨员也以为，封测这一端增长比拟快。2007年中国封测产值只要200亿元，2015年曾经到达1400亿元，2007年至2015年的复合增速为27.5%。在其看来，这一范畴中国最无机会做成全球巨头。
国联安科技动力基金经理潘明以为，半导体板块后期市场表现较弱，风险偏好较高的一些资金，从苹果产业链规划中撤出，开端规划这类板块。在其看来，半导体的景气指数在全球都很好，国际政策也相当支持。关于半导体产业链而言，封测的格式绝对较好，而芯片设计公司业绩的动摇有时会比拟猛烈。
#p#分页标题#e#市场无疑是聪明的。9月20日除了停牌的长电科技外，其他如华天科技、晶方科技、通富微电等封测公司全线涨停。9月21日，在半导体指数冲高回落仅下跌1.22%的背景下，通富微电照旧封于涨停板，华天科技异样大涨了7.13%。
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基金代码 基金简称 近三月收益 手续费 操作
710001 富安达优势生长混合 9.08% 1.50% 0.15% 购置 开户购置
001197 长盛转型晋级主题灵敏配置混合 6.19% 1.50% 0.15% 购置 开户购置
001475 易方达国防军工混合 5.68% 1.50% 0.15% 购置 开户购置
000823 银华高端制造业 5.22% 1.50% 0.15% 购置 开户购置
数据来源：西方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2017-09-22
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