来源：《人民日报海内版》

随着开放水平渐深，境外投资成为中国企业关注的焦点之一。3月1日起，与境外投资相关的新政策《企业境外投资管理方法》和《境外投资敏感行业目录（2018年版）》将正式实施。实践上，自2017年下半年起，关于境外投资的政策密集发布，相关制度设计日益齐备。专家指出，不时明晰的标准有利于构成波动的政策预期。中国境外投资将完成精密化管理，既明白禁区和敏感地带，也为企业的合规境外投资保驾护航。

1、明禁区：“有钱不能任性”

2006年以来，中国对外直接投资坚持了10年的高速增长态势。2016年，在全球对外直接投资流量下降2%的背景下，中国对外直接投资逆势下跌34.7%，投资金额高达1961.5亿美元。

不过，过快增长的海内投资触发了对金融零碎潜在风险的担忧。地产、电影院线、酒店、体育等相关项目的大规模海内并购，也惹起了监管部门的留意，多部门相关担任人地下发言剑指“非感性对外投资”。

2017年起，中国境外投资的相关政策密集出台，先后有《关于进一步引导和标准境外投资方向的指点意见》《民营企业境外投资运营行为标准》《企业境外投资管理方法》《境外投资敏感行业目录（2018年版）》等，其中后两部文件内容定于往年3月1日起实施。

2017年12月26日，国度发改委发布《企业境外投资管理方法》，在突出简政放权的同时，也推出实真实在的变革措施，进一步标准企业境外投资。

《企业境外投资管理方法》概况↓↓↓

尔后，《境外投资敏感行业目录（2018年版）》发布，将武器配备的研制消费维修、跨境水资源开发应用、旧事传媒列为境外投资敏感行业。《目录》同时指出，依据相关政策，需求限制企业境外投资的行业还包括：房地产、酒店、影城、文娱业、体育俱乐部和在境外设立无详细实业项目的股权投资基金或投资平台。

2017年，非感性对外投资态势失掉缓解，“有钱不能任性”一时成为市场关注的焦点。商务部数据显示，2017年，我国共对全球174个国度和地域的6236家境外企业新增非金融类直接投资，累计完成投资1200.8亿美元，同比下降29.4%。其中，重点管控的房地产业、体育和文娱业对外投资全年没有新增项目。

2018年1月22日，全球律所贝克·麦坚时国际律师事务所关于中国境外直接投资趋向的年度报告数据也显示，2017年中国在全球范围内的境外直接投资流量呈现自2006年以来初次下滑。

“2016年第三季度至2017年第一季度时期，中国投资者参与的买卖势头大幅放缓。与此同时，市场也在等候相关政策的明白。”贝克·麦坚时全球并购业务部主管迪弗朗科这样说道。

而政策的明晰，也为将来的境外投资活动起到明白的指点作用。迪弗朗科说，“随着中国投资者曾经清楚国际外监管规则的变化，投资活动正在逐渐上升。”

2、便当化：为合规投资护航

新出台的系列政策同时突出境外投资便当化等惠企举措，也被视为对企业合规境外投资的“保驾护航”。

以《企业境外投资管理方法》为例，为何还要出台新方法？发改委指出，旧的管理方法自2014年施行3年多来，境外投资疾速开展，我国跻身境外投资大国前列，但与此同时，境外投资开展出现出了一些新成绩。比方，如何降低制度性买卖本钱，进一步便当企业境外投资；如何补齐现行管理制度短板，进一步标准企业境外投资；如何进步公共效劳质量，进一步效劳企业境外投资等。

在便当企业境外投资方面，新方法推出了不少本质举措。比方，取消项目信息报告制度；取消中央初审、转报环节；将投资主体实行核准、备案手续的最晚工夫要求从签约前（或协议失效前）放宽至项目施行前等。

同时，一些之前游离于现行管理边界之外的境外投资活动，今后将被归入新方法的监管范围。比方，新方法将境内企业和自然人经过其控制的境外企业展开的境外投资，有所区分地归入核准、备案管理范围，并且对其中的敏感类项目实行核准管理。

此外，2018年1月25日，商务部等七部门结合发布《对外投资备案（核准）报告暂行方法》，这被视为新时期我国对外投资管理本质性飞跃的关键一步。

地方财经大学副教授刘春生等撰文指出，新规意在构成与对外投资需求相顺应的新型管理方式，使我国对外投资可以安康有序颠簸停止。可以看出，新时代对外投资管理难、监管弱将不再是“沉疴痼疾”，我国政府正努力完成从对外投资大国向投资强国角色的转变。

商务部研讨院国际市场研讨所副所长白明则以为，随着我国对外开放的大门越开越大，企业“走出去”的步伐也越来越快。而我国境外投资法律法规曾经滞后于境外投资的高速增长。监管层出台这些政策，是精密化管理的表现。

3、精密化：靠管理提质增效

2017年，虽然房地产、体育俱乐部、文娱业等非感性投资失掉无效遏制，对外投资新增项目为零，但实体经济和新兴产业范畴“走出去”照旧微弱。

在2017年底召开的全国商务任务会议上，商务部对外投资和经济协作司司长周柳军泄漏，2017年前11个月，化工、电力、机器人制造等实体经济和新兴产业范畴并购增多，上亿美元并购项目到达52个。

中国国际经济交流中心信息部副部长王晓红日前表示，从去年的状况来看，制造业的海内投资总体上讲还是上升的。去年中国企业的海内投资呈现了一些潜在的风险要素，地方也发布有关的文件防备风险，但这并不影响中国对外投资不时增长的趋向。

商务部发布数据显示，往年1月，我国境内投资者共对全球99个国度和地域的955家境外企业停止了非金融类直接投资，累计完成投资695.1亿元，同比增长30.5%，延续3个月完成同比正增长。其中，房地产业、体育和文娱业对外投资没有新增项目。

白明以为，这与企业投资更趋感性，以及国度监管更标准密不可分。估计我国往年前10个月对外投资增长动力都将坚持充足的形态，但增长势头还将维持颠簸。“由于去年1-10月我国对外投资额大幅下降，因而近3个月的上升带有恢复性增长特点，将来增长趋向应逐渐恢复颠簸。企业应持续优化资源配置，感性、高质量投资。”白明说。

瞻望2018年，周柳军表示，要特别遏制自觉并购等非感性投资行为，支持并制止企业借机向境外转移资产，对企业境外投资的真实性、合规性持续做好审查。与此同时，鼓舞银企、产学研展开中外多方协作，推进设计征询、投融资、建营一体化企业结合“走出去”，提升对外投资全体竞争力。

专家表示，以后对外投资不能单纯追求速度和体量，一定要提质增效，契合高质量开展要求。随着相关部门增强对投资项目的真实性审核，非感性投资失掉无效遏制，投资构造失掉优化。将来，既要给企业以波动的政策预期，完成精密化管理；也要倡导“效率”和“质量”两条腿走路，不可捉襟见肘。

来源：《人民日报海内版》