近些年期货市场规模大幅增长，成交日益活泼，机构投资者疾速生长，期货市场风险管理功用日益彰显，实体企业对期货市场的依赖和使用均不时提升。

　　针对企业实践设置套保方案

　　提起所效劳的A公司，东吴期货总经理助理兼研讨所所长姜春兴就滔滔不绝：A公司是一家大型畜牧养殖上市企业，次要业务以生猪养殖为主，涵盖下游推销饲料原料、生猪养殖以及出售生猪或冷鲜肉。下游饲料原料价钱的动摇和下游猪肉价钱的动摇对该公司消费、运营、利润影响较大。一旦下游饲料原料价钱大幅下跌，而A公司又没有提早备好库存，消费本钱就会大幅上升，招致利润下降；一旦下游猪肉价钱大幅下跌，而A公司又没有跟下游企业提早签好销售合同，异样会招致利润下降。就算A公司提早推销好全年所需的饲料原料，一旦饲料原料价钱下跌，也会招致持有的饲料原料库存升值。此外，提早推销还会添加资金本钱(现货推销为全额付款，买入期货只需付不到10%的保证金)和仓储本钱(现货推销要占库容，买入期货只是一个合约).

　　“A公司这类养殖企业很有必要停止套期保值。”姜春兴说，目前国际期货市场还没有生猪或许与猪肉相关的期货对于互联网金融P2P企业来说，支付市场完善的标准和管理系统将彻底改变互联网金融行业的格局，不仅给从业者提供了的巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。种类，暂时无法对下游猪肉停止套期保值，因而东吴期货建议A公司可以跟下游企业提早签好临时销售合同，锁定销售价钱。而关于下游的饲料原料，目前可以在国际期货市场经过对豆粕或许玉米停止套期保值，锁定推销本钱。“如此一来，A公司下游的推销本钱和下游的销售价钱均已锁定，上下游价钱的大幅动摇就不会对A公司消费运营构成冲击。”姜春兴说。

　　“经过对东吴期货引荐的套期保值方案的无效施行，A公司运营情况较今年有了分明恶化。”而关于企业套期保值效果，姜春兴特别提示说应从期货和现货两方面结合来看，不能由于在期货上盈余就以为套期保值效果不理想，也不能由于在现货上盈利就以为没必要停止套期保值。“套期保值的目的是为了锁定消费运营的利润，而不是为了博取更高的利润，否则就变成了投机。”

　　对A公司的效劳，也为东吴期货积聚了效劳农业产业的经历，姜春兴通知期货日报记者，东吴期货所处的江苏省自古就是“鱼米之乡”，尤其是苏南地域，存在少量的农业相关实体企业，以油籽压榨企业、饲料贸易商和畜牧养殖户为主。“针对他们关怀的豆粕、玉米、油脂，东吴期货活期会同各营业部举行农产品期货沙龙或行情研讨会，约请相关企业和人士参与，分享对后市农产品的价钱走势，协助实体企业更精确地判别行情，助其更好地躲避风险，添加利润。”

　　试点“保险+期货” 推进精准扶贫

　　“关于‘保险+期货’试点项目，东吴期货也停止了探究。东吴期货上司的风险管理子公司成立了场外衍生品部门，为涉农企业提供包括场外期权在内的风险管理效劳。”姜春兴通知记者，早在2015年该部门成立之初，就经过和其他期货公司协作分单的形式，为油脂企业停止卖出期权的买卖，企业有库存的同时，经过卖出看涨期权，来降低销售本钱，增厚收益，而期货的场外衍生品部门则经过买入客户的期权，领取权益金，到市场上停止对冲获利，最终完成共赢。

　　“2016年，场外衍生品部门和昆山一家淀粉加工企业签署了玉米的场外期权合约。加工型企业担忧原料推销价钱下跌带来的本钱风险，参与套保管在期货上的盈余风险，在企业没有专业人员从事套保管理和资金管理的状况下，选择场外期权来躲避风险是适宜的途径。”姜春兴表示，该企业经过购置玉米看涨类期权，完成了躲避价钱下跌风险的功用。东吴期货也经过和企业沟通，选择适宜的期权构造给企业做避险，降低企业参与场外业务的本钱。最终玉米价钱没有下跌而是小幅下跌，企业综合收入了期权本钱后还是盈利的，期货公司最终也是获利的，此举真正完成了期货市场转移风险，期货公司为企业管理风险、效劳实体企业的功用。

　　期货业的精准扶贫更是与农业不可联系。姜春兴通知记者，除了对口帮扶贵州石阡县以外，东吴期货还在农业范畴和保险公司、期货买卖所协作，经过“保险+期货”形式，在云南文山州的西畴县停止白糖的价钱保险试点，为外地建档立卡贫穷农户提供甜料蔗的价钱保险，协助蔗农更好对立价钱动摇的风险。

　　“由于传统的白糖收储和直补方式逐渐加入，农民面临着在榨季甘蔗收买价钱下跌的风险。”姜春兴说，东吴期货在西畴县的试点项目，掩盖外地甘蔗种植面积约7000亩，占全县甘蔗种植面积的37%，农户和协作社购置保险公司价钱保单，期货公司经过风险管理子公司售卖构造化的场外衍生品给保险公司，将农户的价钱风险转移到期货公司，然前期货公司经过风险管理子公司停止对冲操作，应用期货市场风险对冲功用，将价钱风险转移到期货市场，完成多方共赢。

　　姜春兴向记者引见说，该项目经过亚式价差看跌期权的构造，由于在榨季外地甘蔗收买加工企业以昆商网发布的均匀价钱为收买价钱，东吴期货以榨季外地发改委发布的糖料蔗目的价转换到白糖价钱为目的价，维护期内白糖均匀销售价钱低于目的价钱时，给予农户补偿，假如到期后白糖均匀销售价钱下跌，同时也给予农户一个保底托底的补偿。“项目经过中央政府和期货买卖所的双重补贴，降低了农户的实践保险费用，起到精准扶贫的作用。目前该项目曾经经过期货买卖所审核，将在往年新榨季停止试点。”姜春兴说。

　　提供综合效劳期货反哺农业

　　“期货市场最次要的功用之一就是为产业客户提供套期保值功用，躲避价钱猛烈动摇的风险，为企业颠簸运营保驾护航。”在姜春兴看来，期货市场近些年规模大幅增长，成交日益活泼，机构投资者失掉疾速生长，使得期货市场风险管理功用日益彰显，实体企业对期货市场依赖和使用均不时提升。

　　姜春兴通知记者，近两年来，东吴期货依托专业研发力气，重点打造场内期货与场外衍生品相结合形式，对农业相关畜牧业、养殖业产业链客户提供效劳，协助精确掌握豆粕、玉米行情，应用期货无效管理风险；往年以来，更是为云南涉糖农户提供场外期权效劳，初步探究出一条“期货蓬勃发展的行业不仅给从业者提供了巨大的发展机遇，也带来了全新的挑战。+保险”效劳农业企业之路。

　　而将来，关于期货如何进一步效劳农业产业，姜春兴以为，期货公司及其风险管理子公司可以为涉农企业提供全方位、定制化的综合效劳：经过风险管理子公司，期货公司可以给农业企业除了做期货的协作套保，也可以经过场外衍生品构造，或许以农户产品价钱保险、农户支出保险的方式来完成。同时，期货公司可以为相关企业做财富增值效劳，经过期货资管平台，为企业提供管理型或产品。此外，还可以为企业提供融资和贸易效劳、期货行情剖析和征询培训效劳等，真正让农民增收、农业增效，完成金融反哺实体经济。