原标题：腾讯入股超级物种，预示了明年最重要的开展趋向

编者按：本文来自微信号阿尔法工场（ID：alpworks），作者：武朝建。36氪经受权转载。

最近几天有两个重磅音讯：一是腾讯拟入股永辉超级物种，二是保利体系整合。

两件事并作一同察看，经过一番深化的考虑后，我以为2018年开端，经济最严重的趋向会是：整合重组为王。

2017年的投资市场，假如用一个词来总结的话，显然是“以龙为首"。

往年各行业的龙头越来越滋养，中小公司都很舒服，将来龙头公司无论是在市场占有率、品牌、渠道和产业链、技术才能、本钱控制上，都越来越抢先，这是经济层面的状况。

反映在资本层面的状况是，龙头公司的估值都失掉了大幅进步，中小公司都在杀估值。

久而久之，会发作什么状况？

在笔者看来，将是：有共同才能或资源的公司，会和龙头公司展开协作，甚至干脆被收买；万金油，没有共同才能也没有资源的公司，将逐步加入市场。

我在上一篇文章里写了“”，舍小保大是将来中国经济的大趋向，几年后会呈现一批国度级公司，讲的也是这个道理。

整合重组的意义是什么？

从微观层面来看，是中国经济在修炼内功，由大而不强转型为大而强；从微观层面来看，一是降低本钱，二是优势互补。

比方一个小开发商，手里有一些土地，假如本人开发，无论是品牌、产品还是营销、本钱都不行，跟一个大开发商兼并开发，才干获取最大价值。

比方汽车行业，不论是月销5000还是月销50000，设计费用、磨具费用甚至广告费用都是接近的，摊在每辆车上的本钱就差异大了；兼并重组之后，本钱会大幅降低。

不同的汽车厂优势不同，有的技术好，有的设计好、营销好，整合之后，才干打造出最好的产品。

往年最红的三家公司，腾讯、融创、吉利，全都是整合重组的顶级高手，这曾经预示了将来趋向。

将来几年，龙头公司之间，比的是什么？整合重组的才能谁能整合更多的优质资源，谁的整合效率更高，更少呈现整合中的排挤反响，谁就能获得大幅抢先。

做整合，很重要的一点是，要有整合信誉，要充沛信任并尊重。

孙宏斌收买万达文旅时，很直爽，没有过多的锱铢必较，在发言时自称刻薄，各种大哥一个比一个叫的亲，就是在树立本人的并购信誉。

马化腾这几天发言，谈及赋能，说“最终格式是要看被赋能者的平安水平，”并表示要去中心化，这也是在积极吸引潜在的协作对象。已经"狗日的腾讯"，如今曾经冤家遍天下；反观阿里，反倒是常常和他人闹出不愉快。

吉利收买沃尔沃，并没有做过多的干预，给予了沃尔沃充沛的自主权，经过了多年的整合之后，往年才终于开花后果。

比照下腾讯和京东，京东曾经投资永辉两年了，并没有什么本质性的深度协作，听说缘由是京东和永辉都想主导线上生鲜，谁也不服谁京东在这方面还是有点像阿里的。

腾讯就开放的多，腾讯当年投京东，就是让京东来主导线上购物，还把拍拍和易迅整合进了京东。

如今腾讯又来投资永辉，应该也是让永辉来主导新批发，腾讯仅给予各种支持，不做过多的干预。

京东和永辉协作，原本有希望借此一举，成为新批发范畴的老大，但京东的格式似乎无限。如今腾讯越过京东直接和永辉协作，显示出了大哥风范。

永辉作为一个小而美的公司（相比腾讯），优势在哪里？

我以为优势在于永辉搞明白了新批发的实质：供给链的精密化管理；增加sku，大单品形式。

这在此前一的篇文章里”“曾经剖析了。

马化腾想的很清楚，本人才能圈无限，让擅长的人做擅长的事，本人一边拿股份，看着他人给本人赚钱，一边把生态零碎打造的牢不可破。

不只是腾讯、融创、吉利，供应侧变革，包括央企变革、混改，实践上都是在搞整合重组。

新一轮的整合重组，和前几年中小创的整合重组，有什么区别？

前几年中小创的整合重组，很多都是跨行业整合，并没有本质性的效率进步，实质上是在用高估值收割散户；如今的整合重组，是在搞真正的深度整合，进步效率。

将来A股和港股会是什么生态？龙头公司高溢价，小公司普遍折价。龙头公司用溢价收买折价，十分划算。在去杠杆的背景下，小公司想要蛇吞象会十分困难。

收买才能强不强，本身的估值是很重要的一个要素。所以像融创、吉利、安全、复星，都在比拟积极的做市值管理。

其实，中国的大少数行业曾经过了增量阶段，进入存量阶段。增量阶段和存量阶段对企业的需求是不同的。

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在增量阶段，更重要的是纪律、执行力、闻风而动，狼性文明特别管用，中心是快；在存量阶段，更重要的是智慧，整合，均衡，完善的人才培育机制战争顺的权利过度机制。

这其实有点像现代的打天下和守天下，许多君王擅长打天下，但未必擅长守天下。太祖都做得不是很好，做的最好的当属唐太宗。

唐太宗当上皇帝前，是个地道的军人，赫赫战功，人挡杀人佛挡杀佛，连兄弟都要杀。当上皇帝后则转变为了武功，启用了许多非嫡系的大臣，将国力推向强盛。

站在当下这个工夫节点，那些以军事化管理著称的企业，还可以长治久安吗？可以顺应新情势下的开展吗？

万达为什么搞不好主题公园？过来那套军事化管理真的不行，无法顺应新时代的开展。

长城汽车，技术先进，本钱昂贵，出新车的速度飞快，为何被吉利逾越？外部机制僵化，对重生事物的承受度低，无法自动顺应市场的改动，非得犯了错、吃了亏再反思。

别的厂家很容易做好的车机零碎，长城就是做不好；别的厂家营销宣传玩的很溜，长城虽然有所提高，全体上还是有点土，特别是新车发布会土的不行，连个机位设置都做不好。

老魏自己是擅长反思的，但长城仿佛只要他本人在真正的考虑，别的人都是执行者，长城的机制决议了，很难培育出一大批有发明力有热情的年老人。假如老魏只靠本人反思，不去改动一下全体性的企业文明，持续维持现有的位置不难，想要更进一步就很难了。

BB了这么久，说几个详细能够性标的。我最喜欢那种内功底子好，整合重组还特别优秀的公司。

当仁不让的，当属腾讯控股和融创中国。各自范畴的并购之王，自身底子就特别优秀，并购名誉好、经历强，现金流充足。

着重说一下腾讯和融创。马化腾是中国企业管理的第一号，武功的巅峰。孙宏斌是狼性文明出身，如今却变成了白衣天使，退化才能惊人。将来腾讯会成为中国互联网的整合之王，融创会成为中国房地产的整合之王。

其次，吉利汽车、美的集团、中国安全、复星医药、复星国际，都值得关注。

阿里巴巴虽然并购的名誉不算好，但也不容无视。

还有一种就是潜在的被整合对象，就是那些小而美的公司，例如：IGG、聚美优品、金斯瑞生物科技以及，众多的内房小公司。

最初说下科大讯飞：假如我是IGG和聚美老板，我就给腾讯交点创业税得了，依靠腾讯这棵大树，双赢；但假如我是科大讯飞老板，一定会坚持本人做，毕竟假如做成了有能够逾越BAT。

大家还有什么熟习的其它标的吗？无妨文后留言一同讨论。