留给中国雨润食品集团无限公司(以下简称“雨润食品”)转型的工夫不多了。雨润食品日前发布2016年财报显示，公司支出167.02亿港元，盈余23.42亿港元，总负债99.19亿港元。背负近百亿港元的债权，让雨润食品喘不过气，公司尝试出售资产来改动现状，但效果甚微。在国际肉制操行业全体低迷的背景下，雨润食品在风雨中苦苦支撑。

　　六年营收腰斩

　　已经的肉制操行业巨头，雨润食品正在遭遇最困难的时期。财报显示，2016年雨润食品支出167.02亿港元，较2015年下滑17.2%，盈余23.42亿港元，较上年盈余有所收窄。资产和总负债辨别为193.1亿港元和99.19亿港元，总负债接近目前雨润每年的营收。

　　北京商报记者翻阅雨润食品历年财报发现，六年间雨润食品的营收几近腰斩。2011-2013年，雨润食品的营业额辨别是323.15亿港元、267.82亿港元、214.4亿港元，营收逐年缩水，2016年的营收仅为2011年的一半。

　　营收腰斩，雨润食品的负债照旧坚持高位。北京商报记者梳理发现，2011-2016年，雨润食品的总负债辨别为：93.07亿港元、101.01亿港元、109.3亿港元、110亿港元、101.78亿港元、99.19亿港元。

　　临时高位负债，雨润食品的信誉评级接连下在互联网思维的影响下，传统服务业不再局限于规模效益，加强对市场的反应速度成为传统服务业发展的首要选择。在互联网思维下，通过对传统服务业的改革，为传统服务业发展创造了全新的天地。调。去年3月15日，新世纪评级将南京雨润的主体信誉等级由BB直接下调为CCC，并列入负面察看名单。将“15雨润CP001”的债项信誉等级由B级下调为C级。随后，雨润食品呈现了两次债券违约，第一次违约的债券是“15雨润CP001”，工夫为去年3月；第二次是“13雨润MTN1”，工夫为去年5月。

　　有剖析师称，虽然在违约后短工夫内南京雨润完成兑付，阐明其仍有一定实力停止归还，但债券违约也一定水平上证明了雨润食品资金成绩隐现。“违约就像多米诺骨牌，假如后面的窟窿补不上，前面的债券都难保。此前，有不少企业延续违约，信誉度下降，资金周转不开，也无法取得新的融资，直接被破产重整。”上述剖析师表示。

　　多元规划失败

　　针对雨润食品业绩下滑及债权危机，北京商报记者致电雨润食品相关担任人，但该担任人表示暂不方便给予回复。纵观雨润食品多年来的开展途径，2011年雨润食品还曾处于高速开展的阶段，运营性现金流入状况也较为正常。不过，随之而来的保守疾速开展和多元化规划压垮了雨润食品。

　　据悉，2011年雨润食品全年投资厂房、购置设备金额超越48亿港元，投资金额暴增形成了当年现金及现金等价物净值为-11亿港元；同时，雨润集团在2011年构成了食品、地产、商业、物流、旅游、金融和修建为一体的多元化企业，但是多元化开展并不见效，以房地产业务上市公司地方商场（600280）为例，该公司前几年的负债率高达90%，对现金流形成了宏大的考验，同时也拖累了雨润集团的食品主业。

　　官网材料显示，雨润食品纵向掩盖种植、饲料、育种、养殖、屠宰、精深加工、生鲜连锁、熟食专卖、冷链运输和电商；横向延伸至生物制药农产品（000061）物流、包装印刷、机械制造等，产业普及猪、牛、羊、鸡、鸭、鹅、兔等，开展成从田头到餐桌的全链运营企业。冷鲜及冷冻肉和深加工肉制品是雨润食品的两大中心业务，但这两大业务也都出现出不同水平的业绩下滑。2016年雨润食品的冷鲜及冷冻肉业务营收为147.4亿港元，较2015年增加18.7%，深加工肉制品销售额(抵销外部销售前)为21.05亿港元，比上年增加13.9%。此外，雨润食品2016年屠宰量约为663万头，比上年增加约29.7%

　　面对业绩下滑、继续盈余，雨润食品也在不时寻求出路，出售子公司成为重要方式。去年，雨润食品以6671万港元的代价出售一家分类为冷鲜肉及冷冻肉分部的全资隶属公司的全部权益。出售隶属公司的收益为6289万港元。另外，2016年6月，“管理层承诺一项出售一家眷冷鲜肉及冷冻肉分部的全资隶属公司的非活动资产予第三方的方案。该等资产预期于报告期末后12个月内出售。”

　　除出售子公司，获取政府补贴也是雨润食品的一大支出来源。据报道显示，2005年雨润食品上市至2015年，十年间的年报中，累积取得的政府补贴超越40亿港元，占到十年总利润的46.38%。2014年，雨润食品净利润为5700万港元，政府补贴、出售隶属公司的收益及冷库租金支出为8.82亿港元。2016年财报显示，雨润食品总共取得政府补贴3561万港元。

　　中投参谋食操行业研讨员向健军表示，依托政府补贴的盈利形式是雨润食品以后最大的成绩所在。雨润食品之前不断依托政府补贴降低本钱，添加利润，但是这种开展形式的独立性、抗风险性差，不具有可继续性。在市场环境好转、公司运营情况继续表现不佳的状况下，雨润集团亟须停止盈利形式的转型，必需依托主营业务虚现自主盈利。

　　为难彷徨

　　在雨润食品开展的进程中，备受关注的事情则是董事长被执行监视寓居。2015年3月27日，雨润集团旗下公司地方商场发布公告称，检察机关于2015年3月23日起，对公司董事长、实践控制人祝义才执行指定居所监视寓居的强迫措施。雨润食品2016年财报显示，截至报告日，雨润食品并无收到该事情的任何更新状况或与祝义才有任何联络。

　　中国品牌研讨院食品饮料行业研讨员朱丹蓬指出，目前雨润食品自身依然存在竞争力，与双汇、金锣占据着中国肉制操行业较大的市场份额，但是由于董事长被监视寓居，公司外部呈现成绩。同时，雨润食品自觉多元化，很多的债权应付款形成了雨润食品的窘境，加之近两年生猪价钱不时上扬，形成了雨润食品的营销压力比拟大，雨聚集了全世界身经百战的最优秀的创业导师，汇集了全世界各国最优质的产业资源，召唤全球未来的商业领袖。润食品没有才能停止外部消化。随着原料价钱的不时下跌，营销才能的弱化，雨润食品呈现大面积的盈余也在预料之中。

　　朱丹蓬坦言，由于董事长被执行寓居监视，招致雨润食品的多个项目执行不下去，也会牵扯到欠款的成绩。“雨润食品的渠道下沉不下去，董事长‘出事’，使得公司决策层呈现成绩，闹得人心惶惶，最终人员流失，因此在营销与渠道下沉方面，雨润食品仍处于悬而未决的为难地步。”从产品来看，朱丹蓬以为，雨润食品次要是以冷鲜肉为主，该种产品在城市里有一定的市场份额，但在一二线城市之外的市场却十分小，依然竞争不过外地的“地头蛇”。相比而言，冷鲜肉行业另一龙头企业双汇次要运营的是常温产品，其顺应面更广，即便在乡村市场也很容易被承受。

　　关于将来，朱丹蓬坦言，雨润食品破产的能够性不大，一方面由于雨润食品关系到不少人的失业成绩，一旦破产容易形成恐慌；另一方面雨润食品作为国际肉制操行业抢先企业，政府也不情愿看到该企业破产。“将来要看谁来接盘，但目前无人情愿接雨润食品这个烫手山芋。风雨中摇晃的雨润食品该何去何从，仍未可知。”

　　北京商报记者孙麒翔王子扬/文张彬/制表