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继完好吞下沃尔沃汽车，成为沃尔沃卡车最大股东，收买马来西亚车企宝腾49%股份以及英国跑车品牌莲花汽车的控股股权之后，近日，关于李书福购入戴姆勒公司9.69%股份的音讯便漫山遍野。目前李书福拥有戴姆勒公司逾1.036亿股具有表决权的股票，按以后股价计算，该笔持股价值90亿美元左右。虽然吉利汽车（00175）及时发布廓清公告，称收买戴姆勒股权并非吉利控股所为。但在周一的港股巿场，吉利汽车的股价还是应声大涨了6.49%。

吉利——崛起的国产汽车

浙江吉利控股集团（00175）始建于1986年，1997年进入汽车行业。经过30年的开展，2016年浙江吉利控股集团营业支出2,087.99亿元，延续5年进出世界500强，延续14年进入中国企业500强，是中国汽车行业十强企业、国度“创新型企业”和“国度汽车整车出口基地企业”。

浙江吉利控股集团总部设在杭州，旗下拥有吉利汽车、沃尔沃汽车、伦敦出租车、近程商用车等品牌。

其中，吉利汽车在浙江台州、宁波和湖南湘潭、山东济南、四川成都等地建有汽车整车和动力总成制造基地。吉利汽车集团在浙江杭州树立研讨院，在中国上海、瑞典哥德堡、西班牙巴塞罗那和美国加州设立外型设计中心，在瑞典哥德堡设立吉利汽车欧洲研发中心（CEVT），着力打造具有全球竞争力的汽车根底架构。

吉利汽车产品线十分丰厚，现有帝豪EC7（A级轿车）、博瑞（B级轿车）、博越（SUV）、帝豪GS（跨界SUV）、近景系、金刚系等10多款整车产品，1.0L-3.5L全系列发起机及其相婚配的手动/自动变速器。截至2016年底，吉利汽车累计社会保有量近500万辆。

多次大手笔海内并购

并购和新部署——战略转型，提升技术和品牌，力图摆脱价钱竞争

2006年，吉利与英国锰铜公司签署协议成立上海英伦帝华合资公司，经过收买完成控股英国有上百年历史的汽车企业。

2008年金融危机时，全球排名第二的汽车自动变速器独立消费商——澳大利亚DSI破产了，吉利汽车武断提出收买方案并在15个买家中胜出。

2010年，吉利以18亿美元从福特汽车公司成功收买了沃尔沃轿车公司100%股权以及相关资产（包括知识产权），震惊了中国和世界。

附注：已有近90年历史的沃尔沃是欧洲著名奢华车品牌，被誉为“世界上最平安的汽车”。2009年吉利总营业支出才刚刚超越20亿美元，而沃尔沃的总支出则高达124亿美元。经过此次收买，吉利运用沃尔沃的品牌价值和中心技术摆脱了低端车制造的定位。

2012年，吉利控股集团以营业支出233.557亿美元（约合1500亿元人民币）初次进出世界500强，成为独一入围的中国民营汽车企业。

2014年提出“造每团体的精品车”的品牌使命，并陆续推出了博瑞、博越、帝豪 GS、帝豪 GL 等3.0时代精品车型。

2016年发布20200战略——到2020 年完成年产销 200 万辆目的，进入全球汽车企业前十强，成为最具竞争力并且受人尊崇的中国汽车品牌。

2017年5月，以大约12亿元人民币的代价拿下了马来西亚最大整车企业宝腾49.9%以及宝腾旗下路特斯莲花汽车51%的股权。前者协助吉利铺垫进入西北亚的渠道网络，后者则是购入又一老贵族品牌。

业务数据

吉利营收和盈利次要来自汽车消费和销售

2016年，得益于市场对帝豪系列A级轿车车型、吉利博越和近景SUV的微弱需求，吉利汽车销量大幅提升，全年共售出765,970辆汽车，同比增长50.2%，其中，A级轿车销量同比增长61.9%，SUV销量同比增长190.2%。

2016年车型销量构造如下：

16年吉利在国际产业中的销量排名：

· 吉利在中国乘用车市场的占有率从2015年的2.4%上升至2016年的3.1%，其中SUV细分市场的占有率增长更快，从2015年的0.9%上升至2016年的1.9%。

17年1-4月销量排名：

· 2017年1-4月吉利总销量同比增长约94%，排名提升，无望进一步扩展市占率。

财务数据

近三年营收出现疾速上升态势：

同时资产负债率略有提升，不过仍然坚持绝对合理的形态

将来瞻望

2016年吉利汽车业绩迸发性增长，支出同比增长78%，根本每股收益增长126%，微弱的业绩也驱动了股价的上升。

目前市盈率与A股同行相比已不算低，更是高出港股行业均匀程度，将来股价的变化取决于吉利能否能完成继续的业绩高速增长。

就目前来看，看好吉利的缘由包括：

1.管理层水准较高。李书福先生及其团队过往的表现充沛证明了公司管理层的运营管理才能值得信任。

2.技术优势。很显然吉利对欧洲一流车企沃尔沃的消化十分成功，也正是沃尔沃的一流技术保证了吉利的洗心革面。同时吉利在研发投入上不时重金投入，积聚了相当水平的专有技术。

3.营销网络。吉利在国际树立了完善的营销网络，拥有750多家品牌 4S 店和近千个效劳网点，在海内则建有近200个销售效劳网点，同时近期对马来西亚宝腾的收买为公司进一步翻开内销渠道，日益弱小的营销才能是其将来开展的保证。

风险则包括：

1.行业风险。汽车工业受国度政策和微观经济走向的影响较大，而目前该行业存在国度支持力度削弱以及环保要求进步的风险。

2.研发压力。汽车行业技术一日千里，吉利能否保证在技术研发上的高投入，令沃尔沃的一流技术一直维持外行业一流程度值得关注。目前看来在环保监管不时增强的环境下，吉利在新动力汽车的研发方面却投入缺乏。

3.债权风险。资产负债率虽权且合理，但仍处于较高程度，尤其从吉利的产能规划上看，其将来投资仍然不低，假如时期业绩不及预期，负债成绩恐被市场缩小，影响股价。

老虎证券提示：证券投资是一项有风险的投资行为，投资者需求依据多方信息综合剖析制定投资决策，本文只为投资者提供投资知识学习材料，并不构成任何投资建议。