钢联库存数据致螺纹暴跌

　　据Mysteel，本周钢材库存周环比下滑1.34%。2014、15、16年辨别是下滑0.99%，下滑3.41%，下滑1.26%，本周库存的去化速度相较上期有所减缓，以后的库存去化速度慢于历史均值程度。与上周相比，上周的周环比库存下滑速率在1.66%，以后的1.34%的下滑速度较上周略有减缓。其中分种类来看，卷板的去化速度依然快于螺纹。

　　从钢厂库存来看，钢厂库存较上周下滑速度有所减缓，本周螺纹钢厂库存累积2.8万吨（上周下降9.31万吨），依然有局部的螺纹从厂内开端转移到社会库存中。库存数据一出台，螺纹的盘面应声下跌。7月20日螺纹1710合约暴跌4.11%，持仓减41万手，资金流出20亿元。

　　点评：华创钢铁煤炭唐川林解读钢联数据：低库存下的躁动，还缺乏以使得价钱呈现趋向性的改动而向下：本次库存的累积是初次分明快于过来5年的同期程度，依据我们的调研理解到目前的库存环节在贸易商和终端的累积量并不是特别分明，在整个下游环节本周发作了一些变化：钢厂发货量有一定的添加，在加上钢价下跌贸易商的补库行为，拉升了整个的库存程度，更多是自动性的补库行为招致的后果。

　　一个可比的时期是2016年的7月份同期，事先淡季逐步开启，叠加了华东地域的环保反省，局部地域呈现了缺货的行为，钢贸商自动补库，库存从7月中旬开端继续累积了2个月。如今的库存程度和2016年是接近的，接近近几年的最低点，以后更多是在低库存下的库存躁动，价钱变化之后贸易商的心态关于短期的库存行为影响较大，会使得库存动摇失掉方大。但是依然缺乏以改动钢铁向上的趋向。

　　动力煤期货远有忧近无患

　　在经过历时一年的负增长后，原煤产量在往年3月增速到达1.9%，完成由负转正，4月同比增速则达9.9%，5月份更是同比上升12.1%。从累计数字看，1-5月原煤产量为140653万吨，同比上升4.3%。

　　随着煤炭价钱的继续飙升，依据国度有关部委在往年年终印发的《关于平抑煤炭市场价钱异常动摇的备忘录的告诉》，一旦煤价高出600元/吨，国度有关部委必定会采取添加资源投放、增强调控等方式控制煤价下跌。不时攀高的煤价将引发政府出台更多政策释放产能。淡季当时，煤炭价钱下行压力将会越来越大。

　　点评：南华期货剖析以为，总的来说，不时攀升的煤炭价钱将迫使政府出台更多政策释放产能，这将对淡季当时煤炭价钱形成宏大冲击。但短期来看，随着全国范围内大面积低温天气的来袭，用电需求大幅上升。在供给端仍偏紧的状况下，短期煤炭价钱将持续维持高位运转。

　　橡胶范畴放出“小马驹

　　自然橡胶价钱每七年一个周期。从去年下半年开端，就有投资者不时收回声响：橡胶价钱行将迎来本轮周期的大升浪。但是，橡胶期价自往年2月份便完毕了去年9月份开端的下跌行情，转头下跌。7月20日，自然橡胶期货1709合约下跌2.6%，收报14035元/吨，显然，这一价钱与2011年的42895元/吨高点程度相去甚远。近期自然橡胶期货攻势频频，A股也窜起反弹的火苗。中国证券报记者统计，7月11日以来，沪胶主力合约累计下跌11.4%。A股方面，中化国际(600500,股吧)股价三日大涨11%，海南橡胶(601118,股吧)股价两日下跌8.4%。

　　点评：永安期货橡胶种类委员会秘书长吴雄表示，仅从往年6月以来商品板块的止跌反弹幅度来看，橡胶属于后发种类，如工业品板块价钱回到了去年底时的高位程度，有色板块也回到了去年年底高位区间，建材板块更是创下近三年来的高点。从去年终到往年以来的“下跌-下跌-再下跌”面前，次要受国度供应侧变革微观调控政策所影响：从控产能到控金融杠杆，再到眼下的防零碎性风险，市场投资气氛变化与价钱曲线高度吻合。将来重点需求关注货币政策的变化以及与经济周期对橡胶产业的影响。

　　废塑料禁令惹起塑料期货大幅下跌

　　7月20日塑料1709触及涨停板，涨停价9725，涨幅5%。为近4个月来新高；7月21日塑料领涨期市，价钱放量向上打破颈线位。

　　点评：石化企库存、社会库存持续下降，库存没有压力。供应方面，近期检修安装重启较多，神华宁煤聚烯烃安装已投产，中天合创聚烯烃安装将投产，将来供应端压力逐步显现。需求方面，农膜需求逐步启动，但仍是刚需为主，且受环保督查，局部企业消费形成一定影响。盘面来看，昨天废塑料禁令惹起塑料期货大幅下跌，表现极为强势。综合来看，以后库存继续下降，现货面照旧偏强，且受利多安慰，塑料期货无望持续坚持强势走势。

　　期指再现“乌龙指” 活动性成绩待解

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　　7月19日，IF1708以3997点涨停价收盘。随后，该期货合约迅速从高位跌至3666点，再下探至3612点后，上升至3635点位继续左近震荡。一分钟内动摇分明。从成交量来看，共有18手在3997点位呈现。随后，辨别有14手和24手呈现在3666点和3612点位。相较合约回归正常后每个点位1至5手成交量来看，这两笔的成交量依然较大。对此，中金所发布公告称，经其初步排查，系某资管客户在集合竞价阶段以涨停板价在IF1708合约买开委托18手并全部成交，致该合约以涨停板价收盘，收盘后1秒内价钱迅速回归正常程度。中金所监查部门已对该客户停止提示批判，并将进一步查证。

　　点评：业内人士表示，由于呈现“乌龙指”的期货合约为下月交割，交割日并未临近，且其他月份合约买卖并未呈现异常，所以此次“乌龙指”基于顺序化买卖时价钱出错的能够性较大。弘业期货金融研讨院院长诸艾表示，往年以来期货市场“乌龙指”频发和股指期货的活动性受限有一定关联。虽然近期三个股指期货的成交量和活泼度均有所上升，但各买卖档位的挂单仍然较少，这也使错单对市场的影响有所增大。中金所也在随后的公告里表示，近期股指期货市场运转总体颠簸，但活动性改善尚不充沛。

　　多家期货公司被外地证监局责令矫正

　　7月19日，吉林证监局发布对对西方汇金期货施行责令矫正监管措施、对王大庆、章莹、李泽侯、张宝杰采取监管说话措施的决议。吉林证监局表示，西方汇金期货存在净资本计算有误、挪用公司自有资金、外部控制不完善三大违规行为。

　　近日安徽证监局发布关于对徽商期货无限责任公司采取责令矫正措施的决议。经安徽证监局查明，徽商期货股东安徽省徽商集团无限公司在徽商期货寄存大额资金，并频繁停止资金划转，对徽商期货的财务独立性形成不利影响。

　　7月10日，上海证监局发关于对申银万国期货无限公司采取责令矫正措施的决议 。因对客户停止强行平仓进程中，未能及时无效地控制风险，致使客户呈现穿仓，申银万国期货被上海证监局责令矫正。上海证监局表示，经查，2016年3月申银万国期货在对客户i1605合约停止强行平仓进程中，未能及时无效地控制风险，致使客户呈现穿仓。

　　大商所调整相关种类持仓限额、买卖限额及买卖手续费规范

　　大连商品买卖所20日发布《关于调整焦炭、焦煤持仓限额和买卖限额的告诉》和《关于调整铁矿石、聚丙烯种类买卖手续费收取规范的告诉》,依据告诉，此次调整后，非期货公司会员和客户焦炭和焦煤种类普通月份一定持仓规模以下的固定额限仓规范由之前的2400手和5000手辨别进步至5000手和8000手，普通月份一定持仓规模以上的比例限仓规范为10%，普通月份限仓形式与大商所除鸡蛋以外的其他种类坚持分歧。调整后的持仓限额将自2017年7月24日结算时起施行。

　　依据告诉，铁矿石种类1、5、9月合约的日内买卖手续费规范由成交金额的万分之二点四调整为成交金额的万分之一点二，聚丙烯种类1、5、9月合约的日内买卖手续费规范由成交金额的万分之一点二调整为成交金额的万分之零点六。调整后的手续费措施将自7月25日买卖时（即7月24日晚夜盘买卖大节时）起施行。

　　大商所相关担任人表示，此次手续费调整是继2017年4月17日相关种类手续费调整后，大商所综合评价各种类运转状况，依照统筹思索、逐渐调整的准绳，稳步降低市场参与者买卖本钱的措施，将在确保市场颠簸运转的根底上，进一步改善市场运转质量、进步市场运转效率。

　　

（责任编辑：吴晓琳 HF106）