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　　据外媒报道，从Dropbox提交的IPO招股书可以看出，该公司似乎自创了Snap的IPO经历，希望防止后者在IPO进程中所遭遇的各种成绩。但是，Dropbox仍面临着监管和财务方面的担忧。

　　11年前，Dropbox创立于旧金山。本周五，Dropbox正式向美国证券买卖委员会(SEC)提交了IPO招股书。四年前，Dropbox曾被估值100亿美元，这意味着它有能够成为继Snap之后上市的最大&ldquo独角兽&rdquo公司。

　　Snap的IPO曾令业界感到不安，次要由于公司结合开创人做出的两个决议：面向投资者发行没有投票权的股票，在IPO之际授予公司CEO和结合开创人少量股票。

　　在硅谷，将上市公司控制权置于开创人手中，以及向高管授予少量股票，都不是什么新颖事儿，但Snap却把它做到一个新的高度。

　　Dropbox招股书显示，此次IPO将提供两类股票，均具有投票权。与Snap的做法相比，更容易让人承受。其中，A类股票面向大众发行，每股具有一个投票权。B类股票面向外部人士发行，每股具有10个投票权。B类股票持有人以公司结合开创人兼CEO德鲁·休斯顿(Drew Houston)和红杉资本为主，算计持有50%以上的投票权。其中，休斯顿拥有约24.4%的投票权，红杉资本拥有约24.8%的投票权。

　　曼哈顿创投公司(Manhattan Venture Partners)研讨主管桑托什·拉奥(Santosh Rao)称：&ldquo关于此类科技公司，这种做法曾经成为规范。他们想控制公司将来开展方向。从战略角度讲，这也合情合理。但关于Snap IPO，他们做的有些过了，开创人控制着90%的投票权。&rdquo

　　此外，休斯顿和另一位结合开创人阿拉什·菲尔多西(Arash Ferdowsi)也在公司IPO之前取得了新的股票。但是，Dropbox的做法并不像Snap那么直接地授予公司开创人兼CEO埃文·斯皮格尔(Evan Spiegel)。

　　Dropbox在招股书中称，休斯顿去年取得了价值1.096亿美元的公司限制性股票，菲尔多西取得了价值4670万美元的限制性股票。但Dropbox同时指出，在上市后的10年工夫中，假如Dropbox的股价可以在20美元至60美元的区间内打破一系列设置的股价关口，他们才干兑现这局部限制性股票。此举失掉了投资者的认可。

　　与Snap相比，企业监管关于Dropbox而言能够不是一个严重成绩，但也存在不少担忧。曼哈顿创投公司研讨主管拉奥就表示，Dropbox面临着剧烈的市场竞争，招致公司营收涨幅放缓。Dropbox次要竞争对手包括谷歌、亚马逊、苹果和微软。

　　2017年，Dropbox营收为11亿美元，同比增长31%。相比之下，Dropbox 2016年营收为8.448亿美元，同比增长仅40%。此外，Dropbox拥有少量收费用户，但付费用户数量缺乏。

　　对此，拉奥也存有顾忌。他说：&ldquo经过这么多年的开展，虽然收费用户数量到达5亿，但付费用户数量只要1100万。这种转换率太低。&rdquo

　　有剖析人士称，Dropbox此次IPO正值公司营收增长放缓之际，能够得到一些潜在投资者。虽然营收增长放缓，但Dropbox正在想方设法降低盈余额，并无望在将来2~3年完成盈利。

　　初步来看，Dropbox虽然也面临一些企业监管成绩，但它似乎是一家比Snap更成熟的企业。Dropbox此次IPO能否大获成功还要拭目以待，置信未来也要上市的Uber和Airbnb也会亲密关注。

　　Dropbox降生于11年前

　　Dropb聚集了全世界身经百战的最优秀的创业导师，汇集了全世界各国最优质的产业资源，召唤全球未来的商业领袖。ox创立于2007年，2008年面向大众发布。Dropbox最后为消费者提供收费的照片、音乐和其他大型文件分享和存储效劳。很快，它就成为一项抢手效劳，这还要归功于其复杂易用的文件同步功用。

　　随着谷歌、微软和亚马逊开端收费提供存储效劳，该业务逐渐&ldquo日用化&rdquo。Dropbox随后把业务对象转向了企业用户。如今，Dropbox提供收费和免费效劳，在不同操作零碎下有客户端软件，并且有网页客户端，能将存储在本地的文件自动同步到云端效劳器保管。

　　虽然Dropbox的简约性至今仍很难被逾越，但在过来的10多年里，该公司并没有做太多的扩张。它的中心产品简直没有发作任何变化，虽然它后来添加了一个协作文档编辑器，但是很多竞争对手也提供了相似的产品。最近，Dropbox开端添加能够吸引自在职业者的工具。

　　Dropbox结合开创人兼职CEO休斯顿2005年毕业于麻省理工学院计算机系，他十分聪明，14岁开端编程，喜欢处理成绩，设计人们喜欢用的产品。他通晓Python和C++、算法设计、Windows内核hack、站开发和设计、网络平安，甚至图形设计和Photoshop。他还是一位敢想敢干的人，曾创立过至多2家公司，在麻省理工学院读书时期曾为任务而暂时保持学业。

　　2017年财务和运营数据

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　　营收为11.068亿美元，较201本次涌现的 AI、区块链和物联网热潮不同于以往，将对产业、社会和生活产生真正堪称“颠覆性”的变革。IT 技术人员需要全方位地“换脑”：对原有的知识结构进行全面刷新，全面升级。6年的8.448亿美元增长31%，高于2015年的6.038亿美元。营收本钱为3.689亿美元，低于2016年的3.906亿美元，低于2015年的4.074亿美元。

　　毛利润为7.379亿美元，高于2016年的4.542亿美元，高于2015年的1.964亿美元。

　　运营收入为8.516亿美元，高于2016年的6.477亿美元，高于2015年的5.026亿美元。其中，研发收入为3.803亿美元，高于2016年的2.897亿美元，高于2015年的2.016亿美元销售与营销收入为3.140亿美元，高于2016年的2.506亿美元，高于2015年的1.931亿美元总务和行政收入为1.573亿美元，高于2016年的1.074亿美元，高于2015年的1.079亿美元。

　　运营盈余为1.137亿美元，2016年运营盈余为1.935亿美元，2015年运营盈余为3.62亿美元。净盈余为1.117亿美元，2016年净盈余为2.102亿美元，2015年净盈余为3.259亿美元。每股摊薄盈余为0.38美元，2016年每股摊薄盈余为0.74美元，2015年每股摊薄盈余为1.18美元。

　　自在现金流为3.050亿美元，2016年自在现金流为1.374亿美元，2015年自在现金流为-6390万美元。

　　截至2017年12月31日，付费用户为1100万高于截至2016年12月31日的880万，高于截至2015年12月31日的650万。每用户均匀营收为111.91美元高于截至2016年12月31日的110.54美元，低于截至2015年12月31日的113.54美元。

　　拟融资5亿美元

　　Dropbox方案经过此次IPO融资5亿美元，IPO收益将被用于赞助一个扩张方案，将更多用户晋级为订阅用户，同时扩展与第三方软件的集成。

　　Dropbox方案在纳斯达克上市，证券代码为&ldquoDBX&rdquo。高盛、摩根大通、德意志银行和艾伦公司是Dropbox此次IPO的主承销商。