据媒体报道，阿里巴巴集团26日宣布增持旗下菜鸟网络的股权至51%，并估计将来5年将继续投入1000亿元建立全球物流网络。阿里巴巴表示，将来除了持续投资数据技术等范畴的研发，还将次要用于和物流同伴共同推进智能仓库、智能配送、全球超级物流枢纽等中心范畴建立。

阿里巴巴称，随着新批发战略的推进，公司将更大水平上增强生态中的商业和物流才能，在物流关键范畴加大投入，打造效劳于中国乃至全球的高效物流网络。商务部近期表示，新物流已成为新批发的高速公路，以线上线下交融为特征的全渠道流通正在疾速开展，菜鸟为代表的“当日达”已成为物流配送范畴的新航标。机构估计，2017年国际物流零碎市场规模可接近1000亿元，阿里等公司用于智能物流设备置办，成为智能物流板块雄起的弱小引擎。

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华鹏飞：测绘并表奉献业绩增量,内涵式开展打造大物流生态圈

公司树立了具有行业抢先程度的物流信息化管理平台，已成为电子信息产业范畴专业物流效劳的主干企业

公司发布2017年半年报,报告期内公司完成营业支出为4.37亿元,同比增长55.51%归属于上市公司股东净利润5853.18万元,同比上升69.39%,对应EPS为0.11元。

支出构造优化,雄图创展并表测绘业务奉献业绩增量

报告期内孙公司雄图创展并表,完成营收1.71亿元,占总营收的比重为39.13%完成毛利为0.59亿元,占公司总毛利比重为39.69%,毛利率为34.80%,奉献次要业绩增量。收买雄图创展后有利于博韩伟业基于泛终端运营的天文地位信息效劳的行业使用及平台业务愈加疾速无效地停止规模化和体系化运营,翻开公司在物联网、智慧城市、智慧管理等方向的开展空间。

传统主业综合物流效劳完成营收1.66亿元,同比增长8.58%,毛利率较去年增加1.97个百分点至19.52%智能挪动效劳完成营收0.86亿元,同比增长3.12%,毛利率较去年添加13.09个百分点至65.32%,完成毛利占比37.55%。全体来看,公司共完成营业支出为4.37亿元,同比增长55.51%归属于上市公司股东净利润5853.18万元,同比上升69.39%。毛利占比高的智能挪动效劳及测绘业务所占比重扩展,支出构造不时优化。

深耕物流业多年,综合物流效劳向多行业拓展

综合物流板块,公司经过嵌入客户推销、消费、分销等外部业务流程,提供综合物流全体处理方案,并依据客户需求提供包括方案设计、运输本着网络面前人人平等的原则，提倡所有人共同协作，编写一部完整而完善的百科全书，让知识在一定的技术规则和文化脉络下得以不断组合和拓展。 、仓储、装卸、配送与信息处置等各项专业效劳及其他增值物流效劳。公司2000年成立,以电子行业仓储配送业务起家,失掉华为、中兴等知名企业认可搭建全国

网络2012年创业板上市后以信息化为支撑,将综合物流效劳拓宽至电子、快消品、家具、食品、大型机器设备等多行业范畴,完成了内生性增长。公司逐步吸引新客户,弱化大客户风险,与EMS、京东等多家企业有深化协作。

2017年6月控股成都得道,进入烟草物盛行业,进一步拓展了物流板块的业务范围。成都得道次要从事包括烟草、烟叶及成品烟在内的物流运输活动,四川娇子为其次要客户。本报告期综合物流效劳板块完成营收1.66亿元,同比增长8.58%,毛利率较去年增加1.97个百分点至19.52%。预期随同企业物流板块的拓展公司将展开触及更多行业的物流运输业务,营收规模无望持续增长,但估计短期内受行业构造性本钱压力毛利将持续承压。

顺应物联网开展趋向,搭建挪动物联运营三大平台

公司是最早进入挪动信息化运营效劳范畴的企业之一,具有行业先发优势以及技术抢先优势,依托多年在以?物联网+挪动终端?为导向的第一市场平台沉淀的中心技术效果,经过使用层的二次开发,构成了以?物联网+泛在终端?为导向的第二市场平台经过整合物联网技术、大数据行业使用才能与技术优势,逐渐树立以?GIS+物联网+大数据行业使用?为中心的第三市场平台方案。在公司三大平台战略的指点下,上半年智能挪动效劳业务毛利率达65.32%,完成毛利占比37.55%,盈利才能强,叠加物联网全体行业宏大市场空间,看好挪动物联运营业务将来开展。

全资子公司博韩伟业2017年上半年稳步拓展第一市场平台业务,基于在第一市场平台的技术效果及可复制化的市场竞争力,在第二市场平台与数据中国?百校工程?打造产学研一体化的协作形式,同时尝试在智能效劳机器人等方面展开协作。2017年上半年博韩伟业完成营业支出2.57亿元,完成净利润63亿元。

集团化运营内涵式增长,打造大物流生态圈

公司先后完成鹏金所参股及博韩伟业、雄图创展收买,业务范围及范畴不时添加,目前拥有参、控股子公司16家,正逐步向集团化迈进。初步搭建?物流、商流、资金流、信息流?大物流平台,延伸业务板块产业上下游业务,向产业链高增长高附加值范畴聚焦,完成内涵式、多产业协同增长。全体战略目的明晰,剑指智慧物流产业,契合行业临时开展趋向。

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盈利预测与投资建议 估计公司2017~2019年营收为9.03亿、10.84亿、12.46亿,归母净利润为2.12亿、2.51亿、2.86亿,EPS为0.40元、0.47元、0.54元,对应的PE为28倍、24倍、21倍。公司综合物流板块稳健增长,挪动物联运营目的明白,大物流框架战略明晰,叠加物联网行业将来潜力及公司现阶段积聚下的先入优势,看好公司临时开展。结合申万物流二级子行业目前估值,17年行业均匀为33倍,目的价13.2元,给予“增持”评级。

风险提示：行业开展不及预期,企业管理抵触,大客户风险等。

铁龙物流：中报业绩超市场预期,等待铁路变革开启生长空间

国性的铁路物流类上市公司，打造以铁路特种集装箱运输为主体，全国性，网络型的古代物流企业。

铁龙物流2017半年度报告:2017H1公司完成营业支出51.39亿元,同比增长76.54%归母净利润1.84亿元,同比增长45.53%。我们以为17H1公司业绩超预期次要受害于特种箱规模投入、进步毛利率,货运回暖、运量添加37.12%。我们以为17H2铁路变革无望减速,随着铁路变革推进,公司无望受害于多式联运变革预期。

中报业绩超市场预期,特种箱和货运业务奉献业绩增量。铁龙物流是我国铁路集装箱运输独一上市平台,铁路特种集装箱运输业务具有垄断位置。2017H1公司营业支出同比添加76.54%归属母公司股东的净利润同比添加45.53%。特种集装箱、货运及临港物流业务以21.5%营收奉献74.8%毛利。借助多式联运政策西风,我们以为铁路特种集装箱业务将成为公司战略性中心业务板块。

垄断运营铁路特种箱业务,业务无望延续疾速增长。公司应用近两年低本钱投产新箱,完成新老箱型更替2017年方案投入特种集装箱1.92万TEU。公司应用特种集装箱规模投入和增我国这片创新热土正在发生一场全面而深刻的产业结构变革。设事业部效果逐步显现,2017H1特种集装箱毛利率22.7%,同比添加了8.1pct。思索到铁路货运增速回暖、新一轮特箱投产,我们估计2017年公司特种集装箱发送量增速35%。

铁路货运增速回暖,运量反弹推进景气向上。公司运营沙鲅铁路干线货运业务,包括铁路货运及仓储、长途运输等物流延伸业务2017年以来大宗商品需求增速回暖,公司货运量完成5年来初次止跌上升。受害于铁路货运增速回暖,2017H1公司完成货运发送量同比增长37.15%估计2017年公司铁路货运发送量增速30%。

受害于钢材价钱需求双增长,委托加工奉献次要营收增量。受害钢材价钱下跌,2017H1公司委托加工贸易奉献营业支出同比添加130.94%、营收占比76.7%由于委托加工贸易毛利率仅为1.37%,17H1委托教工贸易奉献16%的毛利,我们估计2017年委托加工贸易业务量增速120%。公司正逐渐加入客运业务,2010年以来客运业务支出复合降速9%。我们估计2017年客运业务同比增加25%。

积极规划冷链业务,多式联运无望开启生长空间。估计公司无望受害于铁改的多式联运预期。2011年以来我国海铁联运集装箱吞吐量复合增速14%,截止2017Q1海铁联运集装箱吞吐量24.9万TUE,占我国集装箱吞吐量0.94%,具有较大生长空间。基于多式联运开展需求,我们以为公司和物流企业存在较大的协同空间,既可以扩展货源、提供门到门古代物流效劳也利于处理海铁联运最初一公里的难题。

盈利预测和投资建议:预测公司2017-19年完成营业支出102.7、111.5、120.6亿元,同比增长62.8%、8.5%、8.2%,归属于母公司净利润为3.4、3.7、4.1亿元,同比增长40.4%、9.6%、11.4%,对应的每股收益EPS辨别为0.26、0.28、0.32元,给予14.6元目的价,对应2017年49.1XPE。受害铁路货运需求回暖,主业业绩增长超预期等待铁路变革开启生长空间,估计公司无望受害于多式联运变革预期。初次掩盖给予“增持”评级。

风险提示:特种箱和铁路货运需求增速不及预期、铁路变革不及预期。

新宁物流：业绩恢复增长,多业务协同效应值得等待

公司是长三角地域的综合仓储物流效劳供给商，不断专注于保税仓储及配套物流效劳，国际较早进入电子信息产业的仓储物流企业，曾经生长为行业内知名的保税仓储效劳商。

公司发布2017年中报,上半年完成营业支出 40,059.52万元,同比增长18.12%归属于母公司一切者的净利润 3,480.95万元,同比上升 642.11%。归属于上市公司股东的非常常性损益对净利润的影响金额为-158.91万元,上年同期归属于上市公司股东的非常常性损益为 1,212.31万元。

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上半年,公司传统保税仓储及相关配套效劳业务增长明显,仓储及仓储增值效劳完成营收14,682.04万元,较上期同期增长22.15%,代理送货效劳完成营收7,941.74万元,较上期同期增长46.19%。在卫星导航定位效劳业务方面,2015年公司完成了亿程信息的并购重组,由此公司构成了传统的仓储、货运及报关效劳和车辆卫星定位运营效劳的驱动业务格式,上半年亿程信息经过调整业务规划及优化资源配置,强化外部管理及本钱费用管控,运营效益稳步增长,上半年奉献净利润2,952.46万元。智能化信息化方面,公司推进了仓储效劳的智能化晋级与改造,优化了外部信息管理零碎,提升了公司信息处置及技术效劳才能。

盈利预测。

近两年公司陆续规划新动力汽车租赁、车联网、跨境电商等契合政策导向及产业开展方向的创新业务,业务疾速扩张一度形成短期内公司业绩承压,从此次中报数据来看,公司已逐渐走出业绩低谷,子公司亿程信息步入业绩上升通道,且协同效应开端显现,临时角度剖析,公司规划的各项创新业务均具有高弹性特征,值得等待。暂不思索其他业务的潜在利润奉献,估计 2017-2019年 EPS 辨别为0.24元,0.28元和0.34元,维持“引荐”评级。

风险提示。

行业内竞争加剧的风险,并购协异性不及预期的风险。