事情：12月11日，国务院法制办发布了《校车平安条例（草案征求意见稿）》。

　　意见稿不只明白了我国校车的平安技术、路途行驶标准、运营主体、责任界定等外容，关于市场普遍关怀的政府财政、税收等方面的支持力度也给出了准绳性意见。由于乡村的根底教育环节绝对更为单薄，校车平安成绩十分突出，意见稿明白了短期外交府优先支持乡村校车推销的方向。

　　同时，意见稿出于对先生个人乘车上学的平安风险担忧，以为城市开展公共交通是更为适宜的校车处理途径。对此，我们更倾向于以为这是政府短期内对财政约束的一种妥协，临时来看，无论从经济性方面权衡还是理想的家长接送需求的思索，校车在城市的使用空间均不可小觑。按每辆车50个座位计算，估计城市校车新增需求在20万辆左右。

　　结合目前已有校车试点数据以及重庆等城市的规划数据，不思索大批存量专业校车，估计我国乡村校车市场空间应在30万辆左右。从近期重庆等城市的校车推销方案看，我们以为乡村校车市场在政府财政、税收等多方面的资金支持下，启动时点与释放节拍或许均会超出市场预期。

　　若将来政府在校车方面的财政投入契合或许超出我们的预期，悲观估计校车需求释放节拍无望到达5万辆/年，客车行业低弹性波动增长的特征无望失掉本质性改动。相应地，板块估值程度也将失掉无效提升，局部公司的临时配置价值将随之愈加凸显。

　　从产品的市场竞争力方面看，出于社会文明思潮的思索，我们以为“美利坚”作风的“长鼻子”校车能够更容易为市场所承受，近来国际局部城互联网思维，就是在(移动)互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的背景下，对市场、用户、产品、企业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式。市的校车也多为此种作风。宇通客车作为国际最先研发此类校车的公司之一，产品无疑具有很强的竞争优势。虽然公司短期业绩增速受制于产能瓶颈，弹性空间绝对无限，但由于行业临时受害于校车需求的释放，而且公司业绩确定性绝对更高，所以我们仍然首推宇通客车。此外，我们也建议投资者关注客车板块其他标的的买卖性时机，如中通客车、安凯客车等。

　　风险提示：政府在资金层面的支持力度低于预期。

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