北京京城机电控股无限责任公司董事长任亚光先生在路演现场
公司合照
公司、独立财务参谋 合照
2012年北人印刷机械股份无限公司严重资产置换暨关联买卖网上路演精彩回放
列席嘉宾
北京京城机电控股无限责任公司 董事长 任亚光 先生
北京京城机电控股无限责任公司 总经理 仇 明 先生
北人印刷机械股份无限公司 董事长 张培武先生
北京天海工业无限公司 董事长 王平生先生
北京天海工业无限公司 总经理 胡传忠 先生
北京京城紧缩机无限公司 总经理 康毅庆 先生
北人印刷机械股份无限公司 董事会秘书 焦瑞芳 女士
中信证券(600030,股吧)股份无限公司 董事总经理，投行委决策会 副主任 王长华 女士
中信证券股份无限公司 投行部总监 王 伶 女士
中信证券股份无限公司 并购部初级副总裁 贺 添 先生
中信证券股份无限公司 北人股份严重资产置换暨关联买卖项目主办人 文 晶 女士
中信证券股份无限公司 北人股份严重资产置换暨关联买卖项目主办人 钟舒乔 先生
北人印刷机械股份无限公司
董事会秘书 焦瑞芳 女士 致推介辞
尊崇的各位嘉宾、各位投资者及一切关怀和支持北人股份的冤家们：
大家好！
明天十分快乐能与大家一同打破空间的阻隔，经过网络就北人股份资产重组事项停止网上交流活动。在此，我谨代表上市公司，向临时关注我们的各位投资者和各界冤家表示衷心的感激！
北人股份是我国印刷机械的龙头企业，公司1993年在香港联交所上市，1994年在上海证券买卖所成功上市后，一直坚持发明更好的业绩报答广阔投资者。但近年来，遭到全球经济衰退、多媒体和网络出版技术对传统印刷行业的冲击、印刷机械行业全体不景气等要素的影响，公司消费运营困难，除一般年度外主营业务临时处于盈余形态，虽然公司试图经过技术创新、产品构造调整、营销战略调整、推进薪酬制度变革等方式放慢产业调整，但短期内很难提升盈利才能。
为了从基本上改善上市公司的资产质量和盈利才能最大水平的维护中小股东的利益，将京城控股集团旗下的气体储运配备业务置换北人股份全部的资产和负债，目前本次严重重组方案已获联交所审核经过，并同意收回股东通函，且已获北京市国资委批复赞同。
谢谢大家！
北京京城机电控股无限责任公司
董事长 任亚光 先生 致推介辞
尊崇的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：
大家好！
明天，十分快乐可以借中国证券网这个平台，与广阔投资者停止交流！首先，请允许我代表北京京城机电控股无限责任公司向参与网上交流的各位投资者、各位冤家表示热烈的欢送和感激！
北人股份由于遭到不利要素的影响，除一般年度外主营业务临时处于盈余形态。依据上交所于往年年中公布的《关于完善上海证券买卖所上市公司退市制度的方案》，公司存在重新戴帽、暂停上市甚至退市的风险，而一旦北人股份被终止上市，将使持有上市公司股份的投资者、广阔中小股东的利益蒙受宏大的损失。
#p#分页标题#e#为了从基本上改善上市公司地资产质量和盈利才能，进步上市公司的可继续开展才能，防止同业竞争、增加和标准关联买卖，促进上市公司作为运营主体的独立性和完好性，最大水平地维护中小股东的利益，京城控股拟将北人股份全部资产和负债与集团所拥有的气体储运配备业务相关资产停止置换。
这里不得不提及拟注入资产的相关状况，天海工业运营目标延续十五年坚持气体储运配备范畴全国第一，钢质无缝气瓶产销量更居位世界第一。而依据公司既有的瓶、罐、车、站平衡开展的战略，公司将来将思索在具有更高盈利才能的大型高温储运配备范畴加大投入，扩展产能，为抢夺这一出路黑暗范畴的市场份额做好预备；同时，进一步稳固现有缠绕瓶、高温瓶产品线的消费才能和技术实力。京城紧缩机占据国际隔阂紧缩机市场50%以上的份额， GD4系列更占据国际大型紧缩机80%市场份额, 同时公司也是国际独一一家获得核级认证的隔阂式紧缩机企业。假如资产重组顺利完成，“新北人股份”将充沛发扬其协同效应，成为市场上气体储运配备的龙头企业。
北人股份作为京城机电控股上司的独一上市平台，其运营和开展不断遭到集团的高度关怀和支持。我们以为本次资产重组将是集团开展历史上的一次重要跨越，希望经过这次与各位投资者冤家网上交流的方式，充沛解答各界投资者关怀的成绩，在坦诚的根底上，让大家愈加片面、深化的看法和理解本次资产重组相关事项。欢送大家积极发问，谢谢！
中信证券股份无限公司
董事总经理，投行委决策会 副主任 王长华 女士 致辞
尊崇的各位指导、各位嘉宾、各位投资者:
大家好！
作为北人股份本次资产重组的独立财务参谋，中信证券十分快乐可以参与明天的网上路演活动。在此，请允许我代表中信证券股份无限公司，向一切参与明天网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢送和衷心的感激！
为提升北人股份盈利才能，改善其运营情况，上市公司将以其全部资产和负债与京城控股集团所拥有的气体储运配备业务相关资产停止置换。
气体储运配备业务受工业气体及自然气行业疾速增长的拉动，市场前景宽广，盈利才能分明优于北人股份所从事的印刷机械业务。特别是，本次拟置入的次要资产天海工业，在气体储运配备行业积聚开展二十余年，其传统产品钢质无缝气瓶产销量已位居世界第一，更是以其产品零平安事故的辉煌业绩，打造了“北京天海”这一知名品牌。本次拟置入的另一次要资产京城紧缩机是世界四大隔阂紧缩机制造厂商之一，占据国际隔阂紧缩机市场50%以上的份额，同时也是国际独一一家获得核级认证的隔阂式紧缩机企业。
在推进本次重组的进程中，我们不只看到了京城控股旗下气体储运业务坚实的行业沉淀和良好的开展势头，也充沛感遭到了各级管理层的鼠目寸光及勤勉尽责，使我们对重组后的“新北人股份”充溢决心。我们置信， “新北人股份”一定会抓住良好的市场契机，不时进步公司的中心竞争力和资本实力，努力发明更大的价值回馈投资者。
最初，我们为可以协助本次资产重组感到荣幸和骄傲。我们也将严厉依照有关法律法规的要求，实行财务参谋义务。我们将以优质、高效的专业化效劳协助广阔投资者取得更大的投资报答。谢谢大家！
北京天海工业无限公司
董事长 王平生 先生 致答谢辞
尊崇的各位嘉宾,各位投资者和各位网友:
大家好！
工夫过得很快，明天的网上路演就要完毕了。感激大家的关注和发问，同时感激财务参谋中信证券及一切中介机构付出的辛勤休息，感激上海证券报中国证券网为我们提供的互动平台和技术支持。在此，我谨代表京城控股再次感激各位冤家的积极参与，感激大家关于本次资产重组的关注！
明天， 我们在这里有幸就本次资产重组的相关事项与诸位投资者、网友停止了沟通和交流。经过网上交流，置信大家关于资产重组有了进一步的理解，也提出了许多有价值的意见和建议。假如资产重组顺利完成,“新北人股份”将持续努力，不时提升产品和效劳的中心竞争力，以优良的运营业绩报答广阔投资者的关怀与厚爱。
北人股份将对本次资产重组于12月18日召开年度第一次暂时股东大会, 我们真诚地约请各位股东参与并呼应。北人股份真诚地希望将来可以与大家一路同行，失掉大家自始自终的支持与信任。同时，公司也一定会经过多种方式积极发明条件，增强与大家的互动和沟通，让投资者愈加片面的理解本次资产重组。
最初，再次感激广阔投资者及各位网友的关注！谢谢大家！
重组篇
问：请问本次重组方案的背景是什么？
#p#分页标题#e#任亚光：感激您的关注。北人股份现有业务为印刷机械业务，近年来，遭到全球经济衰退、多媒体和网络出版技术对传统印刷行业的冲击、印刷机械行业全体不景气等要素的影响，公司消费运营困难，除一般年度外主营业务临时处于盈余形态，虽然公司试图经过技术创新、产品构造调整、营销战略调整、推进薪酬制度变革等方式放慢产业调整，但短期内很难提升盈利才能；2009年至2011年，北人股份净利润辨别为-18,481.68万元、-16,600.28万元和-3,085.31万元，2012年1-9月净利润为-5650.68万元。而依据上交所于往年年中公布的《关于完善上海证券买卖所上市公司退市制度的方案》，公司存在重新戴帽、暂停上市甚至退市的风险，而一旦北人股份被终止上市，将使持有上市公司股份的投资者、广阔中小股东的利益蒙受宏大的损失。谢谢！
问：本次重组完成后，上市公司关于京城控股的定位是什么？
任亚光：感激您的关注。北人股份是京城控股目前独一的上市公司，本次置入优质气体储运资产表现了公司对该上市平台和对气体储运板块将来开展的高度注重。
将来，京城控股将鼎力支持北人股份充沛借力资本市场，不时做大做强，以更好的效益回馈股东。
问：可否阐明一下本次重组的工夫布置，估计什么时分可以完本钱次重组？
焦瑞芳：感激您的关注。本次重组曾经获得北京市国资委的批复赞同并核准本次买卖的评价报告，本次重组表决的股东大会定于12月18日召开。经股东大会非关联股东表决经过后，我们估计将在年底前向中国证监会停止申报。申报后将依照证监会审核要求停止正常审核，取得批文后公司将尽快完成交割。谢谢！
问：作为公司老股东，十分支持本次资产重组，我想理解一下关于大股东京城控股与北人股份股权无偿划拨的停顿水平？
仇明：感激您的关注。本次无偿划转完成后，京城控股直接持有北人股份20,162万股股份，占北人股份总股本的47.78%。依据京城控股与北人集团于2012年6月16日签署的《北京京城机电控股无限责任公司与北人集团公司之国有股权无偿划转协议》，北人集团将其合法持有的北人股份20,162万股股份无偿划转到京城控股名下。香港证券及期货事务监察委员会已赞同本次收买行为并豁免京城控股实行要约收买义务，国务院国资委已同意本次股权无偿划转，中国证监会也已就收买报告书审核无异议并豁免京城控股实行要约收买义务。截至目前，我们曾经完成公司股份的变卦顺序。谢谢！
问：资产重组让新北人股份扭亏为盈是坏事，但为什么说还有利于防止同业竞争、增加和标准关联买卖？
张培武：感激您的关注。2010 年上市公司为走出窘境，将非中心业务和资产转让给控股股西南人集团，其中北人集团收买的四开印刷机业务被以为与上市公司构成同业竞争成绩。因历史缘由，北人集团受权上市公司运用其拥有的“北人牌”商标，上市公司需每年向北人集团领取一定额度的商标运用费。本次买卖将从基本上处理上市公司与其控股股西南人集团之间存在的同业竞争和关联买卖成绩，有利于上市公司防止同业竞争、增加和标准关联买卖，有利于促进上市公司作为运营主体的独立性和完好性。谢谢！
问：我想理解一下本次买卖置入资产的评价增值率能否偏高？次要增值缘由是什么？
王平生：感激您的关注。本次买卖置入资产的评价增值次要来自于天海工业和京城紧缩机所拥有的土地、房产的增值。两家企业获得土地、构筑房屋的工夫较早，土地价钱和建材价钱较低，而近几年房地产市场涨幅较大，招致土地和房产价钱有较大幅度的下跌。置入资产土地相较于置出资产，所处天文地位较好，且获得年限较长，账面价值低。因而增值率高。特别是天津天海位于天津保税区的土地和天海工业位于朝阳区天盈北路土地，增值率均到达1300%以上。谢谢！
行业篇
问：本次买卖置入资产的估值程度相比同行业上市公司如何？
#p#分页标题#e#胡传忠：感激您的关注。我们选取富瑞特装(300228,股吧)、张化机(002564,股吧)、中材科技(002080,股吧)、开山股份(300257,股吧)、汉钟精机(002158,股吧)、大冷股份(000530,股吧)及华意紧缩(000404,股吧)作为置入资产的可比公司，上述可比上市公司2011年市盈率均匀值为31.42倍，中位数为30.70倍；2012年预测市盈率均匀值为25.77倍，中位数为22.60倍；市净率均匀值为2.52倍，中位数为2.51倍。拟置入资产全体相应的2011年市盈率为15.43倍，2012年预测市盈率为19.46倍，相应的市净率为1.67倍，均低于上述可比上市公司的均匀值和中位数。即便思索到非上市公司的折价效应，置入资产的定价全体来说也是比拟合理的。谢谢！
问：能否复杂阐明自然气汽车市场开展现状如何？
胡传忠：感激您的关注。在我国政策的强力支持下，我国自然气汽车进入迸发式增长阶段，保有量从2000年的约6000辆增长到2011年超越100万辆，11年间增长超越150倍，我国已成为亚洲第四大、世界第六大自然气汽车市场。公司只需坚持波动的市场份额，支出增长也将随着市场规模的迸发式增长而坚持在较快的程度。谢谢！
运营篇
问：京城紧缩机客户群体散布是如何的？
康毅庆：感激您的关注。京城紧缩机的产品次要使用于核电、多晶硅、气体、石油及自然气化工、煤化工等行业，京城紧缩机次要触及行业及代表客户如下：1、核电范畴包括中国核电工程无限公司、中广核工程无限公司、武汉海王新动力工程技术无限公司、中国通用机械工程总公司；2、多晶硅范畴包括：江苏中能硅业科技开展无限公司、陕西天宏硅资料无限责任公司、新疆大全新动力无限公司、山东鼎昌硅业科技开展无限公司；3、气体范畴包括：液化空气(中国）无限公司、梅塞尔气体产品无限公司、盈德气体无限公司；4、石油、自然气化工范畴包括：大庆市普罗石油科技无限公司、中国石油化工股份无限公司中原油田分公司、上海百金化工集团无限公司；5、煤化工范畴包括：神华乌海动力无限责任公司、青海盐湖镁业无限公司、上海焦化无限公司。谢谢！
问：美国双支持于国际企业带来很不好的影响，我想晓得美国双支持于公司运营业绩有多大影响？
任亚光：感激您的关注。美国竞争对手Norris Cylinder Company提起的双反诉讼使天海工业的产品被征收的反补贴税率和反倾销税率合计22.43%，对天海工业销往美国的钢质无缝气瓶产品的终端市场竞争力形成一定的减弱。
但是经过一系列措施，天海工业可以缓冲和补偿这一冲击带来的影响。其中最重要的便是改消费其他非DOT技术规范的产品。由于双反调查只触及美国DOT规范的钢质无缝气瓶，而另一普遍使用的钢质无缝气瓶规范为UNISO规范，该规范并未遭到双反调查。美国客户对该规范的承受水平异样较高，而且它们有动力去承受这样的规范以取得和原来一样廉价的价钱。目前天海工业上司的廊坊天海已率先获得该规范气瓶的消费资质，天津天海也行将获得证书，天海工业母公司亦有方案取证。
同时，天海工业正在经过扩展中东和西北亚等其他增长较快的海内市场出口等手腕来应对美国市场的不利情势。
以后美我国这片创新热土正在发生一场全面而深刻的产业结构变革。国市场的外乡厂商并不能满足美国市场的全部需求，尚有大局部需求需求依托中国的产能来满足。由于天海工业是双反独一强迫应诉企业，其取得的反倾销税率比其他中国企业低25%，反而促进天海工业在中国竞争对手中的竞争力。谢谢！
问：请问京城紧缩机消费运营的根本状况？
康毅庆：感激您的关注。京城紧缩机设计、制造、成套、销售的紧缩机次要为两种：活塞式紧缩机、隔阂式紧缩机，产品可用于紧缩氢气、氧气、煤气、石油气、自然气、氮气、氯甲烷、氯乙烯、硫化氢等各类工业气体。京城紧缩机的主营业务为紧缩机制造业务。其紧缩机产品包括活塞式紧缩机和隔阂式紧缩机两种，次要使用于气体灌充、多晶硅、煤化工、核电、军工等行业。京城紧缩机具有核平安3 级紧缩机（隔阂紧缩机）及D1、D2 级压力容器的设计资历和制造资历。2011 年，京城紧缩机被北京市迷信技术委员会等四部门结合认定为高新技术企业。谢谢！
问：天海工业销售形式是什么样的呢？
王平生：感激您的关注。天海工业及其上司公司采用经销商销售为主，直销为辅的销售形式。大客户以直销为主，零散客户以经销商销售为主。除天海高温独立消费和销售高温储运配备类产品外，天海工业及其他上司公司消费的产品均由天海工业一致销售。天海工业销售局部为国际销售部和国际销售部两个部门。其中，国际销售局部为销售一部和销售二部，销售一部担任钢质无缝气瓶、缠绕气瓶、焊接气瓶等产品的销售，销售二部担任高温气瓶、大型高温储运配备等产品的销售。谢谢！
开展篇
#p#分页标题#e#问：请阐明本次重组置入的气体紧缩机业务与工业气体储运配备、自然气储运配备业务之间的关联性，上市公司将来有何措施和布置发扬其协同效应。
任亚光：感激您的关注。首先，从目前实践发作的业务来看，虽然在业务上天海工业（工业气体储运配备、自然气储运配备）和京城紧缩机（气体紧缩机）并没有直接联络，但是天海工业与京城紧缩机在客户构成上存在一定水平的堆叠，例如法液空、林德这样的气体公司客户，现时辨别在天海和京城紧缩机推销产品。在买卖完成后，这些客户将从上市公司同时完成两类产品的推销，对提升客户粘性和忠实度有一定水平的协同作用。其次，根据天海工业将来转型自然气储运配备范畴的战略，上市公司将来提供的LNG加气站零碎和LNG/CNG槽车的重要组成局部既有来自天海工业所提供的LNG罐体和加气阀门、泵撬等成套零碎，也有来自京城紧缩机提供的气体紧缩机，估计两类产品将在新上市公司的自然气储运配备产品上发生较强的互补协同效应。谢谢！
问：我很关注资产重组，请问本次买卖完成后能否还需阅历较复杂的后续整合？
仇明：感激您的关注。由于本次买卖的方案是原有印刷机械业务的全部资产、负债、人员都置出，置入上市公司的是三家公司的股权，所以上市公司将成为一家只运营气体储运配备业务的控股公司，无需将不同业务整合在一同。关于天海工业和京城紧缩机的协同，上市公司董事会和管理层将针对两家公司的业务开展状况，在公司层面一致的战略指点下，增强两家公司在产品/效劳相互补充、客户共同维护、技术支持共通等方面的协同。由于两家公司的互补性较强，在这种可以相互带来额定增量利益的情形下，我们以为两家公司都有动力来完成整合、增强协同。谢谢！
问：请引见一下自然气储运配备业务将来的开展重心？
任亚光：感激您的关注。随着近年来越来越多的重卡、客车、公交车等大型、长途运输车辆上开端采用LNG高温瓶（LNG高温瓶比CNG缠绕瓶更适用于大型、长途车辆），公司积极扩展产能以应对市场旺盛的需求。目前公司已储藏了一些动力和整车企业客户的临时订单，同时也在北京市国资委的推进下参与一些全市范围内、有本质性步骤的跨行业协作，无望在三年内将LNG高温瓶开展成像缠绕瓶一样的支柱产品系列，并依托其较高的毛利率奉献较高的利润。将来（或可明白说三至五年），公司将鼎力开展罐、车、站等产品，公司已积聚了多年的技术储藏和人才储藏，以后曾经开端销售LNG高压直喷HPDI储罐、LNG撬装加气站、加气站成套设备等产品，且在在技术上和效劳支持上已构成片面铺开的才能。谢谢！
文字整理 李霞 本版编辑 李魁领
主办 上海证券报中国证券网()
企业海
