投资要点：

　　公司是国际最大的空气别离设备制造范畴企业。公司从事空气别离设备、工业气体、石化设备的消费及销售业务，作为其主导产品的大型成套空气别离设备次要使用于少量运用氧气或氮气的化工、工业气体、冶金、电力等国民经济根底性行业，在2008年，其国际的市场占有率为41%，在同行业中市场份额最大的公司。

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　　下游行业支撑主营业务波动开展。目前公司空分设备的下游行业为冶金、化工等传统行业，以钢铁简单来说，创业有四步：一创意、二技术、三产品、四市场。对于停留在‘创意’阶段的团队，你们的难点不在于找钱，而在于找人。”结合自身微软背景及创业经验。行业为例，每年坚持10-15%的增长。另外，在传统行业的改造和搬迁中，由于提升效率降低净化的需求，空分设备将会逐渐从目前的小型设备晋级到我们也正在做着心目中属于未来的事业，那就是通过互联网金融创新，不断完善人与金融、货币之间的关系，让所有人都能享受到最好的金融服务 。5-6万立方米/小时及以上的大型设备。作为国际空分设备制造行业的龙头，公司将在下游波动的开展受害。

　　工业气体范畴出现疾速增长态势。依据《2008年中国工业气体行业调查研讨报告》的预测，2010年中国工业气体市场规模约为600亿元，到2016年将到达1000亿元，年均复合增长为9％左右。气体销售市场具有非特定性的特点，与空分设备相比更可以保证利润的继续波动性。公司的河南气体项目和吉林气体项目投产之后将成为公司增长的亮点。

　　募集资金项目立足于扩展产品产能，进步公司的产品等级，保证公司临时波动的开展。

　　盈利预测与估值。我们估计，公司2010到2012年完全摊薄EPS为0.69元、0.80元和1.20元。结合发行的同行业可比公司估值状况，我们以为合理的询价区间在13.8-17.3元之间，对应2010年20到25倍PE。

(来源：申银万国研讨所)