[增持评级]中集集团(000039)点评：出售中集电商增厚公司业绩 联手顺丰速运推进物流配备开展

  工夫：2017年09月14日 14:00:51 中财网 &nbs新生的改变世界的企业将会诞生，从而更好的服务整个人类世界，走向更高科技的智能化生活。p

 

投资要点
　　事情：公司全资子公司中集投资拟将其持有的中集电商78.236%股权全部出售给丰巢科技，买卖对价为6.34 亿元。同时，公司与顺丰速运签署了《战略协作框架协议》，单方拟在多式联运、快递、“一带一路”与中欧班列、铁路、配备、技术、商业等范畴展开进一步协作。

　　出售中集电商股权，公司本年度兼并净利润无望添加约4 亿元。中集电商是公司“鼓舞创新创业”政策下孵化的项目，专注于以智能快递柜“e 栈”为次要原点停止末端智能交付网络的运营，是国际抢先的智能快递柜品牌之一。此次股权出售，经过平台再整合，单方将完成共赢。此次买卖估计添加公司本年度兼并净利润约4 亿元，超上半年公司归母净利润的50%，将明显增厚公司业绩。目中集电商的成功孵化，是中集集团创新业务培育才能的强力佐证。前，公司拥有中集新材、中集智能、中集模块化及中集多式联运等创新创业公司，并将持续推出多家创新创业企业，将来公司创新业务无望完成多点开花。

　　战略牵手顺丰速运，“配备制造+效劳”双层次业务构成打破。此次战略协议将增强公司与顺丰在多式联运、快递、“一带一路”与中欧班列、铁路、配备、技术、效劳和资本等范畴展开进一步协作。公司将从多个层面受害：第一，与快递巨头顺丰的协作，将有利于提升公司集装箱、冷运设备、自动化物流分拣设备、空港及托盘相关设备在快递行业的浸透，促进公司物流相关配备的开展与业绩提升；第二，顺丰将辅佐公司停止多式联运业务零碎化政策及行业规范的研讨与制定，无望进一步进步公司我国这片创新热土正在发生一场全面而深刻的产业结构变革。在相关范畴的影响力；第三，与顺丰协作互用效劳与产品无望进步公司管理效率；第四，单方增强资本层面交流互动，将来无望以资本运作方式将单方开展互利最大化。

　　在手订单丰满，下半年公司集装箱产能片面释放。随同全球航运复苏，集装箱行业继续高景气。随着公司水性漆消费线改造完成，产能逐步释放，下半年集装箱产销量大约率超越上半年，达13-15 万TEU/月。同时，由于集装箱行业全体出现供不应求形态，公司作为全球集装箱制造龙头，有才能完成价钱向下传导，享用“量价齐升”双重红利，业绩向上弹性持续释放。

　　盈利预测与估值：公司为集装箱产业龙头，行业需求反弹，其他业聚集了全世界身经百战的最优秀的创业导师，汇集了全世界各国最优质的产业资源，召唤全球未来的商业领袖。务根本完成波动增长，业绩向上空间大，估计17-19 年EPS 辨别为0.84元、1.05 元、1.33 元，维持“增持”评级。

　　风险提示；航运景气度下降风险。新业务拓展不及预期。

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