2017年国际范围内油气设备与效劳市场逐渐复苏，并出现出以下特点：①自2017Q2开端陆续回暖；②行业净利润复苏弹性大，净利率进步，盈利才能迅速提升；③次随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。要受害北美地域复苏，其他地域亦在逐渐改善；④油井消费、减产业务增速较快，钻井、完井以及勘探等业务增速次之；⑤次要受海洋市场的拉动（哈利伯顿超越80%的支出来自海洋市场），海上细分市场2017年业绩继续下滑，但2017Q3业绩下滑幅度环比大幅缩窄。

石油消费处于高位+石油公司储量产量比下降，石油公司添加资本开支临时内是必定趋向，油气设备与效劳行业将在将来几年内迎来片面复苏。原油稳步增长叠加资本开为数亿中文用户免费提供海量、全面、及时的百科信息，并通过全新的维基平台不断改善用户对信息的创作、获取和共享方式。支大幅增加，各大石油公司储量产量比率继续下降处于历史低位。在原油消费量稳步下跌的前提之下，资本开支的大幅增加使得中石化、中石油、荷兰皇家壳牌、埃克森美孚、BP、道达尔、雪佛龙等次要石油公司的储量产量比例继续下滑，在2016年到达13.9、13.5、9.8、5.6、14.8、12.8、11.7、9.5，均处于各自储量产量比例的历史低位。我们以为石油公司添加资本开支临时内是必定趋向，油气设备与效劳行业将在将来几年内迎来片面复苏。

以中海油为例，石油公司资本开支进步速度和幅度遭到油价影响，若油价企稳，包括中海油在内的石油公司实践资本开支完成额将迅速提升，油气设备与效劳行业将减速复苏。①中海油进步方案资本开支。2018年2月，中海油上调2018年方案资本开支到达700-800亿人民币，较2017年方案资本开支600-700亿，进步15%左右，较2017年实践资本开支500亿，进步40%-60%。②参照中海油历年实践资本开支与方案资本开支完成额比照状况，油价是影响中海油实践资本开支完成额的重要要素，若油价企稳，我们以为包括中海油在内的石油公司实践资本开支完成额将迅速提升。

从受害北美地域油服行业增长或受害三桶油资本开支提升等角度，建议继续关注海油工程、杰瑞股份以及中海油服等。①综合以上剖析，截止到目前为止此轮油服行业复苏存在较强的地域性，由此建议从能否受害北美地域油服行业增长角度挑选国际油服标的。②我们以为临时内石油企业资本开支将逐渐提升，短期内资本开支的实践完成额受油价影响较大，如石油价钱维持波动或继续下行，估计三桶油实践资本开支完成额增速无望超出市场预期，相关油服公司将直承受益，此外建议综合思索估值、行业位置等。③综合以上剖析建议继续关注海油工程、杰瑞股份以及中海油服等。