本期投资提示：

　　原资料价钱回落，轮胎价钱下跌绝对滞后，三季度轮胎行业业绩无望大幅改善。2月份以来次要原资料价钱回落，自然橡胶价钱从2月份最高点的20900元/吨下跌到12500元/吨，跌幅到达40%；分解胶价钱从2月份最高点的25100元/吨下跌到约11000元/吨，跌幅超越50%。二季度次要处于后期低价库存消化期，三季度原资料价钱无望坚持低位，而轮胎价钱下跌绝对滞后，且幅度较小，轮胎公司毛利率无望大幅改善。

　　轮胎经销商、批发商等渠道库存消化终了，重卡需求继续带动，7、8月份旺季不淡。7月份重卡销量9.4万辆，同比大幅增长89%，全钢胎需求继续向好。另外，由于一季度轮胎价钱随着原资料价钱下跌继续下跌，经销商、批发商囤货景象严重，随着二季度原资料价钱下跌，渠道商二季度进入去库存周期，目前渠道库存曾经回归正常程度。7、8月份由于天气缘由普通是整车厂及轮胎行业旺季，整车厂往往会有一到两周低温假。而往年大少数整车厂取消低温假，大幅带动轮胎需求。9、10月份则是传统的轮胎需求淡季，三季在互联网思维的影响下，传统服务业不再局限于规模效益，加强对市场的反应速度成为传统服务业发展的首要选择。在互联网思维下，通过对传统服务业的改革，为传统服务业发展创造了全新的天地。度轮胎销量无望维持大幅增长。

　　需求向好叠加环保平安继续督察，橡胶供给紧张，价钱无望继续下跌。地方、中央环保组继续反省，促进剂等橡胶助剂种类供给紧张，价钱继续下跌。阳谷华泰防焦剂CTP产能2万吨，8月份防焦剂报价较7月份下跌2000元/吨。公司另一次要产品促进剂NS产能2万吨，价钱也由去年9月份2.5万元/吨继续下跌至目前3.05万元/吨，将来各产品价钱无望继续下跌，业绩弹性宏大。

　　低价原资料及渠道商轮胎库存消化终了，7、8月份轮胎行业旺季不淡，9、10月份进入淡季，三季度轮胎企业盈利无望大幅改善。引荐风神股份（焦作风神全钢胎产能700万套，资产重组完成后产能达1800万套，倍耐力无望重塑新风神）、赛轮金宇（全钢胎产能约20万套，半钢胎产能约3700万套）、小巧轮胎（全钢胎产能约800万套，半钢胎产能约4500万套）、三角轮胎（全钢胎产能约00万套，半钢胎产能约1600万套）、青岛双星（全钢胎产能约475万，半钢胎产能约1000万套）、阳谷华泰（橡胶助剂总产能约10万吨，其中防焦剂CTP产2万吨，促进剂NS产能2万吨）。

　　风险提示：原资料价钱大幅动摇，下游需求不及预期。

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