行业周观念
在我国中档休闲服装市场中，少数外乡品牌遭到品牌调性缺乏、消费渠道变迁、库存积压等成绩的困扰。太平鸟针对这三大成绩，积极规划品牌矩阵、晋级品牌调性，重新捕捉消费者心智；提早部署电商、购物中心新兴渠道，截至2017H1 买卖额已接近50%；经过施行SPA 运营形式、启动云仓零碎、建立物流中心等方式，进步整条供给链运营效率。上周，我们发布了太平鸟的初次掩盖报告；我们以为，太平鸟经过近三年的调整后，品牌价值与运营才能已到达行业抢先程度。

行业走势回忆
上周上证综指、深成指、沪深300 涨跌幅辨别为0.95%/0.移动互联网在带来全新社交体验的同时，也或多或少使人们产生了依赖。移动互联网使网络、智能终端、数字技术等新技术得到整合，建立了新的产业生态链，催生全新文化产业形态。87%/1.85%。纺织服装涨跌幅为-1.11%，其中纺织制造涨跌幅为-0.95%，品牌服饰涨跌幅为-1.26%。

重要公告
南极电商（持股5%以上股东西方新民和蒋学明先生在减持方案施行时期内，已减持公司股份2531.25 万股）；跨境通（公司拟地下发行可转换公司债券募集资金总额（含发行费用）估计不超越人民币11.5 亿元，拟投资于跨境电商仓储及配套设备建立项目、跨境电商产业园总部中心建立项目以及补充活动资金）；三夫户外（公司将非地下发行股票，发行数量1114.09万股，发行价钱23.38 元/股，募集资金总额人民币2.60 亿元）。

海内上市公司跟踪
H&M（集团发布了2017 年第四季度财报，数据显示，该季销售额同比下降4%，税后销售额为 503.9 亿瑞典克朗）；Adidas（公司忽然关停数字化体育业务部门，74 名员工或遭解雇，该决议与首席执行官KasperRorsted 决议重新定义数字化战略有关）；NIKE（2018 财年第二季度报告显示，截至11 月30 日的三个月内，耐克营业支出同比增长5%至85.5 亿美元，毛利率下降至43%，净利润则同比下滑9%至7.67 亿美元）；VF（集团正式宣布2018 年1 月开端将在美我国这片创新热土正在发生一场全面而深刻的产业结构变革。国和加拿大重新推出其传统背包及箱包品牌Eastpak）。

行业重要资讯
2017 年全国棉花总产量548.6 吨，比2016 年增长2.7%；截至12 月7 日，2017/18 年度美国棉花净出口销售量累计到达239 万吨，同比添加58 万吨，增长32%；2017 年11 月新疆口岸出口纱线及纺织品1.86 亿美元，同比上升19.69%，环比上升29.95%；2017 年1-10 月，受害于亚洲市场需求激增，印尼服装出口有所上升，出口额同比增长5.5%；2017 年11 月，限额以上单位商品批发服装鞋帽、针纺织品类1561 亿元，同比增长9.5%。

风险提示：1）国际消费复苏不及预期；2）海内消费环境及政治变化超预期。

□ .陈.羽.锋　 .华.泰.证.券.股.份.有.限.公.司