与科技相结合的STEM玩具可以放慢玩具业的消费晋级，将来在国际的开展值得等待。

向琳

依据美国旧事财经频道CNBC报道，明年全球玩具批发商玩具反斗城约有4亿美元债权到期，公司已延聘律师行Kirkland & Ellis协助公司停止债权重组。

其实，玩具反斗城早在一年前已委托财务参谋公司Lazard协助重组债权并成功将局部往年到期的债权延伸还款期限。玩具反斗城发言人表示，现时正研讨多个处理债权到期方案，包括寻求额定融资，将于本月26日发布第二季业绩时披露更多概况。

玩具反斗城成立于1948年，现时在美国和海内辨别拥有875及765家店铺。但遭到沃尔玛、亚马逊和Target等冲击，公司曾经延续4年盈余。2005年，玩具反斗城被私募基金金贝恩资本（Bain Capital）、Vornado Realty和KKR以66亿美元杠杆式收买，此举令公司债台高筑，截至往年6月底，负债高达52亿美元。评级机构惠誉9月6日收回正告，玩具反斗城市占率将持续遭到Target、沃尔玛及亚马逊腐蚀，并估计该公司将来必需不时寻求再融资才干生活，故给予“C聚焦消费升级、多维视频、家庭场景、数字营销、新零售等创新领域，为用户提供更多元、更前沿、更贴心的产品，满足用户日益多样化、个性化的需求。CC”信贷评级。

近来来，传统玩具业竞争越来越剧烈。丹麦玩具积木制造商乐高（Lego）近年营收萎缩，决议在全球范围内裁员1400人，占全体员工8%。为了改变颓势，乐高也在不时向数字化转型。依据媒体报道，在往年CES（电子消费品会展）上，乐高发布了可编程积木Boost系列，用户可以经过配套iOS或许安卓使用来控制机器人的活动，还可以将各种可编程模块自行叠加在一同，然后按“开端”按钮就可以让玩具做出相应的举措。

在传统玩具吸引力下降的时分，主打益智和教育的STEM玩具出现了迅速开展的势头。STEM是迷信、技术、工程和数学四门学科英文首字母的缩写。从上世纪90年代起，美国政府对STEM教育就屡次地下表达注重。亚马逊在2015开端涉足STEM市场之后，STEM玩具就成为了亚马逊第二大拜访流量来源，往年亚马逊更是推出了针对家长的订阅式效劳：STEM Club，每月只需领取19.99美元的价钱，亚马逊会向家长寄送STEM玩具福袋，福袋包括针对不同年龄段孩子的自然迷信或机器人等玩具组合和学习材料。已经发明“芭比娃娃”的玩具公司美泰（Mattel）也借由旗下的Fisher-Price品牌推出了可教孩童编程的毛毛虫等玩具。

依据市场调研公司欧睿征询的数据，中国玩具市场批发额从2010年的463亿元增长到2014年的744亿元，年增长率到达了12.6%。但遭到电子产品的冲击，国际传统玩具厂商正派历寒冬。依据亚马逊中国“2017母婴玩具网购消费白皮书”报告显示，积木拼插类和益智类玩具辨别位列亚马逊中国全体玩具品类销售额的第一落第三名，这一数据也表现了国际对儿童玩具的选择也倾向于益智教育类。

香港贸发局副总裁周启良表示，参考该局2016年第四季的行业出口指数，玩具业是独一录得升幅的行业，反映了业界对2017年玩具出口表现的决心。周启良还提到：“增强迷信、科技、工程和数学学习的STEM玩具和受权产品，以及融入虚拟理想（VR）和加强理想（AR）使用技术的玩具及游戏越来越受欢送，值得港商留意和探究。”

国际玩具公司虽有不少已涉足STEM范畴，但仍处于不成熟阶段，行业较为分散，暂时未有龙头企业呈现。不过笔者置信寓教于乐的趋向会持续坚持，将科技与玩具结合的STEM玩具可以放慢玩具业的消费晋级，STEM玩具将来在国际的开展值得等待。

（作者系天元金融初级投资参谋）