华股财经编者按：随着我国开端向高端配备制造业疾速规划，重型机械、核电、高铁、航空、中高端数控机床、陆地工程等范畴已成为产业开展热点，各项扶持政策已开端陆续出台，2011年被业界普遍看好是高端配备制造业的投资良机。高端配备制造板块受害"十二五"规划分明，可望成为将来一两个月的热点，甚至跑出大牛股。
===本文导读===
工信部：智能制造配备将是高端配备制造业的重点方向
【旧事回忆】
我国高端配备制造业或将迎来新风云时代
&ldquo十二五&rdquo我国从配备制造业大国向强国迈进
智能制造&ldquo金矿&rdquo亟待深化发掘
揭开智能制造配备业的面纱
政策&ldquo给力&rdquo智能配备制造 自动化技术受喜爱
【券商观念】
西方证券：智能制造配备产业投资时机剖析
国信证券：智能制造配备重点上市公司
中邮证券：高端产品的出口替代市场空间宏大
【个股时机】
14只智能制造配备股或起飞
工信部：智能制造配备将是高端配备制造业的重点方向
新华社北京5月18日电(齐中熙、李灿)工业和信息化部配备工业司副司长李东18日在2011年国际古代工厂/进程自动化技术与配备展览会上表示，高端配备制造业是国度&ldquo十二五&rdquo规划提出的战略性新兴产业七大范畴之一，其中智能制造配备是高端配备制造业的重点方向之一。
李东说，改造提升制造业、放慢培育战略新兴产业是国度&ldquo十二五&rdquo规划中明白的重要义务。完成由次要依托规模增长的传统工业化路途向次要依托技术提高和可继续开展的新型工业化路途转变，调整优化技术构造、组织构造、规划构造和行业构造，成为转变工业开展方式的中心任务。
由中国机电一体化使用协会，上海汉诺威米兰无限公司承办的2011年国际古代工厂/进程自动化技术与配备展览会18日在北京召开。此次展会展出面积达11000平方米，比上届扩展近30%。吸引了150多家参展商，其中海内参展商高达70%。(完)
我国高端配备制造业或将迎来新风云时代
在&ldquo十二五&rdquo规划中，高端配备制造业无疑是最为突出的亮点之一。作为战略性新兴产业，高端配备制造业在国际曾经有相当的技术根底和人才储藏，其市场空间大，对国民经济能起到支撑作用。
随着我国开端向高端配备制造业疾速规划，重型机械、核电、高铁、航空、中高端数控机床、陆地工程等范畴已成为产业开展热点，各项扶持政策已开端陆续出台，2011年被业界普遍看好是高端配备制造业的投资良机。
&ldquo高端配备制造板块受害"十二五"规划分明，可望成为将来一两个月的热点，甚至跑出大牛股。这些行业大佬们原本就是千亿俱乐部的临时会员，他们往年相对是股市的风云人物。&rdquo2010年12月25日，德意志证券剖析师Rita向记者表示。
高端配备制造涵盖哪些重点行业?机械迷信研讨总院原副院长屈贤明通知记者，高端配备制造所涵盖的范畴次要包括：航空配备、卫星及其使用产业、轨道交通配备、陆地工程配备、智能制造配备等。他表示，在七大战略性新兴产业中，其他六大产业的开展也离不开配备的支撑，其所需配备的开展也都成为各自范畴的重点。
需求提出的是，高端配备制造都具有技术密集、附加值高、带举措用强的特点，是配备制造业的高端局部，而且都属于新兴产业。而传统产业则不能划入其中，例如，百万千瓦超超临界发电机组虽然也属于配备制造业的高端局部，但它属于传统产业，因而不能被列入高端配备制造重点开展的范畴中。
&ldquo虽然从"高端制造产业"变成"高端配备制造"仅有两字之差，但意义特殊。&rdquo屈贤明以为将高端配备制造列为战略性新兴产业，足以见得国度对配备制造业开展的注重。这对机械行业，特别是配备制造业的开展复兴意义严重。他以为，配备制造业是一个国度的战略性产业和工业崛起的标志，是一国制造业的根底和中心竞争力所在，具有产业关联度高、吸纳失业才能强、技术资金密集等特点。积极抢占高端配备制造范畴，是兴旺国度追求世界工业强国位置的战略重点。
2010年第四季度，在资本市场配备制造业的表现十分抢眼徐工机械(000425)、三一重工、晋西车轴、太原重工、二重重装、中国重工、中船股份、海油工程、中核科技(000777)等个股远远跑赢大盘均匀涨幅。&ldquo可以说，将来10年，高端配备制造业将迎来黄金增临时。随着国度开端向高端配备制造业疾速规划，各项扶持政策陆续出台，业界普遍看好这一范畴2011年的投资时机。高端配备行业进入黄金期，将来一片大好，也必定带来宏大的投资时机。尤其是在相关行业中，龙头公司将取得更大的开展机遇。如徐工集团、中联重科、三一重工、中集集团、中国一重必定会成为股市风云公司。&rdquo该剖析师以为。
#p#分页标题#e#2010年12月23日，中联重科(01157.HK)登陆香港联交所，成为香港市场本年度最初一只融资超百亿的新股。中联重科在首轮路演之后就取得市场追捧，包括国际资本大鳄索罗斯及&ldquo亚洲股神&rdquo李兆基都纷繁认购该股。
&ldquo传统+新兴&rdquo结合体更吃香
高端配备制造业怎样才干真正走向&ldquo高端&rdquo，由&ldquo大&rdquo变&ldquo强&rdquo，将&ldquo中国制造&rdquo真正变成&ldquo中国发明&rdquo呢?
中国机械工业结合会会长王瑞祥以为，虽然我国已跻身于制造大国行列，但大而不强的矛盾一直困扰着行业迷信开展。在高端配备范畴，80%的集成电路芯片制造配备、40%的大型石化配备、70%的汽车制造关键设备及先进集约化农业配备仍依托出口。少数出口产品是贴牌消费，拥有自主品牌的缺乏20%。因而调构造、转方式将成为配备工业完成迷信开展的重中之重。&ldquo要掌握主导产品的中心技术，拥有一批具有自主知识产权的关键产品和知名品牌，开展战略性新兴产业配备，高端配备产量的占比进步到15%以上，根本保证国民经济和国防建立的需求。一是产品质量的提升，二是关键零部件的打破。&rdquo王瑞祥说。
以高端配备制造业重点开展的大飞机为例，大飞机是当今工业范畴独一要同时处理超高速、超高压、超低温三大技术难题的制造品，被喻为高端制造业范畴&ldquo皇冠上的明珠&rdquo。日前，我国大飞机发起机项目迎来新停顿，据中航商用发起机无限责任公司副总经理李继保引见，发起机初步方案将在2010年底敲定，2011年可确定技术道路，并将在&ldquo十二五&rdquo时期研制出一台完好的发起机验证机。
摩根大通董事总经理李晶通知《中国经济周刊》，国际传统工程机械行业只要转变为&ldquo传统+新兴&rdquo的结合体变为高端制外型企业，也就是企业在传统产业的根底和沉淀上，构成新的技术打破和提升，就一定会被市场看好，&ldquo既拥有传统产业的较低估值，又享用新兴产业的高生长性，这样的企业一定会在竞争中锋芒毕露。&rdquo李晶说。
&ldquo十二五&rdquo我国从配备制造业大国向强国迈进
2010年重型机械行业逐步走出了继续了两年金融危机的低谷，出现颠簸开展的态势。
传统行业增长放缓
据重机协会对4663个企业停止的统计显示，去年工业总产值7182亿元，同比增长25.55%，工业销售产值6941.7亿元，同比增长25.15%，新产品产值1420.8亿元，同比增长8.08%，出口交货值537.9亿元，同比下降9.19%。
其中，矿山机械产销量增长比拟快，同比增长32.2%，冶金设备为22.6%，起重运输机械为22.11%。冶金设备出口交货值大幅下降22.09%。次要产品产量增长幅度比拟大的是水泥设备增长40.7%，保送机械增长37.82%，矿山设备增长19.2%，起重机增长10.29%，冶金设备增长只要8.6%，金属轧制设备下降了3.18%。
工业总产值超越百亿的企业有：大连重工、太重、一重、南方重工、中信重工、二重、上海振华重工。销售产值超越百亿的有，大连重工(142.77亿元)、太重(133.57亿元)，中信重工(125.08亿元)，南方重工(122.96亿元)、上海振华重工(171.2亿元)。全行业销售产值前十位的企业，除上述五个企业外还有一重(94.32亿元)、二重(93.32亿元)、上重(39.79亿元)、卫华(36.25亿元)、江苏通润(31.01亿元)。
重机行业利润额为490亿元，同比增长20.1%，行业利润率为7.1%，同比下降0.1，阐明行业的总体效益有待进步。行业内大中型重点主干企业全体效益较好，利润总额及增长比拟快的企业有大连重工、一重、中信重工、太重等。
但重机行业出口情势不容悲观，去年出口额为111.2亿美元，出口出口顺差为51.69亿美元，同比下降11.1%。
一季度有所回暖
往年一季度行业产销量上升速度已分明放慢，工业总产值达1723.56亿元，同比增长27.86%，工业销售产值达1657.1亿元，同比增长27.77%，进出口总额为44.72亿美元，同比增长19.66%，虽然持续坚持顺差达11.42亿美元，但已同比下降了9.65%。其中冶金设备工业销售产值达206.55亿元，同比增长8.95%，进出口总额6.67亿美元，同比增长12.74%，贸易顺差2411万美元，同比下降69.67%，出口情势不太好矿山机械销售产值达526.68亿元，同比增长34.25%，进出口总额4.8亿美元，同比增长53.43%，贸易顺差1.26亿美元，同比增长139.6%，出口开展势头较好起重运输机械国际市场情势比拟好，工业销售产值达923.94亿元，同比增长29.2%，进出口总额33.25亿美元，同比增长17.46%，贸易顺差9.92亿美元，但下降了12.36%，出口情势不容悲观。
大型重点主干企业总体状况比拟正常，交货状况良好，义务丰满，几家龙头企业情势波动，总体效益较好。
产能过剩凸显
#p#分页标题#e#针对目前重机行业存在的成绩，高端制造范畴由于后期的研发投入缺乏，技术储藏不够，跟不上国际外市场的骤变，开展的势头不够微弱，影响了大型企业的产业构造调整和开展。
大型铸锻件消费才能过于分散，就其重型锻压配备而言，大型水压机，油压机现有一重的1.5万吨、二重1.6万吨、上重1.65万吨、中信的1.85万吨，另有一些企业正在上2万吨级油压机，若持续无序开展，必将影响投资效益。
消费才能过剩的桥、门式起重机、中小型带式保送机市场竞争过于剧烈，价钱战曾经达白热化的水平，特别是中小型桥、门式起重机企业将面临开张的风险。
行业内中小型企业人才危机比拟突出，研发力气单薄和短少高技术工业队伍，已成为开展的瓶颈。
由于市场竞争剧烈，价钱下降、原资料、人员工资下跌，随着国度控制存款，中小企业的资金链将会呈现危机。
进步行业竞争力
行业将来开展重点应是高端制造范畴的严重科技项目，国度应加大资金的支持力度。并且，增强知识产权的维护力度，有利于促进产、学、研的协作，推进以科技创新为支撑的产业构造调整。
应对产能过剩的行业，如桥、门式起重机行业要求严厉控制发放答应证，在换证时要进步发放的门槛，有利于推进企业的战略重组。
掌握市场机遇，合理制修订规范，淘汰落后产能，有利于参与国际竞争，放慢进入国际市场。
描画&ldquo十二五&rdquo前景
&ldquo十二五&rdquo时期，重机行业一定要改动自觉扩展产能、片面追求产值，集约型的高速开展形式。
&ldquo十二五&rdquo规划制定的经济目标是产销年均增长16%，利润增长20%突出抓好国度科技严重专项，努力打破产业中心技术和关键技术，带动产业转型和技术晋级，普通配备根本完成自主化，严重技术配备自主化率达95%推进企业兼偏重组，进步产业集中度，培育构成具有设备成套、工程总承包、国际贸易、投融资才能的大型企业集团，构成5~6家销售支出超越300亿元，1~2家销售支出超越500亿元具有国际竞争力的大型配备制造企业集团围绕构造调整和开展方式转变，运用高新技术改造提升传统配备制造业，加大财政投入，推进信息化和工业化交融，进步企业综合素质和实力自主创新才能有严重打破，在高端配备制造范畴掌握一批中线范畴的中心技术，构成一批具有自主知识产权的国际知名品牌，全行业新产品率超越30%，产质量量和数量分明进步，30%以上的产品技术和质量程度到达国际先进程度。
&ldquo十二五&rdquo时期，国务院决议放慢培育和开展战略性新兴产业，其中包括节能环保、新一代信息技术、生物、高端配备制造、新动力、新资料、新动力汽车等七大范畴。高端配备制造的次要特征是大型、成套、技术先进、智能化水平高、综合性强、设计工艺制造的高难度、高质量是表现配备制造业综合实力的根底产业是关系到国度工业化、国防古代化的根底工业。次要效劳于我国动力、交通、冶金、化工、航空、水利以及国防工业等国民经济各部门。
目前世界上只要多数先进的工业国度美、德、日本等具有高端制造的程度，我国要从配备制造业大国迈进配备制造业强国必需在高端制造方面有所打破。
智能制造&ldquo金矿&rdquo亟待深化发掘
《国务院关于放慢培育和开展战略性新兴产业的决议》指出，高端配备制造产业是我国现阶段重点培育和开展的七大战略性新兴产业之一。高端配备制造产业重点开展航空、航天、轨道交通配备、陆地工程配备和智能制造配备五大产业。
&ldquo十二五&rdquo规划也提动身展七大战略性新兴产业。智能制造配备产业是战略性新兴产业的重要组成局部，属于高端配备制造范畴范围，尚属比拟新的概念，是高端配备制造业中独一尚未被市场充沛看法的金矿。
#p#分页标题#e#据银河证券研讨报告显示，目前市场对航空、航天、轨道交通配备、陆地工程配备四大产业的开展前景非常看好，但对智能制造配备产业尚未看法到位。估计智能制造配备产业在将来 5-10 年内将取得高速生长，将来五年无望完成年均25%以上的增长。
据不完全统计，2009 年智能制造配备产业销售产值已到达3000 亿元以上。
我国将努力把高端配备制造业培育成为国民经济的支柱产业。《&ldquo十二五&rdquo机械工业开展总体规划》明白指出，&ldquo十二五&rdquo时期，机械工业要坚持颠簸安康开展，主营业务支出年均增长速度坚持在12%左右，高端配备增长要高于全行业均匀增长速度一倍以上。
银河证券以为，目前中国处于工业化中前期，固定资产投资仍将坚持较快增长，市场需求旺盛，机械工业正逐渐向&ldquo由大到强&rdquo迈进，将来五年主营业务支出年均增长速度至多在15%以上，其中高端配备增长速度无望到达25%以上。
受害于高端配备投资与增长，智能制造配备开展空间宏大。
那么终究什么是智能制造配备呢?智能制造配备通常是具有感知、剖析、推理、决策和控制功用的制造配备的统称，它是先进制造技术、信息技术和智能技术在配备产品上的集成和交融，表现了制造业的智能化、数字化和网络化的开展要求。
智能制造配备的程度已成为当今权衡一个国度工业化程度的重要标志。
据引见，智能制造配备开展的次要内容包括：重点推进高档数控机床与根底制造配备，自动化成套消费线，智能控制零碎，精细和智能仪器仪表与实验设备，关键根底零部件、元器件及通用部件，智能公用配备的开展，完成消费进程自动化、智能化、精细化和绿色化，带开工业全体技术程度的提升。
其中，与通用机械传统行业联络严密的是自动化成套消费线，其重点是开展百万吨级及以上大型乙烯、大型 PTA自动化消费线的零碎集成，大型煤化工自动化关键配备大型液化自然气消费储能自动化关键配备、大型自然气长间隔保送零碎高效棉纺、短流程染整自动化消费线大型煤炭井下自动化综合采掘成套设备及大型露天矿自动化成套设备。
不好看到，工业自动化被时代赋予了新的外延，已由地道的机械电气自动化演化为国度层面的智能制造配备，成为高端配备制造业的重要组成局部之一。这极大地推进了民族自动化行业的开展，振奋了自动化企业的决心。
揭开智能制造配备业的面纱
遭到&ldquo高铁作为优先开展的战略性新兴产业&rdquo的利好音讯安慰，近日高铁概念股成为了市场资金追捧的香馍馍。但是，异样作为高端设备制造业重要的组成局部&mdash&mdash智能制造配备业，至今其相关个股的奥秘面纱仍未被市场揭开。
&ldquo别说投资者搞不清这个概念中包括的相关个股，甚至在剖析师圈内对智能制造配备业的定义都没达成一致。&rdquo昨日，中邮证券研发部王博涛剖析师向《群众证券报》剖析，&ldquo十二五&rdquo规划中，航空、航天等高端设备制造业的开展离不开智能制造配备业的开展，可以笼统地将其了解为消费工具中的&ldquo任务母机&rdquo，而数控机床则是最重要的中心。
中邮证券最新发布的研讨报告以为，&ldquo十二五&rdquo时期，将重点开展面向航空航天、船舶、发电设备制造业需求的重型、超重型数控加工机床，多轴联动及复合加工机床，高速及高效加工机床，大型、精细数控机床等。 ? 值得留意的是，下游产业因规模扩展所带来的宏大需求将临时支撑整个产业的盈利程度。
王博涛建议重点关注5只智能制造配备股，它们辨别是：秦川开展(齿轮磨床、龙门式车铣)，沈阳机床(金属切削机床，数控机床)、昆明机床(卧镗式加工中心、数控落地铣镗床)、华东数控(编码器、高速精细机床主轴等)及天马股份)(短圆柱滚子轴承、铁路轴承)。
除了上述5只股票以外，能否还存在&ldquo漏网之鱼&rdquo?中航证券机械行业剖析师魏萌昨日也向《群众证券报》表示，智能制造配备业这个概念目前仍很朦胧，但是创业板专做自动化设备的机器人一定属于智能制造配备股的范围，另外日发数码、南通科技、青海华鼎、法因数控、汉钟精机、都是概念股之一从行业角度讲，2011年高端数控机床成才性无须置疑，少数个股具有很好的投资价值。
关于智能配备制造业的时机，中银国际证券则以为，建议投资者重点关注昆明机床、沈阳机床、秦川开展、汉钟精机等。
政策&ldquo给力&rdquo智能配备制造 自动化技术受喜爱
#p#分页标题#e#首届中国高端配备产业开展顶峰论坛1月8日在京举行，工信部配备工业司司长张相木在论坛上表示，到2015年我国高端配备制造业综合实力将大幅度提升，根本满足我国工业转型晋级和战略新兴产业培育开展的需求，并完成4大目的。
十一五时期是我国配备工业开展史上极不伟大的一年，面对国外金融危机环境的变化，我国坚持了颠簸较快开展的良好态势，并为久远可继续开展奠定了重要根底。从2006年至2010年配备工业添加值增长超越25%，发电设备、工程位居全球第一。经过五年努力，我国的配备工业产业体系日益完全，产业规模不时扩展，技术程度明显进步，国际竞争力分明加强，成为世界名副其实的配备制造大国。2010年配备工业必需坚持颠簸较快增长，为整个工业经济上升做出了重要奉献。
2010年11个月规模以上配备制造企业总体增长21%，完成业务支出13万亿元，同比增长34%，完成利润总额超越九千亿元，全行业销售利润率为7.18%，完成出口1.4万亿，同比增长30%。汽车销售到达1640万辆，造船竣工量辨别占世界市场的42%、52%、42%，电工、电器行业增速超越30%，机床行业完成工业总产值同比增长40%以上。2011年全行业将持续坚持颠簸较快增长，估计全年工业添加值同比增长在15%左右。
高端配备制造业是为国民经济开展和国防建立提供高端技术配备的战略性产业，具有技术意义，附加值高，生长空间大，带举措用强等突出特点，是配备制造业的高端环节是产业链的中心环节，高端配备制造业开展程度是权衡国度古代化水平和综合国力的重要标志。总体来说我国已成为名副其实的配备制造大国，但还不是配备制造强国。
要成为配备制造强国，张相木司长以为，&ldquo最少的标志是要掌握自主知识产权的中心技术，主流的技术配备种类质量处于世界抢先位置，具有较强的严重配备技术才能，具有较高的高端配备的占有率&rdquo，因而开展高端配备制造是推进工业由大到强的重要主力。
2010年10月国务院发布了关于放慢培育和开展战略新兴产业的决议，明白将高端配备制造作为七个重点开展范畴之一。
鼎力培育和开展高端配备制造业是完成中国制造向中国品牌转变的重要途径，十二五时期开展高端配备制造业总的思绪是这样思索的。面向我国工业转型晋级和战略性新兴产业开展的迫切需求，重点开展智能制造、绿色制造和效劳型制造，做强做大，放慢开展航空配备和未经使用产业。提升轨道交通配备程度，培育和开展陆地功用配备，把高端配备制造业培育成为国民经济的支柱产业，完成我国配备制造业由大到强的转变。到2015年我国高端配备制造业综合实力大幅度提升，根本满足我国工业转型晋级和战略新兴产业培育开展的需求。
张相木司长提出要完成以下一些目的：
产业规模跃上新的台阶，销售的产值到达六万亿元以上，占配备制造业的比重20%以上。
添加值年均的增速超越20%
产业组织构造进一步优化，构成若干高端配备具有国际竞争力的集团和一批具有竞争优势的专业化消费企业，建成若干产业链完善、创新才能强、特征鲜明的高端配备制造急需区
自主创新才能分明提升，初步构成产学研用相结合的高端配备技术体系，构成一批具有自主知识产权的高端配备产品和一批具有国际视野的科技领军人才
根底配套才能明显提升。高端配备所需的关键零部件、根底件到达50%，关键自动化到达国际先进程度，通用零部件根本满足国际市场需求。
在此根底上，力争经过十年的努力，使高端配备制造业成为国民经济的支柱产业、销售产值占配备制造业的比例是30%，高端配备国际的市场满足率超越25%。高端配备是国民经济和国防建立的重要支撑，也是战略性新兴产业其他六个范畴的重要支撑。比方新动力配备、新资料配备、高效节能环保配备、电子信息配备、新动力汽车消费线等等，思索到各规划之间的衔接，依照决议分明的高端配备制造的重点方向，十二五时期，重点选择航空配备，卫星及使用、航空配备、陆地配备作为切入点和打破口，集中力气放慢推进。
#p#分页标题#e#航空配备方面，以市场为主线，组织航空研发、产业化、市场效劳开展，鼎力开展系列干线飞机，重点打破发起机关键技术和配备，空中管理零碎和先进开展才能，树立有继续开展才能的航空飞机。
卫星以树立我国自主的平安牢靠临时波动运转的空间根底设备以及使用效劳体系为中心，制定和施行国度中临时空间根底设备开展规划，重点增强航天运输零碎使用卫星零碎、卫星空中零碎和卫星使用零碎建立，鼎力发作卫星综合使用的产业链，放慢我国空间设备的卫星产业的疾速开展。
轨道交通方面要围绕高速、重点、快捷三个方向，重点开展大型工程、列车运转控制零碎，掌握零碎集成和关键中心技术，提升关键零部件制度化程度，构成制度创新体系和古代化产业集群，满足我国轨道交通建立需求，打造具有国际竞争优势的轨道交通配备产业。
陆地工程配备方面，面向国际外陆地资源开发的严重需求，以陆地油具开发委次要打破口，鼎力开展陆地矿产资源配备制造业，围绕勘探、开发、消费、加工、储运以及海上作业辅佐、效劳等环节的需求，重点开展大型水下零碎和作业配备等陆地工程配备关键配备，掌握关键中心技术，提升总承包才能和专业化分包才能。
智能制造配备方向，面向传统产业改造提升和战略性新兴产业开展的需求，重点推进智能仪表配备、智能配备等四大类产品，其中智能公用配备次要包括大型智能工程机械、高效农业机械、智能印刷机械、自动化纺织机械、环保机械、煤炭机械、冶金机械等各类公用配备，完成各种制造进程自动化、智能化、精义化，带动全体智能配备程度的提升。
施行一批严重产业开展工程，放慢推进高端配备制造业开展。首先要以推进高端配备规模化开展为目的，工程化、规范制定、市场使用等产业开展环节，加大科技投入，增强产学研用一体，重点施行干线飞机和通用飞机工程，空间工程，轨道交通配备产业创新提升工程、智能制造产业创新开展功用等严重产业创新开展工程。
打破关键中心技术、掌握自主知识产权，构成开展新优势，其中智能制造产品创新开展工程我们先这么叫，有的叫中国功用制造工程将选择汽车、石化、轨道交通施工、农业机械化、环保与资源综合应用等行业，组织产学研用结合，开发汽车、焊接、自动化消费线百万吨以上的主旨，智能复合型全段面机等典型智能制造配备，并以零件为牵引，开展传感器、精细仪器仪表等关键智能设备，开展综合分散性控制零碎，平安控制零碎，和可编程控制零碎等
智能控制零碎，进步精细轴承、高压液晶原件，构成完善的智能配备技术和产业体系。
其主要以推进高端配备使用为目的，组织施行智能制造使用示范工程，南海油具使用示范工程，创新形式、培育市场，拉动产业开展。其中智能制造使用示范工程重点是放慢完成智能制造技术和配备在重点行业中的普遍使用，片面提升石化、纺织、冶金、航空、船舶、煤炭开采等重点范畴消费进程自动化、智能化程度，提升我国制造业中心竞争力的大幅度提升。重点推行自动化的控制零碎，在千万吨炼油、百万吨引擎，煤炭消费设备等严重配备上的使用。推行传感器、机器人、公用控制器等农业机械、工程机械、印刷机械、纺织机械、通用飞机、船舶等配备上的示范使用。放慢推进高档自动机床和设备等自动消费线上的使用。
高端制造业的培育和开展是一个临时继续的进程，初期高投入、高风险的特征非常突出，需求强无力、零碎性的投融资政策支持，我们要针对高端配备制造业的特点和规律，研讨完善、鼓舞创新、
引导投资和消费的支持政策，加大支持力度，引导和鼓舞社会资金的投入，树立健全政策体系、创新支持方式，以继续无效的推进高端配备制造业的培育和开展。
西方证券：智能制造配备产业投资时机剖析
2010 年10 月18 日，国务院在其发布的《关于放慢培育和开展战略性新兴产业的决议》中指出，到2020 年高端配备制造产业将成为中国国民经济的支柱产业。依据《决议》肉体，目前市场曾经熟知的陆(高铁)、海(海工)、空(大飞机、卫星)，以及市场尚未充沛开掘的&ldquo强化根底配套才能，积极开展以数字化、柔性化及零碎集成技术为中心的智能制造配备&rdquo都将是国度政策明白扶持的细分范畴。我们置信，作为高端配备制造产业的优先重点开展方向，将来中国做强做大技术密集、附加值高、生长空间大、带举措用强的智能制造配备将成为完成制造强国这一伟大战略目的，并最终通向&ldquo中国发明&rdquo的殊途同归。
研讨结论
#p#分页标题#e#智能制造配备是先进而智能的高端配备，是权衡国度工业化程度的重要标志。智能制造配备是先进制造技术、信息技术和智能技术在配备产品上的集成和交融，因而，先进性和智能性是其两大次要特征。由于智能制造配备表现了制造业的智能化、数字化和网络化的开展要求，因而，智能制造配备产业的程度曾经成为当今权衡一个国度工业化程度的重要标志。
站在战略高度上深化了解智能制造配备的&ldquo根底配套&rdquo功用。目前中国经济构造中仍以制造业为主，在紧紧围绕我国现阶段经济社会开展严重需求而展开的七大战略性新兴产业之中，作为提升中国制造业中心竞争力、带动产业构造优化晋级的根底支柱产业，高端配备制造便被赋予了无与伦比的战略意义。结合这一定位，我们以为，智能制造配备的根底配套功用不只表现在关于海工、高铁、大飞机、卫星等高端配备的配套及关于其他行业制造配备的零部件等复杂配套，而更重要的开展方向将是为各行业提供控制零碎、成套消费线、机器人等各种初级方式的配套。
投资逻辑：虽然智能制造配备触及范畴众多，但结合此前高端配备范畴曾经将大飞机、卫星、高铁、陆地工程等严重复杂战略工程确定为开展方向，以及近期战略性新兴产业详细指点目录开端倡导&ldquo必需要有严重技术打破&rdquo的执行准绳，我们以为，相比其他范畴，智能公用设备(机器人、各类无人机械)及智能控制零碎这两大范畴最能表现&ldquo高端、智能&rdquo的特点，同时，由于其既能代表行业的技术晋级方向，又有明白的市场需求和产业化前景，而目前资本市场也并未给予足够关注，因而将极有能够成为智能制造配备中最具潜力的投资范畴。
建议投资标的。我们重点引荐机器人、智云股份、日发数码、金自天正、宝德股份、先河环保、尤洛卡。(西方证券研讨所)
国信证券：智能制造配备重点上市公司
智能制造配备是先进制造技术、信息技术和智能技术在配备产品上的集成和交融，智能制造配备的程度曾经成为当今权衡一个国度工业化程度的重要标志。
&ldquo十二五&rdquo时期，智能制造配备将重点开展面向航空航天、船舶、发电设备制造业需求的重型、超重型数控加工机床，多轴联动及复合加工机床，高速及高效加工机床，大型、精细数控机床等。
智能制造配备重点上市公司有秦川开展(齿轮磨床、龙门式车铣)，沈阳机床(金属切削机床，数控机床)、昆明机床(卧镗式加工中心、数控落地铣镗床)、华东数控(编码器、高速精细机床主轴)、天马股份(短圆柱滚子轴承、铁路轴承)、机器人(自动化设备)等。日发数码、南通科技、青海华鼎、法因数控、汉钟精机也是相关概念股。
中邮证券：高端产品的出口替代市场空间宏大
国际需求拉大机床工业获得长足停顿,但竞争力完善:自我国经过&ldquo六五&rdquo时期引进技术&ldquo、&ldquo七五&rdquo时期&ldquo消化吸收&rdquo、&ldquo八五&rdquo时期&ldquo自主开发&rdquo、&ldquo九五时期&ldquo工程化&rdquo、&ldquo十五&rdquo时期&ldquo产业化和&ldquo高精尖重点使用&rdquo,到&ldquo十一五时期&ldquo施行严重科技专项&rdquo等,我国制造配备产业获得长足开展。2009年,中国机床工具行业全年累计完成工业总产值4014.2亿元,同比增长16.1%,国产金属加工机床产值市场占有率由上年的61%进步到70%,其中国产数控机床由51.6%进步到62%,行业完成固定资产投资额同比增长36%。
我国延续八年成为世界机床第一大消费国和第一出口国。2009年我国初次成为世界机床第一大消费国,全年金属加工机床产值153亿美元,同比增长7.6%消费197.9亿美元,同比增长0.5%。但是由于我国机床产品尚处于低端,竞争力不强,在出口低端产品的同时,需求少量出口中高端机床产品。从近年来的进出口状况来看,出口同比增速远高于出口增速同时,出口产品次要以中低端的金属切削机床为主,价钱昂贵,而技术含量绝对价高的数控机床、加工中心及组合机床出口量较小。从价钱来看,同类别的出口产品均匀价钱远高于出口价钱。
制造配备行业仍将受害于下游产业的大开展:电力消费行业,动力构造调整,新动力和再生动力将成为将来电力消费行业的重点。将来电力产业十二五规划,将加大对水电、核电、风电和太阳能发电等清洁动力的投资,清洁动力装机将超越30%。风电范畴,估计2020年我国风电装机容量将会到达1.5-2亿千瓦。核电范畴,有关部门将对《国度核电中临时开展规划(2005~2020年)》停止调整的音讯,拟将2020年我国核电装机的开展目的将定在8600万千瓦,较2007年规划中设定的4000万千瓦的目的大幅上调。航空工业,旺盛的航空运输需求,带动航空配备制造业的开展。依据空客预测,估计中国需求4272架,价值4395亿美元。货运需求量估计年增长为5.2%,将发生3439架货机需求。国产干线飞机及大飞机项目的启动及产业化将带到整个产业投资的加大。铁路工业,在高铁建立、货运线路改造及城市轨道交通范畴建立进一步加大。支线铁路方面,依据规划,到2012年我国将建成&ldquo四纵四横&rdquo高速铁路网,总里程1.3万公里,超越目前世界高速铁路的总和,将联络长三角、珠三角、环渤海地域及其他城市密集地域。到2020年,我国高速铁路总规模将达1.8万公里,全国各地将进入一小时生活圈。估计将来5年内,我国高速铁路建立都将维持大规模投入,投资额将坚持在每年7000亿元左右。客运专线的反省将释放既有线路的货运才能,带动货运列车及既有线路的重载化改造。汽车工业,2009年中国汽车的产量打破1300万辆,中国汽车工业对先进数控机床的需求宏大。汽车制造业需求大批高效、高功能、公用数控机床和柔性消费线,如用于发起机加工的以高速卧式加工中心为主的柔性消费线、曲轴加工公用数控机床等。汽车零配件消费需求大批数控车床、立卧式加工中心、数控高效磨床和数控齿轮加工机床等。船舶与陆地工程配备行业、纺织、工程机械及农业机械等下游行业对机床的需求明白。下游产业需求仍将是带动机床产业开展的最大动力。
#p#分页标题#e#将来执照配备产业开展的趋向:十二五&rdquo时期将重点开展面向航空航天、船舶、发电设备制造业需求的重型、超重型数控加工机床,多轴联动及复合加工机床,高速及高效加工机床,大型、精细数控机床等,向高精度、高效率、高自动化、智能化方向开展。中高档数控机床是市场需求的方向、重型、超重型机床市场空间也将翻开、公用机床市场需求将逐渐释放。
重点关注公司:估计十二五规划中,高端数控机床将成为智能制造配备行业将来开展的重点,上市公司秦川开展、沈阳机床、昆明机床、华东数控及天马股份无望受害产业开展政策,可重点关注。
秦川开展:产品构造优化提升毛利率,订单充足全年稳健增长
研讨机构：方正证券 剖析师：李俭俭 撰写日期：2011-04-26
盈利预测与评级:不思索资产注入,我们估计公司2011-2013年EPS为0.59、0.74、0.92元,对该当前静态市盈率为22、18、14倍,同时我们以为公司全体上市预期激烈,给予&ldquo增持&rdquo评级。
风险提示:全体上市存在不确定要素国度支持政策低于预期风险销售渠道拓展风险下游汽车行业需求放缓风险
机器人:打造一流自动化配备供给商
投资要点
十二五规划重点着墨高端配备制造,自动化需求催生工业机器人市场高速增长。高端配备制造作为十二五规划七大战略产业之一,将会在将来5年减速产业晋级与构造调整,对制造自动化会发生激烈需求,工业机器人市场将高速生长。公司作为国际行业龙头,产品次要为点焊、弧焊、搬运、特种、干净互联网电子商务和移动商务消费渠道的普及，使得支付市场将在不久的将来继续呈现更加美好的增长前景。机器人,如今处于供不应求形态。
研发实力国际第一,有冲刺国际第一梯队的潜力。虽然目前公司在工业机器人范畴与次要竞争对手ABB、安川电机及首钢莫托曼、KUKA等仍有一定差距,但公司母公司为中科院自动化所,在自动化范畴研发实力国际抢先。依托国度支持与外乡优势,公司具有冲击第一梯队潜力。
公司AGV机器人坚持波动增长。AGV次要面向汽车制造业,我国需求约1000台/年,60%左右为国际厂家提供。公司该范畴技术国际先进,为国际独一可向汽车制造业提供高功能AGV系列规范产品企业,近年来公司近半AGV产品出口国外。
在自动化检测与拆卸消费线范畴中,公司在细分市场有垄断潜力。公司该范畴次要面向汽车零配件、高压电器、军工产品加工专机及其他成套设备等。其中面向汽车门锁及高压电器的自动化拆卸与检测消费线的各家厂商中,公司规模及实力一家独大,有垄断局部细分市场潜力。
全国地铁迎来建立热潮,轨道交通自动化零碎需求旺盛。中国际地20余城市正在新(扩)建地铁,估计2015年地铁线路将达86条,将来5年共新增40余条,其中沈阳将新增3-4条。公司为沈阳地铁2号线提供了轨道交通自动化零碎,已具有参与其他线路该零碎的竞标资历。
#p#分页标题#e#军用机器人市场已翻开,将来空间想象有限。中国军费将来5年增长率可达14%,2015年可达1万亿元。军方对提升配备自动化程度日益注重,各军兵种对特种机器人需求微弱,市场空间想象有限。公司已成功为军方提供某型特种机器人,为进入更宽广军兵种市场打下根底。
盈利预测及评级:估计公司2011-2013年摊薄EPS辨别为0.52元、0.77元和0.97元,对应PE辨别为47.68、32.33和25.78倍。思索到公司自动化配备技术实力超群,产品储藏丰厚,且军品市场无望疾速翻开,我们给予公司&ldquo增持&rdquo评级。
天马股份:1季度营业利润增长高于表象
研讨机构：海通证券 剖析师：龙华,舒灏 撰写日期：2011-04-22
天马股份4月22日公告了2011年1季报。公司1季度营业总支出8.16亿元,同比增长4.38%归属于上市公司股东的净利润1.26亿元,同比增长1.67%。公司1季度的毛利率和销售净利率辨别为32.95%和16.31%。公司估计2011年1-6月净利润将同比增长0-30%。
我们估计公司2011-2013年的主营支出辨别为44.44亿元、54.41亿元和66.04亿元,归属于母公司一切者的净利润辨别为7.87亿元、9.82亿元和12.57亿元,片面摊薄每股收益辨别为0.66元、0.83元和1.06元。公司可坚持稳健开展态势,若公司德清基地取得融资时机,疾速开展,则公司2012年当前的增长速度将好于我们目前预估,公司短期虽然有压力,但临时看公司依然是轴承行业的龙头公司,临时对天马股份维持买入评级。
主营支出及毛利率预测如下。次要假定:(1)全球经济稳健复苏,中国实体经济景气良好(2)原资料本钱不呈现大的变化。
南通科技公司调研报告:房地产移动互联网在带来全新社交体验的同时，也或多或少使人们产生了依赖。移动互联网使网络、智能终端、数字技术等新技术得到整合，建立了新的产业生态链，催生全新文化产业形态。进入播种期,机床产品转型前景看好
南通科技 600862 机械行业
研讨机构：西南证券 剖析师：刘立喜 撰写日期：2011-05-09
公司确立了以机床、房地产、风险投资"两业一平台"的开展战略。房地产与机床业务构成了互相支撑的开展格式,房地产业务进入播种期,将来五年内仍将是公司的重要利润来源机床业务处于产品构造调整期,中临时将成为公司的主导产业。
房地产业务步入播种期。公司已开发三个商品房项目,将来几年将发生波动的现金流。集团公司的土地储藏与保证房项目有助于公司的中临时开展,估计将来五年内房地产业务仍将是公司重要的利润来源。
机床业务开展趋向向好。机床行业的开展趋向为中高端产品的需求占比逐渐添加,公司正在停止产品构造调整,加大研发投入与推出新产品,公司机床业务的转型前景看好。
热加工中心项目与机床产能明年将达产。公司募投项目热加工中心将于明年上半年达产,将有助于公司机床产能的释放同时,铸锻件产品将新增年约4亿元的营业支出,毛利率估计为25-30%。
创投业务进入颠簸增临时。公司参股三家创投公司,投资收益往年估计将从以前的每年几百万元添加到1000万元以上,公司的创投业务步入颠簸增临时。
盈利预测与估值:估计公司2011-2013年的EPS辨别为0.60、1.03、1.28元,对应的市盈率辨别为19.9、11.6、9.3倍,给予引荐的投资评级。
华东数控:2011年应战与机遇并存
研讨机构：天相投资 剖析师：张雷 撰写日期：2011-03-31
2010年1-12月,公司完成营业支出6.69亿元,同比增长16.54%营业利润1.07亿元,同比下降13.70%归属于母公司一切者的净利润8,797万元,同比下降19.96%。根本每股收益0.37元。低于预期。利润分配预案:每10股派现金0.5元(含税)。
高铁磨床需求下滑拖累公司业绩表现。报告期内,由于高铁龙门磨床支出较去年同期增加2亿元,大型龙门机床支出占比有所下滑。公司数控机床支出增长稳健,较去年同期增长12.09%数控机床毛利率为35.89%,同比下滑7.91个百分点,毛利率大幅下滑的缘由是高毛利的高铁磨床支出占比大幅下降。公司数控机床全体的毛利程度仍处于合理的程度上。
普通机床表现优良。报告期内,受害于普通机床需求旺盛和出口复苏,公司普通机床业绩优良,完成支出1.29亿元,同比增长71.28%毛利率也同比提升1.95个百分点至15.6%。
时期费用率上升。报告期内,公司时期费用率为13.84%,同比上升1.73个百分点,次要是公司扩张速度较快,财务费用率及管理费用率均呈现上升。
#p#分页标题#e#2011年应战与机遇并存。公司投资项目&ldquo华东重工&rdquo,&ldquo数控大型机床技术改造项目&rdquo以及&ldquo大型铸件技改项目&rdquo将于2011年起陆续释放产能,产种类类及技术含量进一步提升,支出无望再上一台阶。需求关注的是,虽然我国机床需求旺盛,行业向好,但我们以为高端机床的出口替代进程是一个较为漫长的进程,国产机床失掉市场的认可需求一定的工夫。同时,由于日本核走漏的冲击,我国核电站建立的进度能够会放缓,对大型锻件的需求或放缓。2011年,公司将面临应战与机遇并存运营场面。
盈利预测与投资评级:我们估计公司2011-2013年的EPS辨别为0.47元、0.63元和0.83元,依照3月30日的开盘价24.88元计算,对应的静态PE辨别为53倍、40倍和30倍,维持公司&ldquo中性&rdquo的投资评级。
风险提示:(1)新产品市场拓展不达预期风险(2)募投项目停顿不达预期的风险。
法因数控调研简报:构造变化提升毛利率
法因数控 002270 机械行业
研讨机构：中信建投 剖析师：高晓春 撰写日期：2010-03-19
1、铁塔钢构造数控加工成套设备:估计还有正增长。目前手持订单接近1亿元,市场份额60~70%。估计2010年电网投资仍坚持很高程度,达3000亿元。估计往年铁塔钢构造设备仍能坚持一定的增长。
2、修建钢构造数控加工成套设备:将来空间很大,但需求波动增长。国外钢构造住宅比例在50%左右,而国际远不到百分之一,将来进步的空间很大。由于本钱要素、规范要素和消费习气成绩,比例进步是一个逐步进程。目前手持订单在2000万元左右,估计往年支出还会波动增长。
3、大型板材钢构造数控成套加工设备:份额最高,民营小企业较难涉足。公司市场份额在80%左右,民营小企业在经历、资金实力等方面没有优势。目前手持订单在3000万元左右估计全年支出增速在20%左右。
4、募集资金项目:估计四季度投产。目前一期曾经建成,局部老设备曾经搬迁出去,新置办的二手出口设备也曾经到位。铁塔钢构造加工设备的局部组装业务搬到新厂区。还有4台出口大型机床未到位,估计早在5月份、晚在7~8月份可以进厂装置调试。原规划9月30日正式投产,目前看有能够完成。
5、出口:往年重点开辟国际市场。随着产能的逐步释放,国际需求波动增长,开辟国际市场成为必定。公司往年专门成立国际二部,少量招聘有国际贸易经历的员工。出口市场开辟是一个零碎工程,我们估计出口支出会波动增长。
6、资产负债率和再融资:目前资产负债率很低,不到30%而且募集资金项目刚建立完一期,产能刚开端扩展,应用率等候进步。短期看,公司再融资的能够性较小。
7、我们估计2010~2012年EPS辨别为0.57、0.70和0.83元,依照明年30倍市盈率估值、目的价21元,给予&ldquo增持&rdquo评级。
昆明机床:订单激增,数控化率下降
研讨机构：国金证券 剖析师：董亚光 撰写日期：2011-04-29
业绩简评
昆明机床10年1季度完成营业支出359百万元,同比增长10.20%归属母公司的净利润23百万元,同比增加47.41%,EPS0.04元,支出和净利润增长均低于我们预期。
运营剖析
订单激增,数控化率下降:公司1季度新增订单649百万元,同比添加81.79%,单季接单量创公司历史记载,但订单构造并不好,次要来自普通铣镗床,而且数控化率仅60.31%,低于10年同期的86.53%,也低于10年全年的64.66%。
需求构造向低端机床倾斜:公司业绩低于预期的次要缘由是市场的需求构造进一步向低端机床倾斜,10年机床行业&ldquo低端井喷、高端萎缩&rdquo的景象仍在继续,往年1季度国际金属切削机床产量到达17.08万台,同比增长19.02%,机床行业需求仍然旺盛,但需求依然倾向低端机床,招致公司数控化率下降。
运营性现金流大幅下降:1季度公司的运营活动发生的现金流为-6.92百万元,较去年同期的58.26百万元是大幅增加,次要是应付票据、预付款和存货增长招致。
毛利率仍处较低程度:公司1季度毛利率为23.09%,低于去年1季度的27.96%,但较10年4季度的19.15%有所上升。毛利率程度依然较低次要是由于普通机床比例较高,同时普通机床竞争剧烈,产品价钱也有所下降,招致全体毛利率较低。
时期费用上升:1季度时期费用为61百万元,同比添加27.91%,时期费用率为17.31%,高于去年同期的13.80%。销售费用添加是由于运输公司清算后11年销售费用添加了运输费,管理费用添加是由于消费量加大招致水电费、维修费、研发费较上年大幅增长。
#p#分页标题#e#投资收益增加:公司1季度投资收益为-0.1百万元,次要缘由是合资公司昆明道斯产品以高端数控机床为主,在需求构造向低端机床倾斜的背景下1季度净利润较上年同期增加232万元。
盈利预测和投资建议
由于毛利率降幅超出预期,我们调低对公司11~13年的盈利预测,估计11~13年辨别完成支出1,881、2,199和2,568百万元,净利润辨别为161、201和256百万元,同比辨别增长-9.98%、25.04%和27.71%,EPS辨别为0.30、0.38和0.48元。
依据目前的订单构造和行业趋向,公司盈利才能短期内难以恶化,我们将投资建议由买入调为持有。
沈阳机床:普机、经济型数控机床疾速复苏
研讨机构：中信建投 剖析师：高晓春 撰写日期：2011-02-25
公司业绩低于预期
2010年公司完成营业支出80.47亿元,同比增长32.62%完成净利润1.42亿元,同比增长427.54%每股收益0.26元不停止分红送配。公司业绩低于三季报的预增公告0.34元。业绩大幅增长次要来自以政府补贴为主的营业外支出的大幅添加,去年确认的营业外支出超越1.8亿元,同比增长1.03倍,占去年利润总额的88.75%其中来自政府补贴14952万元,增长3.38倍,占整个营业外支出的83%。
机床主业盈利程度进步
公司去年营业支出增速32.62%,阐明下游行业需求疾速复苏虽然扣除非常常性损益仍为盈余190万元左右,但和前年盈余额2548万元相比,曾经是大幅减亏。去年数控机床产量2.1万台,同比增长39%,产量数控化率30.9%,同比进步4.3个百分点完成销售支出48.73亿元,同比增长57.79%,支出占比61.48%,同比进步3.54个百分点。数控机床的毛利率程度高于普通机床,公司的产品构造正在优化,主业盈利程度正在进步。
去年是普机、经济型数控机床弹性最大的一年
公司去年的主营表现契合我们对去年机床行业的判别,全年增速十分快次要是普通机床和经济型数控机床的弹性大,而重型、高档数控机床的需求有所滞后。公司数控机床去年支出增速57.79%,但毛利率下降6.2个百分点,我们以为经济型数控机床占比提升普车、普钻和普镗都有不错增速,而且毛利率都同比进步。
费用率居高不下腐蚀利润
公司去年支出大幅增长,但营业利润同比下降4.38%,这次要是时期费用大幅上升,毛利率没有明显变化。销售费用、财务费用的增速辨别为47.26%、64.85%,远高于支出增速时期费用率高达20.29%,同比进步近1个百分点。2007年以来公司运营活动现金净流量继续为负,目前资产负债率85.22%,长短期借款接近50亿元。
盈利预测与估值
我们估计,公司往年持续推进定向增发2011~2013年完成每股收益0.41、0.57和0.79元,目的价15元,暂维持&ldquo中性&rdquo评级。
日发数码:一季度业绩亮丽,全年业绩无望再超预期
研讨机构：天相投资 剖析师：张雷 撰写日期：2011-04-18
2011年1-3月,公司完成营业支出1.00亿元,同比增长141.14%营业利润2,690万元,同比增长189.06%归属母公司一切者净利润3,026万元,同比增长273.13%完成根本每股收益0.47元。
一季度业绩亮丽,全年业绩无望再超预期。2011年一季度,公司营业支出同比增长141.14%,环比增长40.13%净利率同比进步了10.67个百分点,高达30.17%。公司支出及利润猛增的次要缘由是公司的产品构造优化,市场营销力度增强,以及本钱控制增强,使得公司盈利才能有了大幅提升。
此外,公司一季度收到了862万元政府补贴支出,增厚每股收益0.13元,也使得公司一季度业绩愈加亮丽。依据公司估计,上半年公司净利润同比增幅可达90%-110%,我们以为公司增长态势良好,估量公司全年业绩无望再超预期。
时期费用率有明显下降。公司一季度的时期费用率同比下降了4.27个百分点,仅为10.79%,次要是由于公司销售费用增幅小于销售支出增幅,销售费用率下降2.43个百分点,为5.34%。此外,公司IPO 后,资产负债率明显下降,且超募资金利息支出较多,使得财务费用率为-0.51%,同比增加1.62个百分点。公司时期费用率的明显下降,使得公司在毛利率没有大幅提升的状况下,盈利才能较今年有较大提升。
中高端数控机床范畴大有可为。机床行业受下游需求拉动影响较大,下游行业每年固定资产投资中,约60%用于购置机床。&ldquo十二五&rdquo时期机床行业下游航天工业、汽车、高铁、工程机械等行业投资增速、产业构造调整,对中高端数控机床需求不时提升。依据预测,到2020年低中高档数控机床之比将到达20:60:20,中高档数控机床年需求量在12万台,具有宽广的市场空间。公司是专业消费中高端数控机床的厂商,具有较大的开展空间。
#p#分页标题#e#募投项目投产后公司业绩无望完成高增长。由于产能受限,公司2010年增长速度低于行业增速。此次RF 系列数控机床技术改造项目和轴承磨超自动线技术改造项目两个募投项目新增1.8倍的产能,将完成成熟产品的产能扩大。经过后期自有资金投入建立,公司目前已构成一定的产能,估量2011年上半年开端产能将逐步释放。募投项目全部达产后,公司年新增销售支出和净利润辨别为4亿元和5,461万元,公司的盈利才能和净资产收益率将大大进步。
盈利预测及投资评级。依据公司一季度业绩公告及上半年业绩预告,我们适当上调对公司的盈利预测,估计公司2011-2013年EPS辨别为1.33元、1.58和1.99元。以前一买卖日开盘价45.39元计算,对应的静态PE辨别是34倍、29倍和23倍。我们看好公司中高档数控机床的开展前景,以及产能释放后业绩的高速增长,维持公司&ldquo增持&rdquo的投资评级。
风险提示:行业周期和微观经济变化的风险产品本钱动摇风险。
汉钟精机:稳步扩张,疾速增长
研讨机构：中信建投证券 剖析师：高晓春 撰写日期：2011-05-05
公司在制冷紧缩机和冷冻紧缩机产品之外,以产业的将来开展方向和政策导向为指引,相继开辟空压机、真空泵这些更有潜力的市场。围绕螺杆紧缩技术,着眼于尚没有过度竞争的使用范畴, 据守在产业链中紧缩机环节而不向下游开展。步步为营、开辟蓝海的开展战略可保其临时的稳健较快增长。我们进步业绩预测至2011年EPS1.04元、2012年EPS1.38元。维持增持评级,6个月目的价35元。
青海华鼎：厚积薄发应有时
研讨机构：东北证券 剖析师：庞琳琳 撰写日期：2009-09-01
公司以大重型机床、数控机床、齿轮(箱)、食品机械、电梯配件等机械产品开发、制造和销售为主业。机床业务不断都是公司的支柱型主业,在公司业务中支出和利润占比均超越50%。公司在细分范畴技术和经历的历史积聚最为深沉,在国际处于优势位置。其中,青海重型的重型卧式车床系列产品、铁路公用机床系列产品、轧辊车床系列产品,和青海一机的卧式加工中心系列产品,均为公司的拳头产品。
我国先进配备制造业的开展最终还是要依赖民品机床工业的支撑,民族机床工业也必将充沛享用机床市场这块宏大的需求蛋糕。金融危机以来,我国机床市场需求发作了一定的严重变化,普通机床需求大幅度下降,但大重型和高层次机床的需求绝对波动。一旦市场决心恢复,国际、国际市场对大重型和高层次机床需求,特别是对我国大重型和高层次机床的需求在将来5 年内仍将坚持增长势头。
作为大重型和高层次机床范畴的先行者和抢先者,公司消费的数控重型卧式车床卧式加工中心产品独具特征,普遍使用于航空航天、重型电机、重型机器、冶金、发电、造船、化工和国防军工等国度重点开展范畴,将来开展空间十分宽广。
我们以为,以深沉的技术、经历积聚为根底,充沛掌握将来一段工夫大重型和高层次机床市场需求旺盛的市场机遇,施行&ldquo走出去&rdquo的战略是公司的必定选择,与行业内企业深度协作,收买省外、甚至国外企业就是十分好的途径。
依据公司所外行业的现状及开展趋向,公司在细分范畴的优势位置以及募投项目带来的产能迅速释放,我们预算公司09 年、10年和11 年可完成根本每股收益0.18 元、0.28 元和0.40 元,公司合理股价在9 元左近,估值下限可达12.29 元。公司目前股价6.33 元,与9 元的目的价有42%的下跌空间,提升评级至&ldquo买入&rdquo。
华中数控:打破国际技术封锁,出口替代潜力宏大
研讨机构：德邦证券 剖析师：德邦证券研讨所 撰写日期：2011-04-25
投资要点:
华中数控是国际抢先的机床数控零碎的研发和消费企业。2011年4月25日,公司发布一季报。1季度公司主营支出达6,777.78万元,同比增长128.68%。营业利润为224.16万元,较上年同期增长303.89%归属于母公司的净利润为313.60万元,较上年同期增长380.14%。公司市场销售获得较好业绩的次要缘由是:数控零碎订单较上年同期大幅增长,同时数控教学实训基地合同额较上年同期也有所增长。
募投项目停顿:报告期内,公司&ldquo中高档数控零碎产业化&rdquo项目方案建立的修建面积为20977平方米的电卸车间,已经过了规划(修建)方案审批和建立工程方案设计消防技术审查,进入施工图设计阶段。
#p#分页标题#e#数控零碎出口替代市场潜力达17亿美金。由于国产机床数控零碎在中高端零碎上的缺失,数控零碎出口的增速近年来均坚持较高的程度,2001年至2008年,年均出口增速达30%。2008年数控零碎的出口额为16.59亿美元。出口高档数控零碎根本垄断了国际市场,同时出口中档数控产品的市场占有率也超越70%。出口替代市场潜力较大。华中数控作为中高档数控零碎的指导者,产品技术功能曾经逐渐接近世界先进程度。
将来数控零碎市场能够构成国产零碎主导的寡头垄断场面。从国产数控零碎行业前四位的集中度来看,中高档数控零碎以及驱动安装行业集中度均较高。其中高档数控安装前四位简直垄断了国产数控零碎市场。华中数控零碎在中高档数控零碎中排名第一,市场占有率辨别为66%和30%。我们以为,华中数控将来将能够是寡头垄断市场的次要受害者。
盈利预测及估值剖析。我们给予华中数控&ldquo增持&rdquo的评级。我们估计华中数控2011,2012和2013年的EPS为0.67,1.04和1.30,对应的PE为44倍,28倍和22倍。
我们中临时看好华中数控的开展,给予2013年25倍的PE,目的价为33元。
智云股份:自动化消费线配备生长潜力宏大
研讨机构：中投证券 剖析师：李勤 撰写日期：2010-11-16
智云股份主营自动化消费线次要产品有自动化检测设备,自动化拆卸设备,清洗过滤设备和物流搬运设备。公司目前次要面向汽车发起机消费线的发起机缸盖、缸体的消费。其中自动化监测设备和自动化拆卸设备是集成在一同的设备,检测、拆卸一体化,进步了检测工序、拆卸工序的消费效率智云股份的汽车自动化消费线扩展空间相当大,涵盖了国际90%以上的发起机消费厂商马自达,本田、日产、三菱、通用、福特、道伊斯都是公司的中心客户。
玉柴、潍柴等公司终年在公司订购产品。目前国际汽车发起机缸盖、缸体消费线市场70%依赖出口。智云股份只是供给其中很小一局部。将来扩张空间还是相当大。
汽车发起机自动化消费线更新速度很快国际汽车行业飞速开展,新车型继续推出,市场压力迫使汽车制造厂不时地下马重生产线,同时国度有继续进步环保规范,因而汽车发起机消费线更新十分快,因而公司的客户均匀2.5-3年就会向公司订购新的消费线,公司将来新接订单前景十分良好。
公司产品横向扩展空间很大目前公司的自动化消费设备次要用在汽车发起机消费线上,公司已经做过船用柴油机、发电机组、缝纫机等范畴的消费线。公司将来的开展战略是立足于汽车发起机消费线市场,进步技术的模块化,通用化,拓展汽车发起机总成、自动变速箱、EPS电动助力转向零碎、高压共轨零碎、涡轮增压零碎等五大零碎。公司在美国成立了一个研发中心,积极跟踪国际前沿技术。
从久远来看,将来公司的自动化消费线使用在其他空间十分大。
消费义务丰满。公司产品属于规范化和非规范化之间,消费周期约8-10月,起重有4个月化在现场调研设计,主流产品毛利率40%左右。公司不搞低价倾
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