投资要点
　　事情：公司实践控制人吴贤良先生拟经过团体账户或证券、信托等资产管理方案择机以集中竞价或大宗买卖等方式增持公司股份，增持金额0.2~1 亿元，增持时期为2018 年2 月2 日至2018 年8 月2 日。承诺自增持完成日起六个月内不减持公司股份，不在敏感期买卖公司股票。

　　点评：
　　实践控制人目前持有9084 万股，持股比例37.45%。假定依照最新开盘价增持，增持后持股比例将到达呼吁行业者在政府部门出台相关政策标准的之前，从业者一定要规范自己的行为准则健康有序的快速发展。38.34%~41.90%。表现了实践控制人对公司将来生长的决心。

　　龙门教育大约率完成业绩承诺。公司17 年业绩预告归母净利润同减55~85%，仅反映原有油墨业务的状况，龙门教育尚未并表。实践上龙门17 年归母净利润0.98~1.05 亿元，大约率完成承诺。

　　差别化竞争凸显品牌优势。龙门教育是陕西省教培龙头，定位中等生、中西部、中高考，主打全封锁形式，实行“5+”教育形式，针对中等生提分效果明显，与其他教培机构（培优为主）差别化竞争。2016 年开端以K12 课外培训（走班）扩展全国12 个城市，异样定位中等生，为后续全封锁形式的推进翻开流量入口。2017 年全封锁校区已复制到北京和武汉。

　　投资建议：看好龙门教育区域性龙头的位置，以及依托全封锁形式和差别化定位停止全国复制的才能。实践控制人增持对股价构成短期催化，建议掌握市场错杀带来的投资时机。思索到油墨行业处于洗牌阶段，估计2018/19 年EPS0.34/0.42 元，目前市值22 亿元，对应估值27x/22x，上调至“买入”

　　评级。

为数亿中文用户免费提供海量、全面、及时的百科信息，并通过全新的维基平台不断改善用户对信息的创作、获取和共享方式。 　　风险提示：北京、武汉全封锁校区招生不达预期；校区所在省份出台运营性民办培训机构规范对现有办学场所面积提出更高的要求，拉低龙门教育利润率。

□ .范.欣.悦　 .中.泰.证.券.股.份.有.限.公.司