■事项: (1)7月28日,财政部PPP中心发布全国PPP综合信息平台项目库第7期季报:全国入库项目合计13,554个,累计投资额16.36万亿元。其中,已签约落地项目2,021个,投资额3.3万亿元,落地率34.2%,比上月进步0.2个百分点 (2)7月27日,财政部等19部委发布互联网思维，就是在(移动)互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的背景下，对市场、用户、产品、企业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式。《关于组织展开第四批政府和社会资本协作示范项目申报挑选任务的告诉》,启动第四批PPP示范项目的申报挑选任务。 ■入库PPP项目数和投资额稳步增长,落地率维持高位:7月28日,财政部全国PPP综合信息平台项目库第7期季报发布,全国入库PPP项目合计13,554个,累计投资额16.36万亿元,与去年年末相比,净增项目2294个、投资额2.86万亿元,项目个数增长20.37%、金额增长21.19%,入库项目个数和累计投资额稳步增长。其中,已签约落地项目2,021个,投资额3.3万亿元,落地率34.2%,比上月进步0.2个百分点。自2016年以来,财政部PPP项目库项目落地减速推进,落地率从2016年的7月末的23.1%一路攀升至2017年3月的34.5%,2017年4月-6月末的落地率辨别为34.2%、34%、34.2%,延续4个月处在34%以上,维持高位。另外,PPP示范项目旨在推出一批可复制推行的示范案例,来助推更多PPP项目落地。随着第四批PPP示范项目申报的启动,将助力PPP项目落地推进。 ■贵州、云南、山东等推进积极,市政、交运转业继续领跑:按地域分,入库项目数排名前五是贵州、新疆、内蒙古、山东、四川,项目数辨别为1865个/1257个/1173个/1025个/992个,项目数算计占入库项目总数的47.65%入库项目金额排名前五是贵州、云南、山东、四川、新疆,金额辨别为17244亿元/12305亿元/11831亿元/11354亿元/11271亿元,金额算计占比39.61%,入库项目区域较为集中。其中,贵州、山东、四川、新疆入库项目个数和金额均排在前列,云南和内蒙古紧随其后按行业分,入库项目个数排名前五行业是市政工程、交通运输、旅游、生态环保、城镇综合开发,辨别为4732个/1756个/843个/825个/809个,算计占入库项目比例为66.14%入库金额辨别为44046亿元/50828亿元/10247亿元/8350亿元/16261亿元,算计占比到达79.28%,排名前五行业全体占比拟大且处于波动位置。 ■前三批PPP示范项目执行良好,第四批PPP示范项目申报启动:截至2017年6月底,财政部示范项目在库项目700个,投资额1.7万亿元,其中已签约落地项目495个、投资额1.2万亿元,落地率71%,比上月添加2.2个百分点。按批次分,第一批22个项目和第二批162个项目都已100%落地,第三批516个项目,落地率60.6%,全体落地执行状况良好7月27日,财政部等19部委发布告诉,启动第四批财政部PPP示范项目申报,8月25日截止,估计四季度向社会发布。第四指示范项目优先支持环保、水利、旅游等项目,申报条件更为严厉,要求已完成各项后期预备任务,并至多进入推销阶段等,PPP将在标准中疾速开展每个省(区、市)请求项目数量准绳上不超越60个,各行业部委申报数量不超越5个。规模较第三批(50个)有所增长,估计规模将超越第三批。我们估计财政部PPP入库项目投资额年底无望打破20万亿元,且随着第四批PPP示范项目的助推,落地率将维持高位。 ■PPP“三牛”逻辑照旧,两条主线掌握PPP投资时机:自2016年月起我们不断强调PPP的投资逻辑“三牛”:政策牛+形式牛+业绩牛,财政部PPP第7期季报显示,入库PPP项目数和投资额稳步增长,落地率维持高位。同时,第四批财政部PPP示范项目申报启动,估计规模将超越第三批,进一步助推PPP项目减速落地执行。从两条投资主线掌握时机,①PPP规模化推进,国企项目获取才能及资金本钱优势突出,助推国企业务构造重构及利润率提升,国企市占率和盈利双向提升,促发国企进入业绩、估值双升通道,建议积极关注基建业务增长,业务构造优化,盈利提升明显的央企和中央国企,重点引荐中国修建、葛洲坝以及中央国企安徽水利等②PPP推进进程中,市政工程、文明旅游、生态环保及城镇综合开发范畴投资规模居前,为园林企业提供宏大开展机遇,园林工程企业进入高速生长期,曾经构成规模优势的民营龙头及订单支出比高企企业值得积极关注,重点引荐蒙草生态、铁汉生态、岭南园林、理科园林,建议关注西方园林、花王股份等。 ■风险提示:PPP项目推进不及预期,相关标的业绩不及预期风险,微观经济下行风险等。|