一、次要会计数据和财务目标
报告期目标 2017年中报 2016年中报 本年比上年增减(%) 2015年中报根本每股收益（元） 0.2600 0.0500 420 0.0600
每股净资产（元） 5.75 5.5 4.59 5.48
每股公积金(元) 3.31 3.31 -0.04 3.31
每股未分配利润(元) 1.2333 0.9977 23.61 0.9889
每股运营现金流(元) 0.0565 -0.0212 366.51 0.1923
营业支出(亿元) 13.59 5.9 130.24 5.48
净利润(亿元) 1.62 0.28 472.23 0.4
净资产收益率(%) 4.5700 0.8100 - 1.1600
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二、主营业务构成剖析
无三、前10名有限售条件股东持股状况
前十大流通股东累计持有：52628.17万股，累计占流通股比：83.55%，较上期变化：564.28万股，截至2017年06月30日股东人数10436，同比上期变化：-7.44%。称号持无数量(万股)占总股本比例(%)增减状况(万股)
常州恒屹流体科技无限公司
26460.00 42.00 不变
申诺科技(香港)无限公司
11812.50 18.75 不变
江苏恒立投资无限公司
8977.50 14.25 不变
兴业银行（601166）股份无限公司-兴全新视野灵敏配置活期开放混合型发起式证券投资基金
1376.90 2.19 不变
兴业银行股份无限公司-兴全趋向投资混合型证券投资基金
1259.55 2.00 不变
兴业银行股份无限公司-天弘永定价值生长混合型证券投资基金
1162.37 1.85 306.69
DEUTSCHE BANK AKTIENGESELLSCHAFT549.06 0.87 新进
阳光人寿保险股份无限公司-传统保险产品
387.90 0.62 不变
阳光人寿保险股份无限公司-分红保险产品
384.33 0.61 不变
中国邮政储蓄银行股份无限公司-天弘互联网灵敏配置混合型证券投资基金
258.06 0.41 -5.57
较上个报告期加入前十大股东有
华泰证券股份无限公司285.90 0.45 加入
四、分红送配方案状况
不分配不转增
五、董事会运营评述
一、概述
一、运营状况的讨论与剖析。
2017年上半年，我国GDP同比增长6.9%，增速比上年同期扩展0.2个百分点。经济趋向持续企稳，经济增长超预期，韧性微弱。受微观经济和固定资产投资增速影响，国际工程机械行业呈现向好，延续了年终的增长态势。（以发掘机为例，据中国工程机械工业协会发掘机械分会统计数据，2017年上半年国际发掘机销量75,069台，同比增长100.5%）面对经济稳中向好的情势，报告期内，公司围绕“出口替代、配备全球”的开展战略及年终制定的目的，坚持创新驱动，结实树立质量认识和品牌认识，产品范围逐渐扩展，使用范畴从传统的工程机械逐渐拓展至行走机械、新动力、工厂自动化、地面作业平台等范畴随着流量往智能终端设备迁移，新的机遇“物联网商业社交时代”也将迎来，通过人的第六器官（智能手机）和智能设备终端的联网互动，从而改变了人的行为习惯和消费方式。线下流量通过LBS定位重新分配，又通过物联网终端智能推荐引擎引导到网上任意有价值的地方，至此互联网下半场拉开帷幕。，波动国际市场份额和不时开辟国外优质客户双轮齐下，其中国际销售支出增长169%，国内销售同比增长52%。
报告期内，公司共销售油缸210,879只，其中发掘机公用油缸155,471只；重型配备用非规范油缸55,408只，国际市场占有率持续坚持波动。
报告期内，铸造分公司新开发产品179种，改良试制各类铸件产品449项，铸造产能应用率同比提升179.04%，完成了对内供给保证无力、对内销售效劳到位，恒立铸造品牌影响力逐渐提升。
子公司液压科技强化新产品研发力度和客户效劳力度，液压科技营业支出较去年同期增长388.59%。目前产品范围涵盖液压泵阀、马达、测试台、液压零碎等。公司独立研发的液压泵除与阀配套运用在小型发掘机上外，还普遍运用在地面作业车、注塑机、高山机、起重机、海工、港口机械、旋挖钻机等范畴。液压零碎产品目前已普遍的使用在海事、重工、新动力、机床、环保等行业，液压零碎新品不时涌现，包括盾构机液压零碎、挪动式机电一体化波浪补偿器已交付客户。高功能液压测试台成为拳头产品，已开发的测试零碎有：发掘机用多路控制阀实验台、环卫车多路阀实验台、液压马达测试台（带动力回收安装）、风电齿轮箱测试台、加速机实验台、流膂力学综合实验台、液压冷却任务站等。
子公司上海立新受害于过来几年自动停止供应侧构造调整，依照有扶有控、有保有压的准绳，集中优势资源做好市场前景好、产品使用面广的工业阀产品，销售支出完成同比添加，时期费用率有所下降，完成大幅减亏。
子公司德国哈威茵莱依照德国工业4.0规范，加大设备晋级改造力度，增强研发才能建立，为下一步开展打下坚实根底；同时受害于全球经济转暖与市场上升，销售支出增长分明。
公司兼并范围内完成营业支出135,902.12万元，同比增长130.24%；营业利润19,454.15万元，同比增长616.34%；利润总额19,543.59万元，同比增长433.69%；归属于上市公司股东的净利润16,168.30万元，同比增长471.11%。
公司营业支出、营业利润、利润总额及归属于上市公司股东的净利润都有大幅增长。次要缘由如下：①产品销售完成迅猛增长，规模效应显现。油缸板块，特别是挖机油缸和盾构机油缸微弱增长，挖机油缸支出同比增长163%，盾构机油缸销售支出同比增长137%；泵阀方面，15T以下小型发掘机用泵阀完成量产，销售支出同比增长101%；面向新兴行业的液压零碎坚持良好的增长势头，同比增长154%。
②营业本钱增长幅度小于销售支出的增长速度，产品综合毛利率较去年同期添加8.15个百分点。
③公司强化外部管理，销售费用率和管理费用率较去年同期增加8.83个百分点。
下半年公司将持续以创新驱动稳固企业在液压传动零碎国际竞争中的行业位置。坚持高端定位，坚持战略定力，扩展品牌国际影响力，瞄准将来高端智能传动前沿范畴停止技术研发和产品晋级。重点围绕传动关键零部件国产化、数字液压技术、机电液一体化零碎使用与推行、轨道交通和航空航天智能传动零碎研发、液压零碎节能技术、复杂条件和极端环境下液压零碎研开展开，打造具有国际影响力的高端液压传动元件及零碎智能制造企业。
二、报告期内公司所从事的次要业务、运营形式及行业状况阐明。
1、公司业务概述。
公司成立于2005年，是一家专业消费液压元件及液压零碎的公司。公司产品从液压油缸制造开展成为集涵盖高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀、液压零碎、液压测试台及高精细液压铸件等产品研发和制造的大型综合性企业。液压元件及零碎作为大型机械中心传动安装，公司液压产品下游使用机械包括：以发掘机为代表的行走机械、以盾构机为代表的地下掘进设备、以船舶、港口机械为代表的海工海事机械、以地面作业平台为代表的特种车辆、以及风电太阳能（000591）等行业与范畴。下游客户包括：美国卡特彼勒、日本神钢、日立建机、久保田建机、三一、徐工、柳工（000528）、中国中铁（601390）、铁建重工等世界500强和全球知名主机客户。
公司先后投资建成了高压精细液压铸件消费基地，液压阀、泵消费基地，并经过并购德国WACO、德国HAWEInline等企业，在美国芝加哥、日本东京新设公司等方式停止海内市场的拓展和规划，努力成为具有国际影响力高端液压成套设备的提供商以及液压技术方案的提供商。
2、公司运营形式。
公司为液压行业的关键零部件及零碎配套企业，不直接面对终端客户，客户次要为一些国际外大中型的主机厂。
公司以以销定产的方式来组织消费排产方案，严厉依照客户的订单和平安库存制定消费方案，由制造部门依照方案布置消费，同时依据消费方案来推销原资料并保证合理的库存。公司会在年终与次要客户签署临时框架推销合同，在合同期限内，由客户依据本身需求下达详细订单推销。
公司依据顾客需求的紧急水平，在保证产质量量的前提下，合理组织消费，交货期普通控制在30-60天。
3、行业状况阐明。
液压传动与控制产品普遍使用于航空航天、船舶、深海探测、节能环保配备、新动力配备、机床与工具、重型机械、工程修建机械、农业机械、汽车等配备制造业各范畴。中心的液压元件包括液压泵、阀、马达、油缸、液压零碎及安装五大类型。
我国是液压制造的大国，但产业大而不强。目前大少数液压产品处于价值链的中低端，高端产品次要依赖出口和包括恒立在内的多数几家国际龙头企业。液压行业的开展远不能顺应主机配备配套，曾经成为制约我国配备制造业做强的瓶颈之一，次要反映在：自主创新与根底研发才能缺乏、产业集中度与品牌影响力低、产品牢靠性与耐久性不能满足主机要求、根底资料与配套件亟待进步等。
从全球市场来看，美国、中国、日本、德国、法国是全球液压销售的前五位国度，国际液压市场需求总体处于继续增长趋向。从近年市场需求剖析，行走机械液压所占市场份额不时加强，目前约占全部液压产品销售额的近50%，市场在对液压产品数量、种类需求增多的同时，也对液压产品提出了高压化、智能化、精准化、集成化、绿色化等新的更高的要求。液压行业“十三五”时期重点研发产品包括：
20吨以上发掘机轴向柱塞泵和全体多路阀、液压电子控制器、高压精细液压元件铸铁件、数字液压元件及安装、民用航空用超高速液压泵等产品。
三、报告期内中心竞争力剖析。
1、技术创新优势。
公司在德国柏林、美国芝加哥、中国上海、日本东京以及常州设有专门的液压研发基地。公司先后延聘了德国、日本、美国等数十位液压范畴专家，与国际液压行业的专家共同组成液压研发团队。公司研发投入近5年来坚持高强度投入。截至2017年6月末，公司拥有受权专利数量130件，其中创造专利22件，PCT专利3件。
公司研发的36项产品被江苏省科技厅认定为“江苏省高新技术产品”。
凭仗着过硬的研发和制造团队，公司构成了具有多产品的自主知识产权的技术体系。中心技术包括高精细液压铸造技术、摩擦焊接技术、热处置技术、高压密封技术、测试技术为和先进机加工工艺技术。
公司的发掘机公用油缸产品市场占有率达50%以上，并完成20%的出口。公司成功开发了适用于15吨以下小型发掘机用的HP3V系列轴向柱塞泵和HVS系列多路控制阀，其准确操控性和燃油经济性到达或超越国外同类产品，在由中国机械工业结合会牵头组织的产品科技效果鉴定会上，鉴定委员会给予了“产品契合工程机械高端液压件配套消费的要求，处理了行业开展的瓶颈成绩，产品全体技术处于国际抢先、国际先进程度”的评价。公司独自设计、制造的液压测试台亦是行业抢先。公司一直将技术创新作为其中心竞争力，继续展开使用技术和行业前沿的新产品、新工艺研讨，成功开收回科技含量高、市场竞争力强的高端液压产品。
2、产质量量与品牌优势。
作为高端液压件范畴的代表企业以及“中国制造2025的代表性企业”，公司目前拥有“江苏省示范智能车间”3个，实行严厉的5s管理，投资装备了全球抢先的消费制造设备，运用先进的工艺技术，保证了产品的高质量。2017年以来，公司取得工业和信息化部赛迪研讨院授予的“2017中国智能制造百强企业”；“液压多路换向阀关键技术及使用”项目荣获中国液压气动密封件工业协会评选的“行业技术提高一等奖”；“柱塞泵泵体”铸件荣获中国铸造协会颁发的“优质铸件金奖”等。
公司品牌优势分明。产品远销欧美、日本等兴旺国度和地域，出口占公司总支出的比例超越25%，将来拟到达50%，积聚了一批行业优质客户。发掘机液压产品次要客户包括：卡特彼勒、神钢、日立、久保田、加藤、三一、徐工、柳工、山东临工等著名发掘机品牌；盾构机液压产品次要客户包括：中铁铁建、中铁配备等著名盾构机品牌；此外，公司还开辟了海工海事、特种车辆、新动力、工业液压方面的一些优质客户。
众多的优质客户群体为公司树立了分明的先发优势，对后来潜在竞争者构成较强进入壁垒，充沛的保证了公司将来在液压行业市场份额的波动增长潜力和盈利才能的延续性。
3、营销效劳优势。
公司一直秉承"效劳营销"的理念，确立配套直销的销售形式，依托优质的产品和售后效劳，将进入主机厂的供给商体系作为销售任务的中心；设立了掩盖全国的技术效劳和营销办事机构，疾速呼应客户的需求，为客户提供快捷、完善的效劳。此外，公司在多个国度（地域）设立海内办事处并派驻了技术效劳人员和营销人员，在欧洲、北美、日本等树立了普遍的营销网络，为客户提供外乡化的高效效劳，公司的品牌已失掉国际市场的高度认可。
企业海
