光大证券1月11日发布非金属类建材行业研讨报告，报告摘要如下：

　　一周行情回忆:建材行业涨幅6.51%,水泥制造板块涨幅9.26%。

　　修建资料申万一级行业指数下跌6.51%,沪深300指数下跌2.68%细分行业指数中,水泥制造指数下跌9.26%,玻璃制造下跌5.68%,耐火资料指数下跌6.09%,其他建材指数下跌3.90%,管材指数增长5.02%。

　　各子行业运转状况:水泥和玻璃价钱持续下跌。

　　本周全国水泥价钱较上周下跌。价钱下跌地域次要是广东珠三角价钱下跌区域有云南昆明、安徽亳州。节后,北方大局部地域迎来雨雪天气,水泥需求环比削弱,目前库存仍处于中等或偏低程度,水泥价钱在高位盘整为主。全体来看,间隔春节前尚有一个月需求期,天气恶化后,下游需求将会恢复,短期水泥价钱暂不会呈现大幅下调,为阻出口熟料不时添加,沿江地域熟料价钱或将先行大幅回落。

　　本周国际浮法玻璃价钱稳中小幅下跌。除夕假期前后市场行情颠簸,成交略显回到当下汹涌澎湃的AI浪潮，正如所有的企业都被互联网化一样，所有的互联网企业都将 AI 化。而这些互联网企业中，也包含CSDN。同时，作为全球最大的中文IT社区，CSDN还有一个历史使命——为广大的互联网公司进行AI赋能。普通。需求端看,山东及周边区域持续进入工程赶工收尾阶段,北方需求尚可,但长线南方需求压力将逐渐向北方推移,长线全体需求逐渐趋弱。供给面看,以后市场无论产能供给及库存均处于绝对偏低位,对市场支撑作用仍强。

　　本周无碱玻纤粗纱市场仍处于调价阶段。中国巨石、泰山玻纤、重庆国际几大龙头企业价钱上调幅度在200-400元/吨不等。长线来看,受供需方面影响,无碱粗纱市场仍存下行趋向。

　　小建材原资料方面,沥青价钱环比上周下跌颠簸,17年均价较16年下跌41.7%PVC 价钱环比上周下跌133元/吨,累计较去年同期下跌4.9%PP-R价钱环比上周颠簸,累计均价较去年下跌12.9%。

　　行业观念: 高景气度首推玻纤行业,水泥行业以南部地域为优。

　　继续引荐业绩高增长、平安边沿高的小建材行业龙头,高景气度首推玻纤行业:中国巨石新减产能释放,将来侧重规划高端电子纱、电子布市场,叠加营收构造改善及产品降价,量价齐升下营收与业绩增速放慢,估计将来三年盈利年均复合增速为35%。中材科技玻纤业务维持高盈利与高增长,且有锂电池隔阂投产,奉献盈利与估值增量。其他新型建材中,鲁阳节能陶纤产品销售构造改善,产销两旺,使用范畴继续拓宽,岩棉产品供不应求,扩产停止中。

　　伟星新材批发业务占比高、继续生长性好,高毛利率继续,将来三年业绩复合增速估计达20%以上。

　　呼吁行业者在政府部门出台相关政策标准的之前，从业者一定要规范自己的行为准则健康有序的快速发展。水泥板块配置海螺水泥,优选万年青、华新水泥。错峰消费增强背景下,供应紧缩预期引致全国水泥价钱大幅下跌,南部地域以海螺水泥、华新水泥为行业龙头标的,四季度为南部淡季,仍有业绩弹性奉献。北部地域四季度为旺季,估计环保增强影响产品走量,在位企业2017全年业绩再进一步高弹性概率下降。

　　建材行业去产能和节能降耗进程深化,产业构造调整进一步深化,预测前期环保规范还将愈加严厉,且范围将扩展到长三角、珠三角等重点区域。行业供应端继续膨胀,虽面临投资放缓需求稳中有降,但供需格式全体向好。

　　风险剖析:微观经济下行燃料与原资料本钱上升等。