全球 TV 面板出货量微增， 大陆厂商跃居第一

2017 年全球 TV 面板出货量 265M 片，同比增长 1.9%。 近年来 TV 面板出货量根本坚持波动。 估计 2018 年将到达 274M 片，同比增长 3.4%。2017 年全回到当下汹涌澎湃的AI浪潮，正如所有的企业都被互联网化一样，所有的互联网企业都将 AI 化。而这些互联网企业中，也包含CSDN。同时，作为全球最大的中文IT社区，CSDN还有一个历史使命——为广大的互联网公司进行AI赋能。球 TV 面板出货面积 139 Mm2，同比增长 7.1%。近年来出货面积坚持绝对波动的增长。 TV 面板均匀尺寸持续增长至 42.16 寸。大陆面板厂出货量跃居全球第一位，出货面积为第二位。

全球 TV 出货量略有下滑， 估计 2018 年小幅增长

2017 年全球 TV 出货量 220M 台，同比增长-3.3%。从 2014 年开端，全球电视出货量根本坚持波动。估计 2018 年全球 TV 出货 223M 台，同比增长 1.4%。

新产线继续开出， 大尺寸化助力产能耗费

2017 年惠科 8.6 代线、群创 8.6 代线、 LGD 8.5 代线、京西方 8.5 代线等陆续量产，根本处于爬坡形态。 2018 年根本将以满产的姿势呈现。2018 年京西方合肥 10.5 代线、 CEC 咸阳 8.6 代线和成都 8.6+代线 3座 TV 面板厂将建成投产，友达台中 8.5 代线将扩产。

将来还无数条高世代线在建立/规划之中。全球 TV 面板高世代线的开出无望带动大尺寸化推进，消费者对大尺寸产品的认可度正逐步进步。 在出货量增长无限的状况下，面板大尺寸化有助于消化新减产能。

大尺寸、高分辨率、新技术产品不时开展

TV 市场的技术演进照旧以“画质和外观”为主轴，同时呈多元化趋向。估计 2018 年 4K 持续普及， 8K 浸透开启，量子点 TV、 OLED TV、 无边框以及大尺寸产品将会较快开展。

投资建议与引荐标的

近年来中国大陆面板厂商产能不时扩张，与国外抢先厂商的技术差距也逐步减少， TV 面板出货量跃居全球首位，曾经成为全球面板行业无足轻重的力气。借助 2016 年面板供不应求、价钱下跌的契机， 2017 年大陆面板厂商盈利状况明显提升。将来产能的扩张将进一步提升大陆面板厂商的行业影响力。现阶段 TV 出货量趋于波动，新的高世代线开出无望带动大尺寸面板出货量增长， TV 大尺寸化有助于消化新减产能。 高分辨率、 量子点 TV、OLED TV 等方面的创新也给面板厂商带来新的时机。

建议关注标的：京西方 A（中国大陆面板龙头企业）、 TCL 集团（垂直整合面板(华星光电)、代工厂(TCL)、终端品牌(TCL)）。

风险提示1 、 面板价钱下跌的风险； 2、 产能过剩的风险； 3、 技术革新的风险；

4、 研发进度不及预期的风险。