会议地点：香港，四季酒店

　　上市公司指导：管理层

　　问答环节(Q&A)

　　1、四大板块的毛利率状况？

　　上半年公司均匀综合毛利率13.02%，和去年持平，在几个修建央企中排在后面。虽然公司非冶金业务占少数，但在市场竞争中公司客服困难，并在合同的签署、运转、管理方面都下了很多功夫，使综合毛利率近几年都维持在13%。

　　四大板块中：1、工程板块毛利率为11%，同比有0.4个百分点的增长，公司降本增效，增强项目管理，特别是往年重点增强项目管控管理，公司一共有9，000多个项目，全年1,800多亿的工程板块支出，而且3月份现场会议确定了20个重点大项目，并随时停止跟踪，外加把二级子公司打形成项目管理平台，对进步项目毛利率是十分可观的；

　　2、房地产板块毛利率为24.5%，去年是33%，去年是得益于房地产项目收尾，去掉当前毛利率根本也在24%左右，所以持平。房地产毛利率维护较好，并拿到在京津冀、长三角、珠三角、经济兴旺的一、二线城市的土地，资源比拟丰厚，所以根本在这几个中央深耕，对施工本钱节省原本就有益处，毛利率还将维持在20%左右，坚持央企均匀程度；

　　3、资源板块，毛利率增长最快，到达28呼吁行业者在政府部门出台相关政策标准的之前，从业者一定要规范自己的行为准则健康有序的快速发展。.6%，去年为-0.8%，得益于资源板块巴新项目大规模的达产才能、波动的资源价钱以及绝对较低的本钱。资源板块到下半年将没有较大的变化，所以年底完成盈利没有成绩；

　　4、制造板块上半毛利率11.1%，去年为13.1%。资源板块占的支出比重也在下降，随着制造的微观调控影响，毛利率比拟低。我们低了两个点次要是其中冶金产品往年上半年毛利率为7%左右，而去年为12%左右。随着下半年冶金项目的逐渐上升，以及冶金项目越来越多，毛利率将提升并会维持去年程度。

　　2、工程板块中冶金工程明年支出状况？

　　往年冶金工程开展是这几年开展比拟块的一年，前几年国度不断在调控，如今次要是产能置换。上半年到目前为止公司签了400多个亿的合同，同比增长78.4%，次要有几个大的项目：1、唐山纵横集团钢铁丰南基地，根本上是产能置换的项目，800万吨精品钢，占地1100多亩，投资300多亿，对提升整个钢铁国际企业品牌很重要，同时也带来可观的效益；2、越南台塑钢铁点火，属于国际绿色化精品钢铁企业，从设计施工到产能一条化，也是十分共同的项目。3、下半年逐渐还有大项目要签，特别是一带一路沿线国度对钢铁还有需求，将进步产品附加值。

　　下半年当前整个钢铁项目越来越多，将为明年钢铁带来很好的支出。钢铁企业普通是3年就竣工，3年内完成100%的支出(除非是尾款外)。往年上半年钢铁毛利率还比拟高在14.7%，同比添加1.5个百分点，根本上过来几年支出都维持在600亿左右，支出比例在30%左右。按往年趋向的话，上半年虽然只要200多亿，但是下半年随着项目逐步释放，营收会往下跌，也为明年营收确实保打下根底。整个钢铁企业的上升，无论从质量上升还是支出盈利规模方面都将带来益处。国际公司占90%的冶金市场，国际上公司占60%的冶金份额，如今随着一带一路开展，我们逐渐已占领国际80%以上的市场。

　　补充：过来钢铁不断在去产能，如今钢铁供应侧变革已转到了调构造，目前我们下半年将坚持不懈推进冶金传统企业的再拔高、再拔尖、再创业。目前到了产品和产业构造调整的时期，是质量转型的增临时，我们是冶金建立的国度队，所以在效劳全球钢铁的转型当中承当构造转型的使命，公司对将来冶金工程的支出充溢决心。

　　3、工程板块中其他工程支出增加70亿的缘由？

　　其他工程板块随着公司业务开展逐渐略微被淡化，公司次要精神放在工程板块的房建和交通基建。其他板块比方新动力等上半年相比增加了70亿，同比增加约66%，缘由一个是上半年开展趋向来看根底设备开展比拟快；第二个是其他新动力等方面支出转换的效率较慢，上半年完成支出没有那么快，下半年公司会放慢新动力的转化，其他工程板块支出比例将会高一点。全年按年终的方案开展，在可控范围之内。

　　4、上半年房地产毛利率下降的缘由？

　　上半年房地产毛利率24.5%，同期下降蛮大，但是去年同期有例外的状况，是由于珠海的地产项目在当年取得了高额的投资收益。去除这个非常常性的支出，去年应该是接近24%，往年跟去年同期相比略高一点，根本持平。从可比企业房地产方面来看，央企毛利率在25%左右，所以我们毛利率在正常程度。

　　5、资源板块中，下半年对巴新瑞木镍矿的瞻望？

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　　上半年资源板块奉献是历年来开展最好的一年，无论支出规模还是利润规模都比去年有所恶化。虽然利润为负4,000万，但是比去年减亏了6个亿左右。巴新项目对我们的奉献十分大，也是我们海内投资中最大的项目，前几年因种种缘由效益不好，从去年开端：1、镍价波动；2、我们达产的进步，特别是往年上半年均匀为104%，最高为114%，对我们整个巴新的颠簸开展起了很大作用。我们巴新项目是同行中本钱控制最好的企业，随着产能的进步和镍价的波动(上个月根本12,000元/吨左右)，以及下半年我们开足马力消费这块，并在消费的同时再持续增强外部管控、扩展营销，经过产业链的优势扩展产品的附加值，整个巴新项目将越来越好。按如今趋向年底我们有决心扭亏为盈。

　　补充：公司资源开发业务板块占比不高，所以我们没有明白的定位。我们有十五字方针：精管理、强质量、降本钱、控风险、要报答。增强我们矿产资源开发板块业务管控和运营的才能，来提升我们本身矿产资源开发的运营和效劳的程度，如今的巴新项目是世界范围类同类项目达最低投资规模、最低运营本钱的项目，同时我们延伸产品产业链，进步附加值，争取在现有产品规模之上，进步镍和钴的产量。往年上半年产能应用率一直在100%以上，均匀104%，最高114%。

　　6、PPP项目下半年有多少？

　　上半年PPP中标56个项目，触及1,100亿元投资额。下半年PPP市场属于开辟状况，目前非冶金项目商业形式以PPP为主，公司把市场摆在中心地位，把次要精神配置到有利的市场中。PPP项目上，公司在风险防备根底上，关注热点区域市场，紧盯大市场、大项目。公司将来开展重点方向：1、保持规模小(总投资额3亿以下的项目)、条件差(投资报答和条款比拟苛刻的项目)、财政弱(中央政府财政领取才能过低的项目)、风险高(需求我们本身承当超越我们风险接受才能的项目)的项目；2、集团的主张是“低端是包袱，高端是财富”，引导子企业聚焦投资高、技术含量高、附加值高、规模大的三高一大的项目(比方城市综合管囊项目和交通设备范畴项目的开辟力度加大，这个投资范畴投资额都比拟大，特别是轨道交通、公路、旱路、民用机场建立方面，我们时机比拟多，将鼓励子公司开辟这些大项目)；3、做好重点项目后期的跟踪任务，有些项目需求培育，事前跟政府和金融机构做好对接，开发附加值高的项目。

　　7、上半年PPP项目的营收和毛利率程度？

　　上半年PPP项目确认支出超越了以前确认的支出总和，并大于占已执行项目的15%，毛利率程度到达预期。

　　8、一带一路上公司的规划和瞻望？

　　公司一直比拟看重海内开辟，海内新签合同占总新签合同的10%左右，支出规模占比4-7%。将来海内工程新签占比在我们规划中会有更高的目的。公司海内市场规划全部在一带一路上，在20多个国度都有项目。除了冶金外，少量项目还是非冶金项目也就是基建项目。海内冶金工程和非冶金工程占比和国际差不太多，也就是新签合同额中冶金占15%，非冶金占85%。非冶金占大头的也是房建，然后是交通基建、环境工程。 我们往年在海内项目的多项打破都是表现在我们在海内市场的规划等方面。我们目前的海内市场次要是四个地域，西北亚、南亚、中亚还有非洲。新签合同绝大局部来自这四个地域。将来5-10年海内占比将提升5个百分点，支出超越10%。

　　9、未完成合同的数据？

　　未完成合同7,000亿，次要是两块业务，一个是冶金工程1,000亿，占15%；另一个是非冶金工程6,000亿，占85%。非冶金项目中，房建3,500亿，占49%；交通基建1,600亿，占21%。冶金合同根本按3年完成，包括国际和国外。国际都是大型钢铁厂，完成支出没什么成绩。次要还是非冶金局部，非冶金局部中，交通基建1,600亿，是政府项目，完成支出也没成绩。房建工程除了政府外还有民营企业，由于各种缘由，不像冶金和交通基建转换那么快，能够由于市场、投资等缘由，支出转换比拟慢。公司管理层也比拟注重，去年到如今为止正在加大已签项目的支出转换，只要转化支出、完成利润、发出资金才对企业效益比拟好。下半年开端次要落实重点PPP项目的融资到位，包括其他项目能开工的尽快开工，把这一版块尽快转化成支出。这么多合同对支撑我们明年支出也是十分有益处的。

　　10、财务费用同比提升20%的缘由？汇兑损失很大，公司有没有采取措施？

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　　年终时做了预算和布置，上半年全年利息收入公司同期增长2%以内，国际资金市场增速往上，利息收入增速控制在预期之内，无论临时、短期以及有息债券本钱都是下降的。

　　美元对人民币汇率走势跟公司预期方向相反，所以上半年对汇率风险敞口没有作特别布置，在账面上构成了1.2亿的汇率损失。我们估计美元对人民币是小幅贬值，但现实来看往年美元升值幅度不低，所以我们正在采取措施将损失控制在已构成的损失范围之内。