本周医药板块走出 7 呼吁行业者在政府部门出台相关政策标准的之前，从业者一定要规范自己的行为准则健康有序的快速发展。月份的阴霾， 四类个股表现抢眼， 1、后期调整的大白马少数呈现反弹，比方恒瑞医药、华东医药、中国医药、云南白药等； 2、受环保督查影响，原料药大幅下跌比方亿帆医药、古代制药等； 3、禽流感主题发酵，智飞生物表现抢眼，鲁抗、莱茵生物短期表现； 4、局部超跌个股根本面变化后呈现反弹，比方安科生物。

下半年医药行业进入政策落地期，严密关注政策革新带来的新趋向，持续看好两大趋向： 1、创新药临时大趋向； 2、高质量仿制药看三年分歧性评价、和医保领取价带来的出口替代机遇。 湖南省出台医保目录增补方案征求意见稿， 其中几个要点： 国度医保会谈目录调入、原省内增补但不在国度目录内种类不计入调整总数、 按通用名制定医保药品待遇领取规范、 严控辅佐用药进入医保及进步其自付比例。 从近期江苏、湖南等省份发布的医保中央调整方案来看，全体契合医保领取方式的思绪，倾向疗效确切药、临床急需药、创新药，严控辅佐用药。 临时来看，我们以为不只仅是原料药行业环保出清产能，医药行业临时革新主题继续有利。“医药供应侧变革”分歧性评价、流通产能整合优化两票制等政策持续推进落地， 作为医药行业开展最大动力的领取方式明白倾向“先进产能” 创新和研发。 在革新中寻觅时机，掌握临时趋向性方向， 继续引荐行业龙头复星医药、华东医药、上海医药、中国医药，细分龙头迪安诊断、 安图生物、 国药分歧、乐普医疗、爱尔眼科等，关注泰格医药。我们继续引荐临时趋向好的几条主线： 1）研发和创新是基本，越往后要越注重研发投入和效率； 2）三年内，政策带来高质量仿制药的集中度提升和出口替代时机； 3）医药商业的整合时机将继续，十三五医药商业整合是大趋向。 4）关注细分龙头。重点引荐药品企业中复星医药、华东医药；流通企业中的中国医药、上海医药、瑞康医药、嘉事堂；同时建议积极规划根本面优质的生长股，重点引荐迪安诊断、国药分歧、乐普医疗和爱尔眼科，建议关注益丰药房、老百姓、二心堂、 泰格医药。重点引荐：复星医药、华东医药、中国医药、国药分歧、迪安诊断、上海医药、安图生物。建议关注泰格医药。

行业热点聚焦：（ 1） 2017 年 8 月 8 日， 湖南省人社厅发布《 2017 年湖南省根本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整任务方案（征求意见稿）》。（ 2） 2017 年 8 月 7 日，党地方、国务院决议开启第四批地方环境高端智能装备、新一代信息技术、新能源、新材料、新制造、新零售、新技术、生物制药等新的产业集群正在迸发活力;创新驱动、科技支撑、知识产权转化、技术转移等新的动能正在超越旧的动力，新经济成为支撑经济发展的重要力量。维护督查任务。曾经组建 8 个地方环境维护督察组，辨别对吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆（含兵团）展开督察进驻任务，完成对全国各省（区、市）督察全掩盖。（ 3）香港迸发流感疫情， 卫生署发布监测数字显示从 5 月 5 日至 8 月 8 日已形成 337 人死亡。（ 4） 2017 年8 月 9 日， Kite 宣布收到美国 FDA 告诉，不会对其打破性 CAR-T 疗法axicabtagene ciloleucel 停止内部专家的小组审评。

重点公司静态： 1、【恒瑞医药】收到 SHR1459 片的《药物临床实验批件》，将于近期展开 I 期临床实验；展开贝伐珠单抗注射液的 I/II 期临床实验以及注射用甲苯磺酸瑞马唑仑的 III 期临床实验。 2、【通化东宝】 完成营业支出11.82 亿元，比上年同期增长 32.69%，归母净利润 4.10 亿元，比上年同期增长 30.21%。扣非归母净利润 4.06 亿元，同比增长 30.00%。 3、【嘉事堂】 完成营业支出 65.36 亿元，同比增长 27.84%；归母净利润 1.43 亿元，同比增长 23.13%；扣非归母净利润 1.48 亿元，同比增长 28.67%；估计 2017 年 1-9 月归母净利润变化区间为 1.70 至 2.21 亿元，变化幅度0-30%。 4、【迈克生物】 公司分歧举动人已经过二级市场集中竞价方式累计增持公司股份约 288 万股，占公司股份总数的 0.52%，增持金额累计约7,094 万元。 5、【乐普医疗】“全降解聚合物基体药物（雷帕霉素）洗脱支架零碎”（ NeoVas）取得国度食药监局注册受理。

一周市场静态：对 2017 年年终到目前的医药板块停止剖析，医药板块收益率-4.3%，同期沪深 300 收益率 10.2%，医药板块跑输沪深 300 约 14.5%。本周医药生物行业下跌了 1.6%，沪深 300 下跌 1.6%，医药板块跑赢沪深300 约 3.2%，处于 28 个一级子行业第 2 位，一切子板块均下跌；化学制药子板块涨幅最大，为 1.95%；医疗效劳子板块涨幅最小，为 1.14%。 以2017 年盈利预测计算，目前医药板块估值 30 倍 PE，绝对全部 A 股（扣除金融板块）的溢价率坚持在 40%。

风险提示：政策扰动、药质量量成绩。