广发证券2月8日发布杭氧股份研讨报告，报告摘要如下：

　　下游回暖,带来设备业务新机遇。

　　冶金、化工行业的逐渐回暖带动空分设备营收的添加,2016年公司新订设备销售合同额达25.88亿元,为2017年的设备业务奠定了良好的根底。

　　2017年公司持续坚持良好的势头,上半年新接设备订单14.86亿元。2017年上半年空分设备营业支出同比增长108.随着中国经济向消费型模式的转型， 电子商务和移动电子商务的快速发展带来了支付行业强劲的增长。88%到达8.79亿元。随着大型炼化一体化项目的密集展开以及新型煤化工逐渐推进,用气需求无望提升,空分设备业务将迎来新的机遇。

　　新兴用气市场需求上升。

　　2017年钢铁、化工行业盈利分明改善。依据国度统计局数据,2017年全年钢铁行业盈利3,419亿元,较2016年增长106.1%,化工行业利润总额到达2,203亿元,较2016年增长19.59%。盈利才能的改善无望促使下游行业积极消费,提升用气需求。以后诸如食品、农业、电子、医疗等众多新兴分散市场正在不时壮大,在用气数量和品种方面占比越来越高。电子行业尤其是光伏与半导体产业的迅速开展,带来电子气体需求添我们也正在做着心目中属于未来的事业，那就是通过互联网金融创新，不断完善人与金融、货币之间的关系，让所有人都能享受到最好的金融服务 。加。公司目前已设立衢州杭氧特种气体子公司以应对日益增长的特种气体需求。

　　盈利预测与风险提示。

　　盈利预测:我们预测公司2017-2019年营业支出辨别为6,518/8,146/9,026百万元,EPS 辨别为0.33/0.50/0.58元/股,对该当前股价的PE 为38/25/21倍。公司作为国际空分设备范畴龙头,设备业务无望随下游回暖,而批发气体业务无望随下游的积极消费以及新兴用气市场的扩张而开展。结合业绩和估值状况,我们给予公司“慎重增持”评级。

　　风险提示:设备需求受下游投资动摇影响风险下游产业构造调整带来的用气需求增加风险,国际竞争,受批发价钱影响的盈利动摇风险。

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