原标题：创业的游戏，明星APP上市前后的冰火两重天

当下，似乎只要创业才是可以完成笑看风云变幻的那条“黄金通道”。而一场场有关创业的游戏，正在喜怒哀乐中演出。创业是一条不归路，创业进程中的艰苦自无须再提，即便完成上市也远不是起点。尤其是局部顶着光环、备受注目的明星APP在上市前后总会遭遇“冰火两重天”的为难处境。

如，此前国际的聚美优品、360、浩大等，都相继在股市中折戟沉沙。而在当下，以Snap为代表的“流量使用”、明星APP成为了新的典型。这些“流量使用”在上市前看似光鲜亮丽，但在上市后却被资本市场将既有的成绩“血淋淋”地展显露来。资本市场不置信“童话”，只认业绩和潜力。“流量使用”上市前后的纠结，仍将持续下去。

支出疾速增长，净盈余扩展：Snap展示“流量使用”的通病

近日，以“阅后即焚”使用知名的Snap发布截止去年12月31日的2017年第四季度及全年财报。财报显示，Snap第四季度营收由上年同期的1.66亿美元增长至2.86亿美元，增长72%。而净盈余由上年同期的1.7亿美元猛增至3.5亿美元，增幅达106%。2017年全年营收为8.24949亿美元，比去年增长104%。调整后净盈余为7.12亿美元，远高于2016年4.66亿美元的净盈余。

一方面是营收疾速增长，另一方面却是净盈余继续极大，Snap自上市以来一直走不出这个怪圈。在资本市场的显微镜下，Snap那些备受诟病的成绩也逐个显显露来。Snap的成绩次要在于：用户太过年老化；用户增加页面破费工夫，为运营带来压力；太过注重单一业务，将来开展蒙受质疑……

而这些成绩，往往也是“流量使用”的通病。“流量使用”从创业到上市往往顺风逆水，一步登天。即便遭遇波折，往往也能很快克制。但由于它们蹿红过快招致根基并不波动，很多成绩都在一时的火迸发展态势中被隐藏起来。不过，这些成绩在上市之后却很快显显露来。

去完成“尚未完成”的事：上市资金的魔力

国际也有很多明星APP、“流量使用”，它们火得是一塌懵懂。不只有着海量的用户，也有着在不时制造内容的铁杆拥趸。但很多明星APP在国际无法上市，大多只是沦为了导流工具。如，火山小视频、西瓜视频、抖音等，它们都从属于昔日头条旗下。虽然它们都绝对统一，但却只是昔日头条的导流工具。

换句话说，它们是在依靠于昔日头条的生态链条之上，缺乏真正的自主权。据头条外部人士泄漏，昔日头条明年广告支出目的为“冲500亿元，保300亿”。假如明年保底目的完成，那么昔日头条将成为仅次于BAT的第四大广告巨头。为此，头条毫不粉饰关于社交和内容的盼望，试图用一个又一个10亿来构筑本人的内容壁垒。火山小视频、西瓜视频、抖音这些明星APP，本质上就成为了昔日头条的“导流工具”。

而国外的明星APP却可以上市，虽阅历曲折但仍有希望借助上市资金去本人开展起来。也就是说，上市资金让它们有足够的工夫去完成本人那些“尚未完成”的事。依然以Snap为例，虽然如今盈余严重，但手中还是有不少资金。在对Snapchat停止重新设计后，将社交和媒体别离，让社交圈的冤家和专业内容消费者发明的内容各自独立。

此举让Snapchat打破原有的封锁变得愈加开放，也为网红博主这样的头部内容消费者提供栖息空间。进而，Snapchat将来能够不只是一个社交平台，还会是一个媒体或许内容消费平台，这也为Snap的将来平添了许多想象空间。或许，Snap的变化也可以给国际同类使用带来一些考虑。

防止“冰火两重天”，应从上市前做好预备

当下，国际最火的明星APP毫无疑问是快手。快手曾经成为仅次于微信、QQ、新浪微博的第四大手机使用，也是国际第一大短视频使用。但就是这样一个看似超级火爆的明星APP却仍然有着本身的软肋和宏大弊端。“低俗”、“low”等都是快手身上曾经被“钉死”的标签，其用户人群是海量的乡村人口。在快手中有太多合情合理的场景和行为怪异的人，在极大地冲击着当下的主流价值观。

不过，这些成绩似乎并无妨碍快手的高歌猛进。据知情人士泄漏，快手行将完成新一轮融资，金额高达10亿美元，投后估值在180亿美元。而这也意味着，快手曾经不能够走独立上市的路子。由于在开展关键点中经过风投等方式获取开展的资金，虽保证了它的疾速增长，也让其得到了自主权益。被投资者控制的明星APP和可以独立上市的APP，完全是两个世界。一个是资源、权利都在投资人手里，一个是在本人手里。

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从接上去的开展趋向看，快手为了尽快给予投资者报答，不只要放慢上市步伐，还基本不能够在上市前对本身的软肋和弊端停止革新。革新实践上是与风险划等号的，投资者自然不会允许革新的呈现。不过在上市之后，快手或许就会遇到诸多相似Sanp的成绩。

上市前的火和上市后的冰，构成了明星APP的“冰火两重天”。要想防止“冰火两重天”，应该从上市前就做好预备。但是，这又谈何容易呢？