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进入2018年以来，港股迎来“开门红”，恒生指数一路飙升突破三万大关创历史新高。从数据下去看，与2007年高点相比，目前恒指市盈率仅13.8倍，仍处于低位，同时，港股市场资金富余，市场心情仍处于上佳形态。

市场的良好表现当然离不开个股的奉献，在A股市场有一种说法：“牛市买券商”， 这句话异样适用于香港买卖所（00388）。

作为恒生指数重要成分股之一的香港买卖所（00388）涨势良好，股价打破300大关，备受投资者关注，位列老虎证券2017最热港股排行榜TOP10。

来源：老虎证券2017最热港股排行榜

香港买卖所——全球最大的金融市场营运机构

香港买卖所集团是全球最大金融市场营运机构之一，可以为证券、大宗商品、定息及货币等多种资产类别产品提供世界一流的买卖及结算效劳。

在1999年变革之后，香港结合买卖所与香港期货买卖所和香港结算公司兼并，兼并后的香港买卖所于2000年6月27日在联交所上市。法定股本为20亿港元，分为20亿股。现有证券业务、衍生品、买卖结算等业务。

2012年12月，香港买卖所收买London metal Exchange（伦敦金属买卖所，简称LME）。LME自1877年创建以来不断是全球金属买卖所的翘楚。

香港买卖所位置：

作为香港金融市场的龙头，17年港股大牛市，港交所的股价涨幅达39.73%，超越恒指的36%。港交所的涨跌直接反响港股的好坏，所以它被称为“港股风向标”。

香港政府是大股东

香港政府是港交所的大股东，支持港交所的开展，截止2017年6月30日，持股比例为5.41%。

全球集资位置抢先

边疆资本市场未片面开放的状况下，将来很长一段工夫内港交所依然还会是境外投资中国的最佳场所，也是边疆资本全球配置的重要门户。

依据Wind数据显示，从1997到2017，短短20年，香港上市公司数量曾经由658家添加到2000余家，17年港股市场IPO再创奇观，新股数量较今年再上一个台阶，总集资额高达1282亿港元，曾经超越伦敦证券买卖所，占据全球集资第三位。

2018年港股市场能够会迎来蚂蚁金服、小米、腾讯音乐、陆金所等一系列IPO，港交所或将再添重生力气。

同类比照也很有竞争优势：

港交所“四喜丸子”：

2017年底，港交所停止了一系列大型调整，包括H股全流通、同股不同权、债券通、区块链。这“四喜丸子”带动了运营情况的恶化。

1喜：全流通

2017年12月末，证监会宣布展开H股上市公司“全流通”试点。

由于在港股市场中，未流通股等价市值到达了2.58万亿港元，是相应公司已流通市值的2.3倍，并占港股市场流通总市值的9.2%左右。

假如未流通股票完成片面流通，简直相当于H股再次上市，港股市场的活动性和总市值也将呈现质的飞跃。

大摩1月5日宣布研讨报告，估计2020年将达解锁顶峰，重申对中国离岸市场“增持”评级。全流通试点现已进入施行阶段。

2喜：同股不同权

先说一下什么是同股不同权

京东同时发行两类股票。A类股票一股具有一份投票权，B类股票一股则具有20份投票权。出资只占20%的开创人刘强东经过持有B类股票，取得83.7%的投票权，完成了对京东的相对控制。

2017年3月纽交所上市的Snap甚至推出三重股权构造股票，A类股票没有投票权，B类股票每股一份投票权，而C类股票每股十份投票权。分享全部C股的两位结合开创人Evan Spiegel和Bobby Murphy共拥有该公司88.6%的投票权，Snap由此被牢牢掌控在两位结合开创人手中。

为什么要这样？

同股不同权表现方式貌似不对等，实践上是对股东一切权的尊重。投资者购置B类股票还是A类股票完全是市场行为。

同股同权状况下，经理人是“打工仔”，随时会被解雇，但经过同股不同权，股东和经理人能够会树立临时合伙关系，此制度可以提升管理效率。

还可以无效防备“野蛮人”，这个词从2015年万科股权之争开端，假如事先有该项制度，那么王石的团队就不会因而焦头烂额。

4年前，因无法承受阿里巴巴的不同投票权架构，港交所错过了阿里巴巴。

因而，港交所此次推进了香港资本市场二十多年来最严重的一次变革。本次变革将吸引：1、新上市的同股不同权企业，2、美英上市的同股不同权企业，来港第二上市，3、无支出的生物科技企业。高盛股票资本部中国区主管王亚军估计，2018年香港市场IPO集资额度无望达400亿港元，创2009年以来第二高。

新规则对投资者权益的影响，港交所行政总裁李小加表示，新规则中“丝毫没有因而改动或增加”。本次新增的章节只是允许新型公司经过章程来获取控股股东位置。

港交所将停止上市规则细则的征询，会普遍听取业界声响。李小增强调，香港市场不只要让更多、更新的发行人走出去，还要让投资者的利益失掉更好的维护。

3喜 债券通

继沪港通、深港通之后，债券通是边疆与香港债市协作的全新方案，一样包括北向通，和南向通。

北向通已于2017年7月3日守旧，大约有三分之一的新增投资境外债券经过“债券通”完成。

工银国际首席经济学家程实表示，“债券通”日均买卖额已由初期的数亿元人民币升至约20至30亿元人民币，外资经“债券通”持货总额达800亿元人民币。

境外机构持有境内人民币债券总量，2017年三季度单季添加超越2000亿至11000亿元人民币，可见“债券通”影响宏大。

境外投资者可以经过“北向通”直接参与边疆债券一级市场的发行认购，也吸引了一些境外机构在境内发行债券。未来会适时推出“南向通”。

4喜 区块链

李小加表示，2018年会推出香港买卖所私募市场（HKEX Private Market），将运用区块链技术为晚期创业公司及其投资者提供一个股票注销、转让和信息披露的共享效劳平台。

该平台是不受《证券及期货条例》监管的场外市场，将为创业企业及投资者提供资本市场的“学前培训”。

港交所不会亲身开发区块链，而是应用第三方公司来开发。为了降低买卖所的本钱，能够将该技术整合到其买卖后零碎中。

港交所希望该平台成为香港区块链技术面的实验场。

投资者眼中的香港买卖所

老虎证券社区大V__33表示，从12月15日港交所发布新规允许同股不同权，到2017年最初一个买卖日宣布H股全流通，再到近期称将在年内上区块链私募股权买卖，这些都是实打实地的港交所制度变革。再则，港交所是直承受益于港股牛市的标的，虽然市值3000亿的港交所估值也曾经方便宜，但作为一个亚洲金融中心的买卖所，且盈利波动预期悲观的垄断型机构，它值得享有一定的龙头溢价。

老虎证券提示：证券投资是一项有风险的投资行为，投资者需求依据多方信息综合剖析制定投资决策，本文只为投资者提供投资知识学习材料，并不构成任何投资建议。